一種傳統(tǒng)而新興的資本力量、一種神秘而承載夢(mèng)想的資本力量、一種能夠摧毀世界上幾乎任何主權(quán)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)和貨幣系統(tǒng)的資本力量、一種代表著我們這個(gè)星球最輝煌的經(jīng)濟(jì)文明的資本力量，借助2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在新的全球化經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)上正式登場(chǎng)。

假如說在過去的一百多年中，全球的資本文明或金融文明是一種典型的華爾街金融文明的延續(xù)和傳承，那么，現(xiàn)在遍布全球的規(guī)模巨大而魔力無窮的資本力量，則變異成一種新的華爾街基因或新的全球化的基因。它不同于華爾街的傳統(tǒng)文明基因，它融合了中國(guó)、印度、日本、阿聯(lián)酋、巴西、俄羅斯甚至新加坡和澳大利亞的主權(quán)化基因，從而形成了一個(gè)巨大而有效的力量。由各種類型的資金組成的數(shù)以十萬億美元的資本力量，摧毀或拯救著全球各地的經(jīng)濟(jì)體系，摧毀或拯救著新興的行業(yè)或傳統(tǒng)的行業(yè)，摧毀或拯救著跨國(guó)企業(yè)或中小企業(yè)。

2008年，中國(guó)的各式各樣的金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)家、高等院校的學(xué)者、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、社?；稹⒋笮唾Y產(chǎn)管理公司和各級(jí)政府官員，均加入了這場(chǎng)激動(dòng)人心的新的資本發(fā)展和投資促進(jìn)的大合唱。在中國(guó)，許多人都忙于將自己的存款或從股票市場(chǎng)中套現(xiàn)出來的資金匆忙地投入一個(gè)個(gè)新設(shè)立的私募股權(quán)基金、創(chuàng)投基金、特殊機(jī)會(huì)基金甚至民間的所謂炒房基金或炒煤基金……

這些現(xiàn)象為中國(guó)展開了一個(gè)無比美好的發(fā)展前景、一幅無比激動(dòng)人心的發(fā)展的畫卷。在某種意義上可以說，一種新興的資本力量或資本類型，已經(jīng)開創(chuàng)了一個(gè)新時(shí)代。可以肯定，這種趨勢(shì)和發(fā)展，還將延續(xù)若干年。盡管目前還沒有人知道它對(duì)于經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)、政府和個(gè)人真正的意義。可能我們賭在一個(gè)正確的方向上，所以正在贏得一個(gè)時(shí)代；也可能我們賭在一個(gè)錯(cuò)誤的方向上，所以正在輸?shù)粢粋€(gè)時(shí)代。

筆者將這個(gè)資本力量或資本文明歸納為直接投資。在筆者看來，宏觀的直接投資資本應(yīng)當(dāng)包括在一級(jí)資本市場(chǎng)存在的各種類型的投資基金或投資機(jī)構(gòu)。盡管這些機(jī)構(gòu)的理念、策略、運(yùn)營(yíng)模式不盡相同，盡管私募股權(quán)基金、創(chuàng)投基金、產(chǎn)業(yè)基金或各種類型的其他直接投資基金都存續(xù)了若干年，但在一級(jí)資本市場(chǎng)中作如此大規(guī)模的聚集也是前所未見的，這些資本力量正在經(jīng)歷著全面的整合，從而對(duì)我們這個(gè)時(shí)代產(chǎn)業(yè)的改變、產(chǎn)業(yè)的升級(jí)產(chǎn)生復(fù)雜的影響力。這些資本力量有一個(gè)共同的特征，就是在非上市的背景下進(jìn)行投資、交易和獲取所期望的利益。

第一章蠻荒時(shí)代的資本市場(chǎng)無論我們?nèi)绾卧u(píng)價(jià)和分析直接投資所帶來的巨大影響，其實(shí)這個(gè)時(shí)代已經(jīng)來臨，已經(jīng)在深刻地影響著國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。但這是一種社會(huì)發(fā)展所期待的資本力量嗎？是我們的經(jīng)濟(jì)走出困境所能依靠的資本力量嗎？是一個(gè)新型產(chǎn)業(yè)獲得有效的發(fā)展所能使用的資本力量嗎？是一個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在升級(jí)或毀滅的過程中所能信任的資本力量嗎？是在一個(gè)無序而混亂的時(shí)代，能夠代表理性的資本力量嗎？

一、假設(shè)的輝煌

我們假設(shè)，全球經(jīng)濟(jì)正在走出低谷而能夠重鑄昔日的輝煌；我們假設(shè)，G20集團(tuán)有能力主導(dǎo)著全球經(jīng)濟(jì)回到良性的軌道；我們假設(shè)，中國(guó)四萬億元的投資能夠保持和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的良好運(yùn)作；我們假設(shè)，希臘的主權(quán)信用危機(jī)不會(huì)引發(fā)歐元的沒落；我們假設(shè)，發(fā)生在迪拜的主權(quán)信用危機(jī)只是曇花一現(xiàn)，而不具有風(fēng)向標(biāo)的意義；我們假設(shè)，奧巴馬推出的金融管理措施能夠降低美國(guó)乃至世界金融運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)；我們假設(shè)，全球各個(gè)證券交易所在原有的跑道運(yùn)行中仍會(huì)長(zhǎng)久地存續(xù)和發(fā)展；我們假設(shè)，現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還能沿用二十年；我們假設(shè)，低碳和綠色經(jīng)濟(jì)正在成為未來經(jīng)濟(jì)的主流；我們假設(shè)，遍及全球的直接投資，仍然是二級(jí)市場(chǎng)財(cái)富盛宴的最重要的推動(dòng)力量；我們假設(shè)，投資銀行業(yè)可以劫后重生、延續(xù)輝煌；我們假設(shè)，從歐美和中國(guó)著名院校畢業(yè)的MBA可以承載著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的希望；我們假設(shè)，我們的關(guān)于直接投資的理論能夠分析、認(rèn)識(shí)和判斷直接投資的各種成功因素和發(fā)展；我們假設(shè)，我們有足夠的道德理由和發(fā)展理由來制定各種直接投資的準(zhǔn)則和立法；我們假設(shè)，GDP的文明仍然是衡量主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)力量的尺度；我們假設(shè)，來自工業(yè)革命精神和科學(xué)的力量仍然是解決我們這個(gè)時(shí)代經(jīng)濟(jì)問題的基石；我們假設(shè)，我們能夠克服現(xiàn)存經(jīng)濟(jì)體系和資本市場(chǎng)的各種問題和缺失；我們假設(shè)，一年一度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)能夠給我們開出關(guān)于我們這個(gè)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的思想藥方；我們假設(shè)，我們處于一個(gè)“現(xiàn)代化”的時(shí)代，我們的經(jīng)濟(jì)理論工具、經(jīng)濟(jì)教育工具、經(jīng)濟(jì)分析工具和計(jì)量工具是有效和可靠的；我們假設(shè)，以往的輝煌體現(xiàn)了人類的夢(mèng)想，我們要做的只是要恢復(fù)這些輝煌；我們假設(shè)，現(xiàn)代人類的財(cái)富可以得到有效的重整；我們假設(shè)，傳統(tǒng)的供需關(guān)系仍然是傳統(tǒng)認(rèn)知的基礎(chǔ)；我們假設(shè)，當(dāng)石油消耗殆盡時(shí)我們可以找到更經(jīng)濟(jì)、更有效的能源；我們假設(shè)，在上海城市中心和北京城市中心的高檔住宅房?jī)r(jià)永遠(yuǎn)會(huì)穩(wěn)定地增長(zhǎng)；我們假設(shè)，國(guó)家對(duì)直接投資政策制定的努力促進(jìn)了社會(huì)資本的良性運(yùn)轉(zhuǎn)；我們假設(shè)，我們正在努力發(fā)展的行業(yè)是代表未來趨勢(shì)的行業(yè)；我們假設(shè)PE和創(chuàng)投基金真的是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的良性力量；我們假設(shè)，世界500強(qiáng)或者中國(guó)500強(qiáng)具有某種內(nèi)在的、代表未來的管理價(jià)值體系和發(fā)展價(jià)值體系；我們假設(shè)，我們一定能夠?qū)崿F(xiàn)新的輝煌和新的夢(mèng)想。我們的財(cái)富夢(mèng)想和期待，仍然基于上述已列舉的及尚未列舉的假設(shè)。人類社會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)和投資市場(chǎng)的發(fā)展方向，從未像今天這樣令人感覺迷茫。

因?yàn)闊o法認(rèn)識(shí)和分析，所以假設(shè)；因?yàn)闊o法計(jì)量和判斷，所以假設(shè)；因?yàn)槿狈χ腔?，所以假設(shè)。毫無疑問，我們正處于一個(gè)只能靠經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和笨拙的資本市場(chǎng)工具來維持假設(shè)的時(shí)代，一個(gè)在大浪中隨波逐流而從無思想的時(shí)代……