5.各類政府投資公司管理團(tuán)隊(duì)

各級(jí)政府的投資機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)爻鞘械陌l(fā)展、開發(fā)區(qū)的建設(shè)和產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，起到了一些積極的作用；但另一方面，由于它未能實(shí)施智能化管理，因此，在促進(jìn)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)盈利和使用外來(lái)的產(chǎn)業(yè)資本方面還存在較大的欠缺，其運(yùn)營(yíng)模式和盈利模式還具有較大的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，政府投資公司實(shí)行智能化管理，將對(duì)整個(gè)國(guó)家的開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)、沿海經(jīng)濟(jì)和城市發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用。在有些地方政府的引導(dǎo)基金中，已經(jīng)存在了一些智能化的跡象，盡管這種智能化跡象還比較粗糙。

在山東、遼寧、重慶和深圳，地方政府都在積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)基金、PE和創(chuàng)投基金，這些地方政府引入專業(yè)的策劃?rùn)C(jī)構(gòu)，為其策劃基金的運(yùn)營(yíng)方案和管理方案，但離智能化的投資管理還有很大的距離。有些合作基金是需要借用或捆綁當(dāng)?shù)卣臉I(yè)務(wù)資源、財(cái)政資源和政策資源來(lái)存續(xù)和盈利，并不能真正有效地達(dá)到其產(chǎn)業(yè)整合、投資整合和業(yè)務(wù)資源整合的戰(zhàn)略目的。

6.民間投資

國(guó)務(wù)院于2010年5月7日頒布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》，標(biāo)志著國(guó)家將大幅度地向民間資本開放許多原先被禁止的投資領(lǐng)域，比如石油、（資源類領(lǐng)域）中國(guó)的民間資本，一直有著非常悠久的歷史。據(jù)中國(guó)人民銀行統(tǒng)計(jì)，到2010年年底，中國(guó)各級(jí)商業(yè)銀行的儲(chǔ)蓄總額達(dá)到53萬(wàn)億元。中國(guó)民間資本一直活躍在各個(gè)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)和一些中心城市，在很大程度上民間資本促進(jìn)了中國(guó)許多地區(qū)的投資繁榮。中國(guó)民間資本具有調(diào)動(dòng)迅速、集合速度快、規(guī)模巨大、家族式管理和友情式管理等特點(diǎn)，從嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)它不是一種典型的投資基金，而是一種出資人的集合。

但在具體實(shí)踐中，許多出資人也擔(dān)負(fù)了投資的管理責(zé)任，擔(dān)負(fù)了投資的增值和變現(xiàn)責(zé)任，因此，也可以把民間投資機(jī)構(gòu)看成是一種不規(guī)范的直接投資機(jī)構(gòu)。許多民間投資機(jī)構(gòu)或出資人，在進(jìn)行了數(shù)額巨大的直接投資后，仍然不了解直接投資的基本知識(shí)。中國(guó)的民間投資在產(chǎn)業(yè)判斷方面，盡管有許多優(yōu)勢(shì)，有許多成功的案例，但由于其智能化程度較低，許多成功的案例不能復(fù)制。

在風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)變化的投資市場(chǎng)上，民間投資正面臨著較為復(fù)雜的投資風(fēng)險(xiǎn)。民間投資是最容易向智能化投資轉(zhuǎn)型的資本力量，因?yàn)椋悄芑耐顿Y管理、智能化的投資策略、智能化的資源配置、智能化的資產(chǎn)配置和智能化的變現(xiàn)與增值，均能給民間資本帶來(lái)極大的推動(dòng)力。利用民間資本對(duì)市場(chǎng)的敏感性、資金聚集的高效性和對(duì)產(chǎn)業(yè)政策的投機(jī)性，并與一個(gè)高度智能化的投資管理團(tuán)隊(duì)合作，將能獲得連續(xù)的、巨大的成功。

四、智能化管理的決策特征

無(wú)論是在直接投資領(lǐng)域，還是在證券投資、期貨投資和金融衍生品投資領(lǐng)域，在過(guò)去的數(shù)十年中，其實(shí)一直在嘗試進(jìn)行智能化管理的機(jī)制調(diào)整和改進(jìn)。無(wú)論是業(yè)內(nèi)的各種新的規(guī)章制度和投資決策的流程的制定，還是各主要國(guó)家政府不斷推出的關(guān)于投資的監(jiān)管法律法規(guī)，都是對(duì)投資管理及風(fēng)險(xiǎn)控制的改進(jìn)。

但2008年的金融危機(jī)說(shuō)明，這一改進(jìn)基本上沒有達(dá)到預(yù)期的目的，特別是在證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)。在許多財(cái)經(jīng)精英的參與下，在許多證券監(jiān)管部門的監(jiān)管下，在許多法律條款的限制下，仍然會(huì)發(fā)現(xiàn)復(fù)雜而多元化的投資管理問題。

在二級(jí)資本市場(chǎng)上，許多投資決策合規(guī)合法，但缺少真正合理的邏輯及規(guī)則、合理的產(chǎn)品內(nèi)容和決策流程。傳統(tǒng)的基金管理機(jī)構(gòu)和投資銀行在進(jìn)行市場(chǎng)操作時(shí)，無(wú)論怎樣的法律法規(guī)，都無(wú)法避免它在現(xiàn)場(chǎng)因操作失誤所造成的巨大損失。從某種程度上來(lái)說(shuō)，二級(jí)資本市場(chǎng)的交易由于市場(chǎng)具有絕對(duì)投機(jī)性，也意味著任何投資決策和投資行為均需要高度的投機(jī)性。有時(shí)需要在幾分鐘之內(nèi)作出重大的抉擇，但操作流程、決策流程和風(fēng)險(xiǎn)控制流程，在操作的一瞬間并沒有發(fā)揮任何有效的作用。如果在二級(jí)資本市場(chǎng)采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，可能會(huì)延誤許多重大的投資獲益機(jī)會(huì)。

因此，在二級(jí)資本市場(chǎng)上，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)智能化的投資決策是相當(dāng)困難的。如果對(duì)機(jī)遇把握和風(fēng)險(xiǎn)控制做出相當(dāng)規(guī)范且嚴(yán)格的流程，可能會(huì)影響許多大型基金和投資銀行的投資業(yè)績(jī)，使其在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。但無(wú)論如何，市場(chǎng)對(duì)大規(guī)模虧損的容忍度越來(lái)越低，在證券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和金融衍生品市場(chǎng)，智能化的投資決策和智能化投資管理也勢(shì)必有一個(gè)新的開始。

但直接投資領(lǐng)域與上述領(lǐng)域存在著很大的區(qū)別。首先，直接投資領(lǐng)域的投資決策，通常沒有證券市場(chǎng)上那種急迫性，那種巨大、無(wú)序而快速的波動(dòng)，因此可以更徹底地實(shí)現(xiàn)投資決策的智能化。此外，由于一級(jí)資本市場(chǎng)更接近于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，它的投資決策可以建立在更加接近實(shí)體經(jīng)濟(jì)的許多指標(biāo)基礎(chǔ)上，建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的許多發(fā)展要素基礎(chǔ)上，建立在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的盈利機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)判斷的基礎(chǔ)上，因而直接投資的智能化管理就顯得很有意義。

此外，在直接投資領(lǐng)域中，所參與的專業(yè)機(jī)構(gòu)如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所和資產(chǎn)評(píng)估公司等，它們的業(yè)務(wù)更接近于對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)敏感因素的把握和判斷，這些判斷可以直接反映在投資決策的流程中，因此，可以有更加深入的討論和判斷空間。

1.管理資源整合智能化

智能化決策機(jī)制的建立是智能化管理的基礎(chǔ)要素之一，在專業(yè)服務(wù)流的配合下達(dá)成最終的投資決策。比如，參加管理的投資銀行、商業(yè)銀行、資產(chǎn)評(píng)估公司和律師事務(wù)所等，它們的工作是否有效與專業(yè)關(guān)系到投資管理團(tuán)隊(duì)組成后的投資管理決策的內(nèi)容和質(zhì)量。如果上述參與專業(yè)機(jī)構(gòu)在工作互動(dòng)中，缺乏配合，缺乏認(rèn)識(shí)，缺乏高水平的作業(yè)，其工作結(jié)果可能對(duì)投資決策團(tuán)隊(duì)造成誤導(dǎo)或困惑。

2.投資信息管理智能化

現(xiàn)代的投資決策，多是建立在大量復(fù)雜和無(wú)序的信息基礎(chǔ)上的。如何能夠在前期的作業(yè)中提取或整理有效、準(zhǔn)確和相關(guān)的信息，對(duì)投資決策的智能化也起到重要的作用。有些信息來(lái)自于項(xiàng)目方，有些來(lái)自于資本市場(chǎng)，有些則來(lái)自于投資管理所參與的機(jī)構(gòu)或業(yè)務(wù)外包機(jī)構(gòu)等。有效的信息經(jīng)過(guò)智能化的處理之后，才可以有效地運(yùn)用。

3.投資策略的智能化

投資策略的智能化是直接投資的核心業(yè)務(wù)之一。投資市場(chǎng)的多樣性，投資市場(chǎng)的復(fù)雜性和投資市場(chǎng)的易變性，促使直接投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇更為專業(yè)、更為有效、更為優(yōu)勢(shì)的投資策略。一個(gè)智能化的投資管理機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)充分運(yùn)用其智能化的投資策略。