直面中國金融業(yè)的嚴(yán)峻現(xiàn)實，剛出臺的房地產(chǎn)信貸規(guī)范辦法顯然只是著眼于降低風(fēng)險的外部措施。決策層須痛下決心，加快著眼于治本的重大改革。

對于壞賬成堆的中國銀行界來說，國家審計總署2003年6月25日公布的建設(shè)銀行所涉10億元的虛假按揭貸款，或許只是個小事件。然而，由于此事曝光的特別時機，更因為此事僅為審計部門對“建行廣州地區(qū)八家支行抽查”的結(jié)果，人們不可能不舉一反三，想得更深更廣，再次感受到中國金融改革路途中沉重的陰霾。

在近期以來對中國銀行業(yè)的關(guān)注中，一個焦點就是商業(yè)銀行房地產(chǎn)信貸資產(chǎn)的質(zhì)量。2003年2月20日央行公布的《2002年貨幣政策執(zhí)行報告》曾經(jīng)披露，在該行2002年房貸檢查所抽查的20901筆共計1468億元房地產(chǎn)貸款中，違規(guī)金額達(dá)到總數(shù)的近1/4，總額約366億元。央行發(fā)現(xiàn)房地產(chǎn)信貸的違規(guī)貸款，主要集中于開發(fā)貸款和個人信貸，而審計總署新近公布的對建行廣州地區(qū)八家支行的調(diào)查又表明，違規(guī)房貸極易形成不良資產(chǎn)。例如，汕尾市一位公安局要員從建行廣州一家支行經(jīng)取按揭貸款3793萬元，其中3270萬元已無法追回，轉(zhuǎn)入個人賬戶的2576萬元全部被提取現(xiàn)金，去向不明?？梢妴栴}房貸之堪憂。

不僅如此，中國房地產(chǎn)投資以商業(yè)銀行貸款為主的現(xiàn)狀，本身也包含著巨大風(fēng)險。日本在經(jīng)濟形勢火暴的20世紀(jì)80年代曾經(jīng)發(fā)放了大量房地產(chǎn)信貸，其對中小企業(yè)的貸款也大量以土地資源為抵押。土地的升值和銀行貸款發(fā)放形成了一種正反饋，貸款占GDP的比例從80年代初的50％左右升至80年代末的近100％。90年代以后，日本經(jīng)濟泡經(jīng)破裂，土地價格跌去半數(shù)，日經(jīng)225指數(shù)跌至歷史高點的1/3以下。以土地為抵押的貸款或是房地產(chǎn)貸款，迅即變?yōu)殂y行的巨額不良資產(chǎn)。歷史的教訓(xùn)近在眼前，中國沒有理由不承認(rèn)經(jīng)濟規(guī)律的現(xiàn)實。面對當(dāng)前中國出現(xiàn)局部房地產(chǎn)過熱的苗頭，央行今年6月13日發(fā)出《關(guān)于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》（銀發(fā)121號），正是出于對房地產(chǎn)貸款風(fēng)險判斷作出的理性決定。

當(dāng)然，銀行業(yè)的隱憂不止于房地產(chǎn)貸款。6月下旬，著名評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司發(fā)布報告，認(rèn)為中國銀行業(yè)貸款中的不良資產(chǎn)已達(dá)到50％，總數(shù)在4萬億元以上，占了中國GDP的近半數(shù)。這一分析可能過于悲觀，但縱使按照目前官方所說不良資產(chǎn)率為25％的口徑分析，也和5％左右的國際安全標(biāo)準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)。特別是中國銀行業(yè)普遍盈利水平偏低，如果資本充足率遠(yuǎn)不足8％，貸款損失達(dá)到一定的量，必然使銀行凈資產(chǎn)成為負(fù)值。一旦經(jīng)濟發(fā)展放緩，壞賬造成的壓力會逐漸顯現(xiàn)，進而形成難以化解的金融危機。有鑒于中國金融業(yè)的嚴(yán)峻現(xiàn)實，剛出臺的房地產(chǎn)信貸規(guī)范辦法顯然只是著眼于降低風(fēng)險的外部措施。決策層須痛下決心，加快著眼于治本的重大改革。

在過去五年中，中國曾出臺了諸多金融改革舉措，其中值得稱道者，包括為四大國有商業(yè)銀行補充資本金，剝離大批呆壞賬，關(guān)閉數(shù)以千計的無效率的商業(yè)銀行分支機構(gòu)，以及投入巨資為商業(yè)銀行建立新的計算機系統(tǒng)，等等。但金融機構(gòu)--主要是國有商業(yè)銀行本身的改革，卻一直裹足不前。長時間徘徊之后，金融業(yè)高層人士中還出現(xiàn)一種誤解，似乎商業(yè)銀行的改革就是上市，改革時間表即為上市時間表；沒有上市預(yù)期，就無法拿起銀行重組的手術(shù)刀。事實上，上市雖然對銀行改革有推進作用，但兩者不能經(jīng)等號。作為在資本市場進行股本融資的舉措，上市不可避免地具有權(quán)宜性目標(biāo)，未必能夠比較徹底地同步解決國有商業(yè)銀行的根本制度性問題。在今年5月底發(fā)生中銀香港CEO劉金寶突然去職事件后，國內(nèi)外業(yè)界對此已有共識?，F(xiàn)在已經(jīng)到了調(diào)整改革方略的關(guān)鍵時刻。

觀察家在目睹中國金融業(yè)當(dāng)前的疾患時，很容易想到日本。至2003年，日本已經(jīng)進入經(jīng)濟衰退的第12個年頭，其金融危機在繼續(xù)深化。在日本，政府長期插手金融市場，一方面讓整個銀行業(yè)“救助”瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)和行業(yè)，一方面讓資不抵債的“鬼魂銀行”繼續(xù)在市場上與健康銀行競爭，各種短視的舉措避免了眼前的震蕩，金融改革卻一再緩行，終使治理危機的成本越來越高。其結(jié)果是使納稅人承擔(dān)了巨大損失，而經(jīng)濟復(fù)蘇遙遙無期。

中國和日本很不相同，但日本教訓(xùn)中清晰地映現(xiàn)出中國的影子。如果不愿走上覆轍，應(yīng)當(dāng)從今天開始加速金融改革，無論改革的過程多么令人痛苦。

-2003年第13期-