經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈耶克在1974年獲得了諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，主要貢獻(xiàn)是很好地解釋了經(jīng)濟(jì)周期理論。相比之下，2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家還沒有弄清楚什么是經(jīng)濟(jì)周期。哈耶克創(chuàng)造性地發(fā)展了路德維希·馮·米塞斯提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)理論，找到了中央銀行是經(jīng)歷盛衰循環(huán)的根源。對(duì)于美國(guó)來說，美聯(lián)儲(chǔ)充當(dāng)了經(jīng)濟(jì)保護(hù)者的角色，也是經(jīng)濟(jì)周期發(fā)生的根源。我們?cè)诘诹聲?huì)詳細(xì)介紹美聯(lián)儲(chǔ)以及它的運(yùn)營(yíng)方式。在這里我們只需要知道，美聯(lián)儲(chǔ)是1913年聯(lián)邦儲(chǔ)備條例發(fā)布后于1914年建立的一個(gè)機(jī)構(gòu)。它的主要功能是控制貨幣的發(fā)行，影響利率的上下波動(dòng)。

當(dāng)涉及整體經(jīng)濟(jì)問題時(shí)，不妨試著從貨幣供應(yīng)方面找根源。正如萊昂內(nèi)爾·羅賓斯在1934年出版的《大蕭條》一書中指出的那樣，貨幣充斥于市場(chǎng)的各個(gè)角落。他說道：“一下子就擾亂了很多經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域運(yùn)行的難道不是貨幣的原因嗎？”

尤其當(dāng)問題出在中央銀行對(duì)利率的干預(yù)時(shí)，我們更應(yīng)該從貨幣上找原因。利率好比是價(jià)格，借入資本或借貸資本好比是商品，你必須付錢才能借入資金。當(dāng)你往儲(chǔ)蓄賬戶存錢或者購(gòu)買債券的時(shí)候，你就變成了貸方，此時(shí)你掙得的利率就是你花錢得來的補(bǔ)償。

對(duì)所有商品來說，可貸資金的供應(yīng)會(huì)上下浮動(dòng)，相對(duì)的是可貸資金需求的上下浮動(dòng)。供求關(guān)系決定價(jià)格，如果家家都在存錢或者越來越多的銀行可提供貸款，那么借貸者不需要花很多錢就能貸款，這時(shí)利率就會(huì)下降；反之，如果貸款的人變多或者可貸資金缺乏，利率就會(huì)上升。

這就是自由市場(chǎng)的規(guī)律，即供求關(guān)系決定價(jià)格。事實(shí)證明它也是經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的保障。

讓我們來看看存款數(shù)量上升、可貸資金增加時(shí)，利率下降的話會(huì)發(fā)生什么情況。從企業(yè)的角度來看，利率低的時(shí)候適合開展長(zhǎng)期項(xiàng)目，這樣就比利率高時(shí)要?jiǎng)澦愕枚?。企業(yè)逢低利率的時(shí)候常常會(huì)著手一些能夠增加未來生產(chǎn)資本的項(xiàng)目，例如改良和增購(gòu)現(xiàn)存設(shè)施、擴(kuò)建廠房或者增加新的資本設(shè)備。

從儲(chǔ)蓄者的角度來看，儲(chǔ)蓄行為增加意味著消費(fèi)需求的減少。企業(yè)可以伺機(jī)進(jìn)行需要耗費(fèi)時(shí)間的投資計(jì)劃，以便為將來做足準(zhǔn)備，而不是進(jìn)行現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)賣的活動(dòng)。

另外，如果現(xiàn)在民眾消費(fèi)需求增加，他們就會(huì)減少儲(chǔ)蓄，這個(gè)時(shí)候由于利率增加，企業(yè)就不適合再進(jìn)行長(zhǎng)期投資計(jì)劃。市場(chǎng)貨幣流通量增加，正是企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)產(chǎn)現(xiàn)賣交易的最佳時(shí)機(jī)。

以上的論述意在說明利率會(huì)適時(shí)協(xié)調(diào)生產(chǎn)。它保證了市場(chǎng)的兼容性，不管民眾現(xiàn)在的消費(fèi)需求如何，企業(yè)只要做好資源分配調(diào)整，配合大眾的消費(fèi)需求，就可以在市場(chǎng)上立足。