當(dāng)巴菲特要購(gòu)買(mǎi)企業(yè)時(shí)，他通常會(huì)以伯克希爾的名義收購(gòu)整家公司。即使他只是購(gòu)買(mǎi)一家公開(kāi)上市公司的股票，他也會(huì)買(mǎi)足夠多以便使伯克希爾成為這家公司的最大股東。一旦伯克希爾開(kāi)始投資，就一定會(huì)引起世人關(guān)注。

伯克希爾收購(gòu)了整個(gè)企業(yè)后，它就對(duì)企業(yè)有絕對(duì)的操控權(quán)。巴菲特常說(shuō)他不喜歡干涉優(yōu)秀管理者的管理情況。實(shí)際上，他樂(lè)于購(gòu)買(mǎi)經(jīng)營(yíng)良好的企業(yè)的原因之一就是他不想干預(yù)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)。他喜歡躲在幕后，讓懂得如何經(jīng)營(yíng)的人大顯身手。但巴菲特和大部分投資者有一個(gè)最大的不同，那就是由于他往往是公司的最大股東，所以如果他愿意，他完全可以左右企業(yè)的管理決策。如果巴菲特不喜歡該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式，他可以進(jìn)行干預(yù)并做出必要調(diào)整。如果他認(rèn)為某個(gè)商業(yè)計(jì)劃不達(dá)標(biāo)，他可以做修改補(bǔ)充。如果他對(duì)企業(yè)管理層失去了信心，他完全可以解雇他們，然后組建一個(gè)新的領(lǐng)導(dǎo)班子。所有這些都是一般投資者無(wú)法做到的。雖說(shuō)巴菲特并不常執(zhí)行他的這些職能，但一旦有必要他這樣做的時(shí)候，他就會(huì)采取積極行動(dòng)。

例如，我將在第六章中講到，當(dāng)巴菲特處理他旗下的通用再保險(xiǎn)公司（General Re）的問(wèn)題時(shí)就實(shí)施了調(diào)整策略。為了挽救所羅門(mén)公司(Salomon Inc.)，他甚至擔(dān)任了它的首席執(zhí)行官。伯克希爾在公開(kāi)上市公司持有大部分股權(quán)，使得巴菲特在股東大會(huì)上占有舉足輕重的地位。事實(shí)上，他現(xiàn)在是近12家不同公司的主管。關(guān)鍵是一旦伯克希爾收購(gòu)了整個(gè)公司，或是購(gòu)買(mǎi)了公司的大部分股票之后，它就對(duì)企業(yè)決策有了絕對(duì)的影響力，這也使巴菲特有權(quán)決定企業(yè)的資產(chǎn)分配。

有多少投資者可以做到巴菲特這樣？你能嗎？當(dāng)你做一項(xiàng)投資時(shí)，你是否會(huì)像巴菲特那樣思考問(wèn)題？你是否也想控制企業(yè)的資產(chǎn)分配決定？你的投資能否使你進(jìn)入決策層，并在必要時(shí)做出調(diào)整？如果你的回答是肯定的，那么你就是真正的大富翁，你有能力去購(gòu)買(mǎi)企業(yè)；但如果回答是不，那么你應(yīng)該意識(shí)到你只能做一個(gè)股票購(gòu)買(mǎi)者。

事實(shí)上，大部分的投資者都不能做到像伯克希爾和巴菲特那樣，他們買(mǎi)不起整個(gè)公司，甚至沒(méi)有足夠的資金購(gòu)買(mǎi)一家公開(kāi)上市公司足夠的股權(quán)。你投資100萬(wàn)美元給一家市值為10億美元的公司，才能購(gòu)得它1%的股權(quán)。而現(xiàn)在，市值為10億美元的公司只能算是小公司。事實(shí)上，就算是有足夠財(cái)力的投資者也不愿意將資金都花在一家企業(yè)上。所以大部分的投資者都沒(méi)有辦法參與使公司收益最大化的資產(chǎn)分配決策。不管你愿不愿意接受，事實(shí)就是大部分投資者都不能購(gòu)買(mǎi)企業(yè)，因?yàn)樗麄冐?fù)擔(dān)不起。

大部分投資者都是在購(gòu)買(mǎi)股票。就算他們可以購(gòu)買(mǎi)價(jià)值好幾百萬(wàn)的股票，也不代表他們可以出入公司總部，并參與公司的經(jīng)營(yíng)決策。他們的投資還不足以使他們?cè)谥鞴軐诱加幸幌?。他們的地位還不如首席執(zhí)行官的專(zhuān)屬郵差。大部分投資者充其量也只能做個(gè)跟風(fēng)的小散戶(hù)（free riders），這就意味著他們可以購(gòu)買(mǎi)一家企業(yè)的股票，并期待像巴菲特這樣誠(chéng)實(shí)經(jīng)營(yíng)的大戶(hù)可以投資同一家公司。另外，他們也可以直接購(gòu)買(mǎi)伯克希爾·哈撒韋的股票，讓巴菲特直接為他們服務(wù)。

所以，當(dāng)你購(gòu)買(mǎi)股票時(shí)，把自己想象成是巴菲特在投資的感覺(jué)是很棒的。你可以幻想自己像巴菲特那樣真的收購(gòu)了一家企業(yè)。但如果你真的對(duì)自己誠(chéng)實(shí)的話(huà)，你也會(huì)欣然接受自己只是在購(gòu)買(mǎi)股票的事實(shí)。巴菲特提到同時(shí)在幾家公司中持有大部分股權(quán)，會(huì)幫你控制投資風(fēng)險(xiǎn)，但這種策略對(duì)一般投資者并不適用。就算是那些特別精明的投資者也不行，因?yàn)楹芏嗤顿Y者甚至連集中充分地投資一家公司的財(cái)力都沒(méi)有。大部分的投資者只能靠分散投資來(lái)減小風(fēng)險(xiǎn)。巴菲特意識(shí)到了這一點(diǎn)，這就是他為何建議大部分投資者進(jìn)行廣泛分散投資的原因。

巴菲特與企業(yè)聯(lián)姻的想法是正確的，但這并不適合于每個(gè)人。大部分投資者沒(méi)有足夠的財(cái)力“迎娶”股票，他們只能與之約會(huì)。巴菲特可以夸耀說(shuō)自己從來(lái)不考慮退出策略，但一般投資者卻不能將自己永遠(yuǎn)綁在一家企業(yè)上――尤其是那些收益頗微的企業(yè)。

但所有這些并不是說(shuō)普通投資者就不能進(jìn)行長(zhǎng)期投資。我們?cè)谇懊嬉呀?jīng)分析過(guò)長(zhǎng)期偏價(jià)值型投資是一個(gè)很好的策略，它對(duì)你和巴菲特同樣適用。但就像《福布斯》專(zhuān)欄作家肯·費(fèi)歇（Ken Fisher）指出的那樣，只有巴菲特能成為巴菲特?！安灰胱约撼蔀榉评铡べM(fèi)歇，或是沃倫·巴菲特，或是彼得·林奇，或者其他任何人。你要做自己……”費(fèi)歇完全有理由說(shuō)這些話(huà)，他的父親菲利普·費(fèi)歇就是對(duì)巴菲特影響最大的良師之一。你不是巴菲特，那就不要妄想自己能像巴菲特那樣投資。就像肯·費(fèi)歇說(shuō)的那樣，學(xué)著做自己。這意味著作為投資者你要給自己正確的定位。你的目標(biāo)是什么？你有什么限制？你愿意或者能夠承受多大的風(fēng)險(xiǎn)？清楚了解哪種投資策略最適合自己。在將自己大部分資產(chǎn)投資給一只股票、一家企業(yè)或是任何資產(chǎn)類(lèi)型之前，確保自己很清楚投資的原因以及該用哪種投資策略。