巴菲特似乎堅(jiān)信最遭的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，通用再保險(xiǎn)公司終于迎來(lái)了令人期待已久的大翻身。但他又透露了另外一個(gè)問(wèn)題：由于進(jìn)行金融衍生交易，使GRS損失了億美元的稅前收益。盡管巴菲特承認(rèn)：“有時(shí)我會(huì)為了配合特定的投資策略而從事大規(guī)模的金融衍生交易?！彼谝黄芯繄?bào)告中，用了整整三頁(yè)紙來(lái)闡述金融衍生品的巨大危害性。就是在這封信中巴菲特提出了他的著名論斷，那就是將金融衍生品稱為“大規(guī)模殺傷性金融武器”（financial weapons of mass destruction）。

一年后，巴菲特宣布通用再保險(xiǎn)公司的問(wèn)題解決了。自1998年12月伯克希爾收購(gòu)?fù)ㄓ迷俦ｋU(xiǎn)公司以來(lái)，它的承保獲利第一次轉(zhuǎn)虧為盈。雖然承保損失在保險(xiǎn)業(yè)很平常，但對(duì)伯克希爾旗下的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)卻不尋常。巴菲特贊揚(yáng)喬·布蘭登以及他的合伙人塔德·蒙特羅斯（Tad Montross）工作優(yōu)秀，將通用再保險(xiǎn)公司重新帶上了軌道。但同時(shí)他指出金融衍生品使通用再保險(xiǎn)公司的稅前收益在2003年降到了9900萬(wàn)美元。他再次為自己沒(méi)有更加努力而自責(zé)，他說(shuō)如果他能更迅速地結(jié)清金融衍生合約并關(guān)閉GRS，他就能為股東省下至少1億美元的收益。

2004年情勢(shì)好轉(zhuǎn)仍在繼續(xù)。盡管颶風(fēng)造成的相關(guān)損失高達(dá)億美元，但通用再保險(xiǎn)公司又創(chuàng)造了承保利潤(rùn)（雖然收益并不高）。另外，GRS的衍生交易損失降低到了4400萬(wàn)美元。但是可以毫不夸張地說(shuō)，2004年只是暴風(fēng)雨來(lái)臨前的平靜。跟2004年的颶風(fēng)相比，2005年的災(zāi)難更嚴(yán)重。那年的颶風(fēng)“卡特里娜”（Ktrina）淹沒(méi)了新奧爾良（New Orlean）。最終，在2005年卡特里娜和其他颶風(fēng)造成的損失總共花費(fèi)了伯克希爾34億美元。然而大部分的損失都是由伯克希爾旗下其他保險(xiǎn)公司造成的。

多虧巴菲特的堅(jiān)持，通用再保險(xiǎn)公司才制定了一個(gè)更保守的承保方式，使該公司2005年與颶風(fēng)相關(guān)的損失保持在相對(duì)較低的億美元。雖然這是通用再保險(xiǎn)公司情況好轉(zhuǎn)的積極跡象，但GRS因停止金融衍生交易而使損失繼續(xù)上升，達(dá)到了億美元。但好消息是它有95%的衍生品風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消除了。巴菲特堅(jiān)信將來(lái)這塊兒的損失會(huì)變得更小。

他是對(duì)的。2006年GRS的衍生交易損失只有500萬(wàn)美元。或許更重要的是，截止到這一年年底，還剩下只有197個(gè)合約有待結(jié)清。而在這一計(jì)劃剛開始實(shí)施的2002年，需要結(jié)清的合約有23218個(gè)?？傊?，2006年是伯克希爾旗下保險(xiǎn)公司特別興旺的一年。通用再保險(xiǎn)公司的稅前承保收益有大幅度的增加。

通用再保險(xiǎn)公司真的給巴菲特帶來(lái)了不少財(cái)務(wù)麻煩。不幸的是，這其中還涉及一些法律問(wèn)題。比如說(shuō)，弗吉尼亞?wèn)|區(qū)（Eastern District of Virginia)的聯(lián)邦檢察官對(duì)通用再保險(xiǎn)公司及其員工發(fā)出傳票，對(duì)其與美國(guó)互惠保險(xiǎn)公司(Reciprocal of America)之間的聯(lián)系展開調(diào)查，并已進(jìn)入清盤程序。美國(guó)互惠保險(xiǎn)公司是一家專門針對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的再保險(xiǎn)商。