可見，即使是“股神”，也有沒子彈的時(shí)候，只不過，“股神”可以很容易地從頭再來。但我們散戶就不一樣，如果我們盲目學(xué)習(xí)巴菲特的價(jià)值投資，忽視市場自身的趨勢，僅僅靠對公司的價(jià)值評估來決定買賣的話，那么我們很容易在一輪熊市中被消滅殆盡。因?yàn)橐坏┍惶?，我們沒有大量資金來補(bǔ)倉，只能被動(dòng)地等待。而這種等待的結(jié)果，還充滿了不確定性。關(guān)于這一點(diǎn)，我想那些2008年高位被套而在2009年仍未解套的投資者應(yīng)該深有體會(huì)。

通過以上四個(gè)層面的比較，投資者也許能夠明白“現(xiàn)階段，買入并持有策略并不適合中國股市”的原因所在，也許能更好地理解“學(xué)習(xí)巴菲特要謹(jǐn)慎”的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。“橘生淮南則為橘，生淮北則為枳”這個(gè)道理，在股票投資上同樣適用。

尋找中國的可口可樂

既然要學(xué)習(xí)巴菲特，就要像巴菲特一樣，尋找中國的可口可樂。但令人遺憾的是，就現(xiàn)階段而言，我們的上市公司中還很難找到像“可口可樂”這樣的企業(yè)。盡管我們每年都有企業(yè)入圍世界500強(qiáng)，而且數(shù)量也在逐年增多，但這些企業(yè)更多表現(xiàn)為政府壟斷的特征，市場化程度和國際競爭性都不高。因此，從全球化、市場化的角度來看，中國目前還缺乏世界級的企業(yè)。

雖然如此，經(jīng)過近20年資本市場的發(fā)展和孕育，我們?nèi)匀恍老驳乜吹?，已?jīng)有個(gè)別公司還是擁有了持續(xù)增長的源動(dòng)力，并具備了在未來成為可口可樂那樣企業(yè)的潛質(zhì)。如中興通訊（000063）和云南白藥（000538）這兩家公司，就值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

首先，我們來說一下中興通訊。作為國內(nèi)領(lǐng)先的通訊設(shè)備供應(yīng)商，中興通訊于1997年11月18日在深交所上市。上市12年以來，其經(jīng)營業(yè)績一直穩(wěn)步上漲（見圖5.7）。公司的主營收入從1997年的6.31億元增加至2008年的442.93億元，其凈利潤也從1997年的1.17億元增加至2008年的16.60億元。

數(shù)據(jù)來源：中興通訊相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表

圖5.7中興通訊上市以來的業(yè)績表現(xiàn)