公司的市場(chǎng)價(jià)值不等價(jià)于企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，主要是因?yàn)椋?/p>

（1）在本體論的意義上，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值本身是不確定的和隨機(jī)游變。

（2）從認(rèn)識(shí)論的意義上說，由于信息的不完全和有限理性，人們不可能對(duì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值做出完全準(zhǔn)確的判斷。

（3）證券市場(chǎng)的定價(jià)制是依據(jù)供求關(guān)系來(lái)進(jìn)行的，供求關(guān)系受影響于各種客觀因素和主觀心理，處在永恒不息的變動(dòng)之中。

現(xiàn)實(shí)中鐵的事實(shí)是，世界上沒有一個(gè)資本市場(chǎng)是屬于有效資本市場(chǎng)假說意義上的那種有效資本市場(chǎng)，換句話說，世界觀上沒有一個(gè)資本市場(chǎng)的證券價(jià)格能夠不偏離公司的內(nèi)在價(jià)值。與此同樣鐵的事實(shí)是，世界上沒有一個(gè)資本市場(chǎng)的證券價(jià)格是能夠真正地脫離工公司的內(nèi)在價(jià)值的。

第一種情況是同一個(gè)經(jīng)濟(jì)體里性質(zhì)相同的各個(gè)市場(chǎng)之間的區(qū)別。

第二種情況是不同經(jīng)濟(jì)體資本市場(chǎng)之間的區(qū)別。

第三種情況是同一經(jīng)濟(jì)體性質(zhì)不同的資本市場(chǎng)之間的差異。

第四種情況是同一個(gè)證券市場(chǎng)同一個(gè)公司，在不同的時(shí)段，股價(jià)不同。

潮流趨勢(shì)：

A.世界上任何國(guó)家股市的潮流趨勢(shì)熱點(diǎn)都是超級(jí)主力機(jī)構(gòu)精心策劃準(zhǔn)備后，引導(dǎo)市場(chǎng)形成的，這種思路在證券市場(chǎng)永遠(yuǎn)都不會(huì)改變。

B.證券市場(chǎng)的潮流趨勢(shì)能持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，取決于主力的實(shí)力與背景，以及主力機(jī)構(gòu)資本運(yùn)作的目標(biāo)。

在證券市場(chǎng)上，資本無(wú)論在時(shí)間上還是在空間上都不是均衡分布的，它總是以一種“潮流”的形式展開永恒不息的流動(dòng)。潮流所向，漸成市場(chǎng)熱點(diǎn)，股價(jià)愈推愈高，直至上升，起碼至潮流衰退，股價(jià)全面回落，由此完成又一個(gè)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換和潮流輪回?！俺绷鬏喕亍笔琴Y本市場(chǎng)上資本分布與資本流動(dòng)的最重要特征，它也是影響股價(jià)波動(dòng)的最重要力量。由于資本分布和流動(dòng)總以“潮流”的形式來(lái)展開，所以在世界絕大多數(shù)資本市場(chǎng)里，上市公司的股價(jià)都呈現(xiàn)出明顯的“熱點(diǎn)效應(yīng)”和板塊分化現(xiàn)象。熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移和潮流輪回的過程，也就是各板塊股價(jià)隨時(shí)間段不同而跌宕起伏的過程。

在現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)上，盡管“潮流”的醞釀往往不乏人為引導(dǎo)甚至是人為操縱的因素，但潮流的最后形成所依賴的是市場(chǎng)主流意識(shí)的形成，尤其在一個(gè)相對(duì)成熟的市場(chǎng)里，潮流從根本上來(lái)說是資本市場(chǎng)內(nèi)生的，資本潮流的背后是市場(chǎng)的意識(shí)流，而這種意識(shí)流由所有市場(chǎng)參與者在互相博弈和相互影響中自然形成，它是市場(chǎng)的一種集體無(wú)意識(shí)，正是這種市場(chǎng)的集體無(wú)意識(shí)，左右著資本市場(chǎng)上的潮直潮落。所以，如果說是上市公司個(gè)性與資本市場(chǎng)個(gè)性的差異決定了上市公司市場(chǎng)價(jià)值的基礎(chǔ)定位，那么是市場(chǎng)意識(shí)流左右著公司股價(jià)的不息波動(dòng)。上市公司要想成為可持續(xù)的市場(chǎng)潮流意識(shí)，一是上市公司自身必須持續(xù)發(fā)展，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能與股價(jià)漲幅相配備，不斷強(qiáng)化上市公司的核心竟?fàn)幜皩?duì)股東的回報(bào)；二是要利機(jī)構(gòu)來(lái)引導(dǎo)市場(chǎng)潮流，使更多的投資者來(lái)支持上市公司的持續(xù)發(fā)展，成為股市可持續(xù)的意識(shí)流。