在榮智健進入中信香港之前，原香港中信管理層幾乎沒有任何大動作，公司業(yè)務處于停滯狀態(tài)。原管理層干的最大一筆買賣就是收購當時的嘉華銀行。

嘉華銀行創(chuàng)辦于1922年，當時稱為嘉華銀號，名稱是取自當時的嘉南堂及南華公司，創(chuàng)辦人為林子豐博士。

1924年12月，嘉華銀行以“嘉華儲蓄銀行”之名在香港注冊成為有限公司，全數(shù)繳付資本為50萬港元，總行設立于香港德輔道中208到210號。廣州的嘉華銀號便成了嘉華儲蓄銀行的廣州分行，主要業(yè)務包括存款及匯款。兩年后“嘉華儲蓄銀行”改名為“嘉華銀行公眾有限公司”。

1931年，嘉華銀行于上海開設分行，進一步拓展銀行業(yè)務，股本增至100萬港元。1935年，由于中國經(jīng)濟不穩(wěn)定，嘉華銀行于上海及廣州的分行停止經(jīng)營。

第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，香港淪陷，嘉華銀行暫停一切銀行業(yè)務。1945年，本行在香港德輔道中269號新址重新開業(yè)，并于1949年1月改名為嘉華銀行有限公司。

嘉華創(chuàng)始人林子豐逝世后，后人無心經(jīng)營，1975年，新加坡僑商劉燦松購入嘉華銀行超過三分之二股權，接管嘉華銀行一切業(yè)務。

劉燦松入主嘉華銀行后，正好迎來港英政府對銀行實施新的監(jiān)管措施。1978年3月15日，港府宣布放寬銀行發(fā)牌措施，規(guī)定申請牌照的海外銀行總資產(chǎn)須在30億元以上，而其注冊地又能以互惠條件讓香港銀行在當?shù)卦O立分行，該銀行便可獲發(fā)銀行牌照。該措施實施后，持牌銀行數(shù)目由1977年的74家增至1978年的88家。

香港彈丸之地，如此多的銀行機構必然引起極為激烈的競爭，這也為1985年香港銀行倒閉潮埋下了伏筆。

隨后為了控制銀行數(shù)目，港府在1979年8月再一次宣布凍結銀行發(fā)牌。

1980年7月，嘉華銀行公開發(fā)售3500萬股普通股，每股面值1元，溢價每股3角，隨后于香港交易所掛牌。得益于牌照發(fā)放的收緊，銀行業(yè)市場再度恢復秩序，嘉華銀行上市當年即成為成長率最高的股票。

1981年4月，港府通過修訂《接受存款公司條例》，實行金融三級制（或稱舊金融三級制，港府在1990年實施了新金融三級制），將整個銀行體系分為三級機構，分別為持牌銀行、持牌接受存款公司、注冊接受存款公司。銀行和接受存款公司被統(tǒng)稱為“認可機構”。

同年5月，港府宣布重新訂定發(fā)牌準則，以限制符合資格的銀行申請數(shù)目及避免過多銀行在港開業(yè)。

1978~1981年，是香港銀行業(yè)發(fā)展的黃金時期，市場呈現(xiàn)一片繁榮的景象。但是，在這表象之下潛藏著巨大的危機。1982~1983年間，全球經(jīng)濟出現(xiàn)不景氣，加上香港“九七”問題尚未解決，觸發(fā)信心危機，地產(chǎn)市場崩潰，致使銀行借貸壞賬暴升，金融市場則動蕩不安，香港銀行業(yè)的泡沫開始逐步被擠破。

1983年9月27日，政府接管財政出現(xiàn)問題的恒隆銀行。同年10月17日，港府宣布規(guī)定固定聯(lián)系匯率為7.8港元兌1美元，并廢除港元存款利息稅，以挽救港元弱勢。在往后的兩三年間，聯(lián)系匯率雖對香港經(jīng)濟起了巨大的幫助作用，但金融業(yè)在香港的發(fā)展并無大的好轉。

1985年是香港銀行業(yè)動蕩的一年，所有中小型銀行都出現(xiàn)財政困難，6月7日，海外信托銀行和工商銀行便因無力償還債務而被港府接管，嘉華銀行也不例外。雖然當時嘉華銀行在香港的分行數(shù)已經(jīng)多達26家，并有4個海外辦事處，全資附屬公司則包括嘉華國際財務有限公司及與荷蘭安美保險集團合資的嘉華安美保險有限公司，但也沒逃過一劫。

1986年4月21日，嘉華銀行本行與中信公司簽訂協(xié)議，中信公司注資3.5億港元收購嘉華銀行92.5%的股份，嘉華銀行成為“中信系”第一家香港上市公司，也是第二家由中資控股的香港上市公司。

中國國際信托投資公司收購香港嘉華銀行后，65歲的金德琴被派往香港接管并重組嘉華銀行。當年6月，曾任中國銀行行長的金德琴出任中信公司副董事長，兼任嘉華銀行董事長。

令榮毅仁沒有想到的是，這一任命為嘉華的發(fā)展留下了巨大的隱患。

1990年9月11日，國家有關部門召開聯(lián)席會議商定：從國家外匯儲備中拿出3000萬美元，委托中國銀行借給中信公司，作為嘉華銀行增資的備用貸款資金，年息4%，10年歸還。金德琴拿到錢后并沒有按規(guī)定存入中信公司的賬戶，而是直接存入了自己在嘉華銀行的私人賬戶。

并且，他只用了其中的2566萬美元認購了嘉華銀行1991年1月發(fā)行的2億港元的從屬債券，扣留了余下的434萬美元。在認購嘉華銀行從屬債券的過程中，國家的貸款1990年12月就到了他的私人賬戶，而認購從屬債券是在1991年1月，期間將近一個月的利息184萬港元就留在他的賬戶上。同時，國家外匯儲備3000萬美元貸給中信公司的年利率是4%，而他以中信公司的名義認購嘉華銀行從屬債券的年利率是10%，其中6%的利息差額也被他截留在自己的私人賬戶上。

從1991年到1995年，嘉華銀行先后歸還中信公司從屬債券本息共3652萬美元，金德琴即將這些款項全部轉入其私人賬戶，他僅將其中的本息3502萬美元歸還國家外匯儲備，扣留其中的利息差150萬美元，加上期間新產(chǎn)生的利息共計1639萬港元滯留給自己。

金德琴一共給嘉華銀行造成了60億元的損失，致使中信嘉華瀕臨破產(chǎn)，這就是2000年發(fā)生的金德琴弊案。這起中國最早的金融官員案由“中信”自己舉報浮出水面。

這件事對中信后來的發(fā)展產(chǎn)生了巨大的影響，正是在這次危機中，年輕的常振明第一次以“白衣騎士”的身份出現(xiàn)，拯救了中信嘉華銀行，他的才干也開始被高層重視，這為他后來拯救中國建設銀行、中信泰富埋下伏筆。這件事情也成為王軍自我糾錯的一個教材，金德琴當時因為身在香港獨立王國，從來不買王軍這個新掌門的賬。事發(fā)后還說：“這是我個人面子大，國家借給我個人，是我自己擔當風險，收益當然也是我個人的?！?

金德琴事發(fā)也是榮毅仁始料未及的。盡管榮毅仁在構造“中信”時竭力將裙帶關系的隱患排除在一個現(xiàn)代企業(yè)的門外，但專業(yè)企業(yè)精神和傳統(tǒng)大型國企弊病的沖突也還是無法避免地存在于“中信”的某些局部。

金德琴的繼任者、中信公司董事蔡重直1998年赴香港嘉華銀行任總裁兼CEO時，仍然發(fā)現(xiàn)這個中資銀行存在諸多顯著弊端。

蔡重直后來回憶說：“1998年2月我去的時候，中信嘉華200億貸款余額中有70億不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)率為35%，是全香港第一。1998年嘉華’撥備‘前的利潤是6個多億，如按5級分類法，最少要為不良資產(chǎn)準備近10億的撥備，這就意味著要出4個億的’紅字‘，要虧損了?！?

“銀行吃的是信譽這碗飯，一家銀行由于不良資產(chǎn)吃完了利潤，又吃掉了部分資本時，它的信用危機就產(chǎn)生了。銀行做到這一步，在香港已經(jīng)是頭條新聞了。而這個時候嘉華銀行的高管還有近20人。半年之后，這20個人全部被炒掉，換上了不是組織部安排的，而是獵頭公司介紹的各方面的專家。我去一年多后，嘉華銀行1090人里面，有700人左右是新的?！?

金德琴案發(fā)生后，中信嘉華銀行發(fā)生了較大的信用危機，“屋漏偏逢連夜雨”，又碰上1997年亞洲金融危機，中信嘉華銀行盈利大幅度下滑，甚至面臨虧損。香港金管局要求大股東中信集團注資，或者尋求戰(zhàn)略投資者來應對危機。

但在1998年亞洲金融危機的形勢下，大股東無錢注資，戰(zhàn)略投資者也找不到。最終，依靠蔡重直等人的努力，中信嘉華銀行勉強活了下來，這也為后來中信嘉華銀行的改革奠定了基礎。

2000年，中信集團派常振明擔任嘉華總裁，重新整頓嘉華銀行的業(yè)務。上任后，常振明大刀闊斧地進行改革，斥資42億港元收購華人銀行，擴大中信嘉華的規(guī)模和業(yè)務。到2002年上半年，中信嘉華凈利增長已達22.6%。

中信嘉華從2000年開始積極尋找收購對象，并聘請專業(yè)顧問就其收購策略提供意見。2001年6月中旬，中信嘉華銀行發(fā)布通告，稱計劃發(fā)行10年期次級債券作收購合并之用，并明言該行正尋求收購香港一家資產(chǎn)總值與其相若或較少的銀行。

而按此條件，香港本地可供選擇的銀行不多。符合“條件”的JGG日本信用保證（626.HK）、AEON信貸財務（900.HK）及廖創(chuàng)興（1111.HK）三行的大股東均已表示無意出售手上權益，余下的僅剩港基國際（636.HK）及華人銀行。

恰在此時，華人銀行控股的股東調(diào)整內(nèi)部投資結構，急需套現(xiàn)，表示有意轉讓股權。

華人銀行是華銀控股（0655.HK）旗下重要的全資子公司，在香港經(jīng)營已超過45年，擁有21家分行。

2001年11月2日，香港中信嘉華銀行斥資42億港元收購香港華人銀行，中信嘉華收購華人銀行所涉及的資金主要由內(nèi)部籌集。收購華人銀行所需資金中33億擬以現(xiàn)金支付，余下8.4億則會以發(fā)行存款證繳付。

這項收購行動使中信嘉華資產(chǎn)從591億港元增至約800億港元，擴資35%，中信嘉華晉身成為香港第八大注冊持牌銀行（以資產(chǎn)計），香港第四大上市銀行。中信嘉華收購華人銀行后，規(guī)模和業(yè)務大幅擴大，在香港的分行由26家增至47家。

除了資產(chǎn)規(guī)模擴大以外，收購華人銀行還有諸多好處：比如中信嘉華信用卡業(yè)務剛剛起步，而華人銀行已經(jīng)有成熟的信用卡業(yè)務，并且剛剛收購了金融財務機構，雙方合并后可以使用同一平臺、管理及品牌，中信嘉華利于加強偏弱的零售銀行和信用卡業(yè)務；中信嘉華中資大客戶較多，而華人銀行的強項在于中小企業(yè)業(yè)務，其中小企業(yè)客戶數(shù)目為中信嘉華的3倍，雙方可以互補；中信嘉華財務狀況存在諸多隱患，可以通過收購華人銀行彌補。分析雙方2001年中期報表，可以得到證實。

收購后中信嘉華的整體客戶數(shù)增加了20%，其中中小企業(yè)客戶更大增3倍，有利于未來業(yè)務的擴展。