其實(shí)，有些時(shí)候，基金經(jīng)理們和我們散戶也是一樣的。他們也會(huì)迷信一些所謂的金牌分析師的推薦，但結(jié)果一樣不樂觀。美國的《金融世界》雜志曾經(jīng)對(duì)證券分析師群體進(jìn)行過一次調(diào)查，其結(jié)果是，那些所謂“明星分析師”推薦的股票中，有2/3的股票沒有達(dá)到市場平均水平，也沒有達(dá)到他們研究產(chǎn)業(yè)股票的平均水平。關(guān)于這一點(diǎn)，我想在中國股市中也能得出同樣的結(jié)論。2008年初，眾多金牌分析師熱衷推薦銀行地產(chǎn)板塊，其結(jié)果就是銀行地產(chǎn)領(lǐng)跌2008年股市，偏股型基金更是全軍覆沒。而在2009年初，他們重點(diǎn)推薦的中國南車（601766）和中國鐵建（601186）等所謂4萬億政府投資的受益股，在全年的表現(xiàn)更是乏善可陳。

從這個(gè)意義上說，基金等機(jī)構(gòu)投資者與我們散戶一樣，當(dāng)股價(jià)持續(xù)上漲或下跌超過自己的預(yù)期后，基金經(jīng)理們也會(huì)貪婪或者恐懼，他們也會(huì)被情緒沖昏頭腦。這一點(diǎn)，你只要回憶一下2008和2009年初機(jī)構(gòu)的那些言論，就會(huì)明白。實(shí)際上，作為一名散戶，有時(shí)候你比基金經(jīng)理要幸運(yùn)得多。因?yàn)槟阌幸粋€(gè)巨大的優(yōu)勢——你不可能聽到十幾種各不相同但又各有其理的投資建議。

通過上面的例子，你不難看出：大眾的意見很難在市場上有所作為。如果投資者要在市場中有所斬獲，似乎更需要具有懷疑精神，因?yàn)槭袌鲎邉萃ǔ?huì)令大眾大跌眼鏡。從這個(gè)意義上說，我們就更沒有必要迷信基金持有的股票了。