資金鏈有問題的企業(yè)，可以通過兼并其他企業(yè)，共同發(fā)展。

企業(yè)兼并是企業(yè)成長的主要方式，它是企業(yè)競爭的重要手段之一。企業(yè)兼并有利于促進生產(chǎn)要素的合理流動，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)資源的利用效率，改善營銷結構；企業(yè)兼并有利于促進產(chǎn)業(yè)結構的合理調整；企業(yè)兼并有利于實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益；企業(yè)兼并有利于使科技成果迅速轉化為生產(chǎn)力；企業(yè)兼并有利于迅速擴大企業(yè)，增強企業(yè)的競爭實力。

我們并不是希望每個企業(yè)都去學聯(lián)想并購IBM的PC業(yè)務一樣，畢竟沒有幾家企業(yè)有那么大的資金和實力。企業(yè)可以根據(jù)自身的優(yōu)勢求得更好的發(fā)展。

一、企業(yè)兼并的方式及優(yōu)點

企業(yè)兼并的方式如圖2 4所示。

圖2 4企業(yè)兼并的方式1 橫向兼并

橫向兼并又稱水平兼并，是指經(jīng)營領域或生產(chǎn)產(chǎn)品相同或相近的企業(yè)之間的并購。橫向兼并的基本條件是收購企業(yè)需要并且有能力擴大自己的產(chǎn)量和銷售。橫向兼并的結果是資本在同一生產(chǎn)、銷售領域或者部門間的集中，優(yōu)勢企業(yè)兼并劣勢企業(yè)，擴大生產(chǎn)規(guī)模從而達到新技術條件下的最佳經(jīng)濟規(guī)模。這是企業(yè)擴大經(jīng)濟規(guī)模、實現(xiàn)經(jīng)濟擴張的一種有效方式。

它的優(yōu)點是：第一可以迅速擴大企業(yè)生產(chǎn)能力，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟；第二有利于兼并后的企業(yè)管理，節(jié)約共同費用，便于提高通用設備的使用效率；便于在更大的范圍內(nèi)實現(xiàn)專業(yè)分工協(xié)作，采用先進的技術設備和工藝等。

2 縱向兼并

它是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)相互銜接、密切聯(lián)系的企業(yè)之間，或者具有縱向協(xié)作關系的專業(yè)化企業(yè)之間的兼并。如加工制造企業(yè)與同它有聯(lián)系的原材料、運輸、貿(mào)易公司之間實行的兼并。它的優(yōu)點是：一方面使購買方獲得了穩(wěn)定的原材料、半成品及產(chǎn)品的來源；另一方面使供應者獲得穩(wěn)定的銷售渠道，雙方都節(jié)省了交易成本。 3 混合兼并

混合兼并是一種跨地區(qū)、跨行業(yè)的兼并，是指橫向兼并與縱向兼并相結合的、生產(chǎn)經(jīng)營上無聯(lián)系或聯(lián)系較少的不同行業(yè)之間的企業(yè)兼并。它的優(yōu)點一是可以拓寬企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結構，擴大企業(yè)勢力范圍；二是可以實行多元化經(jīng)營，降低并分散投資風險；三是提高企業(yè)對經(jīng)營環(huán)境變化的適應能力。這也是目前很多企業(yè)正在運用的一種方式。

二、我國企業(yè)兼并存在的問題

我國企業(yè)并購的興起和發(fā)展，以其明顯的經(jīng)濟效益和社會效益顯示出了旺盛的生命力，但它畢竟是新事物，仍處于探索階段，尚存在一系列理論和實踐問題，這些問題都不同程度地阻礙了企業(yè)并購的順利進行。歸納起來，有以下突出問題：

1 產(chǎn)權邊界模糊，并購主體不規(guī)范

企業(yè)產(chǎn)權關系明晰是企業(yè)并購順利實現(xiàn)的基本前提。企業(yè)并購是企業(yè)所有者意志的反映，有權從事這種活動的只能是企業(yè)產(chǎn)權的所有者。但在我國目前的現(xiàn)實情況下，除了私人企業(yè)、“三資”企業(yè)、股份制企業(yè)產(chǎn)權基本明確外，其他諸如集體所有制企業(yè)、全民所有制企業(yè)產(chǎn)權關系極為復雜，有的企業(yè)行政隸屬關系幾經(jīng)變更；有的企業(yè)組織結構多次調整；有的企業(yè)合并、分立，由全民變集體，或者由集體變?nèi)竦取．a(chǎn)權關系的不明晰造成并購主體的不規(guī)范，實際上，很多企業(yè)并購活動的直接決策人是企業(yè)的經(jīng)營者，而不是所有者。

2 中介機構功能不健全

在企業(yè)并購過程中，中介服務機構作為供求信息的傳導者、戰(zhàn)略計劃的制訂者、交易價格的發(fā)現(xiàn)者而為交易雙方提供服務。在國外，投資銀行的收購合并部或商業(yè)銀行的信息咨詢部憑借其擁有的專家實力、資金實力與信息的占有，能夠較好地承擔上述功能。在我國目前的條件下，無論是證券公司還是商業(yè)銀行都不完全具備上述功能。作為中國特色而發(fā)展起來的企業(yè)產(chǎn)權交易中心，只是作為一種顯示具有交易意愿的企業(yè)名稱的場所，在顯示供求信息、尋求交易對象等方面為企業(yè)提供有限的服務。