5.資產(chǎn)變現(xiàn)

所投資的資產(chǎn)如何變現(xiàn)以及如何實(shí)現(xiàn)資本退出，是智能化投資策略應(yīng)當(dāng)包含的內(nèi)容。投資策略在很大程度上需要提前制定資產(chǎn)變現(xiàn)的模式，需要解決的問(wèn)題還包括資產(chǎn)變現(xiàn)所需要的專(zhuān)業(yè)資源，資產(chǎn)變現(xiàn)的合作機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)變現(xiàn)的路徑以及資產(chǎn)變現(xiàn)的可靠性，并作出專(zhuān)業(yè)的策劃。鑒于資產(chǎn)變現(xiàn)是整個(gè)投資流程中最后的重要環(huán)節(jié)，因此，投資策略中的變現(xiàn)策略將影響直接投資能否順利獲取利潤(rùn)、能否規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

6.投資的風(fēng)險(xiǎn)控制

在項(xiàng)目投資的談判桌上，如果您的合作對(duì)象說(shuō)某項(xiàng)投資絕對(duì)安全、絕對(duì)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，我的建議是請(qǐng)您立刻起身走人，不用再浪費(fèi)時(shí)間聽(tīng)這個(gè)投資故事，因?yàn)槭澜缟辖^對(duì)沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的投資并不存在。在投資市場(chǎng)上，只是存在著風(fēng)險(xiǎn)幾率的大小，風(fēng)險(xiǎn)程度的高低，而不存在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的情況。在投資策略中，如何制定風(fēng)險(xiǎn)控制策略也是投資策略策劃過(guò)程中較為復(fù)雜的內(nèi)容之一。對(duì)智能化投資策略的專(zhuān)業(yè)策劃?rùn)C(jī)構(gòu)而言，需要認(rèn)識(shí)、分析和判斷的問(wèn)題包括政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)治理風(fēng)險(xiǎn)、投資工具的風(fēng)險(xiǎn)、盈利要素整合的風(fēng)險(xiǎn)、管理參與機(jī)構(gòu)的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)、稅收及費(fèi)率的風(fēng)險(xiǎn)、合作的風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)等。投資風(fēng)險(xiǎn)有助于增加直接投資的理性化和智能化因素，因?yàn)橥ㄟ^(guò)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的揭示，能夠使直接投資針對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)確認(rèn)應(yīng)對(duì)策略。在很多投資實(shí)踐中，有些項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也孕育著巨大的投資回報(bào)，如果投資盈利策略相當(dāng)有效，那么可以在風(fēng)險(xiǎn)控制策略方面找到很好的對(duì)應(yīng)方式，這樣既能降低在投資實(shí)踐中風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生，又能夠運(yùn)用盈利策略為基金帶來(lái)理想的回報(bào)。

7.競(jìng)爭(zhēng)要素

不論直接投資機(jī)構(gòu)投資的標(biāo)的物是什么，在完成投資的一瞬間，就已使自身所投資的資產(chǎn)也處于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。資產(chǎn)如何增值和如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，將成為一個(gè)持續(xù)性的話題。因此，在制定投資策略的過(guò)程中，也應(yīng)當(dāng)重視投資標(biāo)的物競(jìng)爭(zhēng)策略的制定。

雖然企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略主要是根據(jù)企業(yè)需要全面規(guī)劃和全面運(yùn)用的，但是作為一個(gè)投資管理機(jī)構(gòu)，為了保證其投資的安全性，就必須在完成投資前對(duì)投資企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)策略作出專(zhuān)業(yè)的認(rèn)識(shí)、分析和判斷。

六、智能化的投資增值

直接投資的增值策略是最核心、最復(fù)雜、最重要的，它是整個(gè)投資策略中最關(guān)鍵的部分。

智能化的投資增值策略不同于普通的投資增值策略。普通的投資增值往往是借助現(xiàn)有的項(xiàng)目、資產(chǎn)、企業(yè)現(xiàn)狀、投資工具以及投資模式，是一種一般的、規(guī)范的、可復(fù)制的和原生態(tài)的增值方式。而智能化的增值策略卻需要在同樣的市場(chǎng)、行業(yè)、企業(yè)、投資公司和政策背景下，發(fā)現(xiàn)新的投資方式、新的盈利因素和新的投資增長(zhǎng)要素。

在很大程度上，智能化的增值策略不是在現(xiàn)有的表面價(jià)值基礎(chǔ)上進(jìn)行投資，而是通過(guò)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)值整合和價(jià)值實(shí)現(xiàn)要素的整合來(lái)實(shí)施的投資。這種價(jià)值增長(zhǎng)，不是建立在標(biāo)的物原有的表面化的基礎(chǔ)上，而是一種再發(fā)現(xiàn)、一種再創(chuàng)造，也是一種新的價(jià)值要素的提取。因此，智能化贏利策略主要的專(zhuān)業(yè)規(guī)劃就是發(fā)現(xiàn)價(jià)值，即在傳統(tǒng)的行業(yè)中發(fā)現(xiàn)新的價(jià)值，在新的行業(yè)中發(fā)現(xiàn)組合的、可復(fù)制的價(jià)值。鑒于這種投資價(jià)值的發(fā)現(xiàn)和投資價(jià)值的運(yùn)作已經(jīng)超出了傳統(tǒng)的基金管理團(tuán)隊(duì)的經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)能力，因此，只有智能化的投資管理團(tuán)隊(duì)才可能有效持續(xù)地復(fù)制這種投資價(jià)值，持續(xù)地發(fā)現(xiàn)這種投資價(jià)值和實(shí)現(xiàn)新的投資價(jià)值。

在智能化價(jià)值增值策略的策劃中，應(yīng)當(dāng)充分考慮到有效的專(zhuān)業(yè)資源的整合。這些資源的介入包括產(chǎn)業(yè)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的介入，投資銀行的介入和其他相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的介入。只有在一個(gè)集合性的、智能化的投資管理的框架下，才有可能有效地實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值的發(fā)現(xiàn)和增值。

在直接投資策略和直接投資方案的策劃過(guò)程中，增值策略是較為困難的部分。但如何找到和確定專(zhuān)業(yè)的策劃?rùn)C(jī)構(gòu)來(lái)幫助直接投資管理團(tuán)隊(duì)制定智能化的增值策略，并不容易解決，因?yàn)槟壳澳軌驈氖孪嚓P(guān)策劃業(yè)務(wù)的團(tuán)隊(duì)極為稀缺。

七、智能化的投資資源整合

智能化的投資管理需要進(jìn)行智能化的投資資源整合，因?yàn)椋魏沃苯油顿Y管理機(jī)構(gòu)都不能孤立地在投資市場(chǎng)上進(jìn)行運(yùn)作。直接投資機(jī)構(gòu)與所投資的對(duì)象、與管理相關(guān)的投資管理機(jī)構(gòu)以及與相關(guān)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，均會(huì)產(chǎn)生某種關(guān)系，可能是合作關(guān)系，也可能是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。所以，在直接投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場(chǎng)運(yùn)作時(shí)，應(yīng)當(dāng)有一個(gè)投資資源整合的方案和商務(wù)實(shí)施計(jì)劃。

1.投資項(xiàng)目及資產(chǎn)的整合

我們所處時(shí)代的主要特征是變化。在投資實(shí)踐中，周?chē)囊磺卸荚诎l(fā)生變化，企業(yè)在變化、行業(yè)在變化、資產(chǎn)的類(lèi)型也在變化，在相對(duì)無(wú)序的投資市場(chǎng)中，如何找到有序的資產(chǎn)整合方案、產(chǎn)業(yè)整合方案或企業(yè)整合方案，是投資管理團(tuán)隊(duì)重要的業(yè)務(wù)之一。

項(xiàng)目資源在起步階段就應(yīng)當(dāng)具有智能化因素。因?yàn)闊o(wú)論項(xiàng)目方還是擁有資產(chǎn)的一方，往往對(duì)直接投資機(jī)構(gòu)缺乏認(rèn)識(shí)，對(duì)資產(chǎn)的組織方式、處置方式，對(duì)公司股權(quán)存在的價(jià)值也缺乏認(rèn)識(shí)。因此，在直接投資機(jī)構(gòu)與之接觸的早期，應(yīng)當(dāng)盡快地識(shí)別出可靠、有效和準(zhǔn)確的合作方案框架。直接投資管理團(tuán)隊(duì)與項(xiàng)目方交流的過(guò)程也是彼此認(rèn)識(shí)升級(jí)和認(rèn)識(shí)整合的過(guò)程。

直接投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)其專(zhuān)業(yè)的分析能力和商務(wù)能力為項(xiàng)目方提供更有效的合作方案和投資方案。所謂智能化的投資管理，絕不會(huì)是在簡(jiǎn)單的表面信息和表面咨詢交流的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)投資交易，而應(yīng)當(dāng)是在充分認(rèn)識(shí)、充分分析和充分判斷的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)投資交易。因此，它不僅需要給投資機(jī)構(gòu)帶來(lái)新的價(jià)值，而且也需要給項(xiàng)目方帶來(lái)新的價(jià)值。

2.投資伙伴的整合

智能化的投資管理，需要投資管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)常性地與投資伙伴進(jìn)行互動(dòng)合作，有時(shí)直接投資機(jī)構(gòu)獨(dú)立地進(jìn)行投資，獨(dú)立地享有回報(bào)，但也必須獨(dú)立地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。因此，直接投資的銀團(tuán)運(yùn)作將成為一種投資合作的模式。一般來(lái)說(shuō)，投資資源的整合有縱向和橫向之分。橫向整合是指直接投資機(jī)構(gòu)在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)，同時(shí)整合其他直接投資機(jī)構(gòu)來(lái)共同參與投資，所有的投資參與機(jī)構(gòu)，根據(jù)所投資的份額和所持有的投資比例分享投資回報(bào)。

直接投資機(jī)構(gòu)可以充分地整合其他的直接投資機(jī)構(gòu)，并且經(jīng)常性地組成銀團(tuán)。例如，智能化程度較高的投資管理機(jī)構(gòu)也可擔(dān)任牽頭機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗鼈兊耐顿Y策略、盈利策略及風(fēng)險(xiǎn)控制策略，已經(jīng)使其產(chǎn)生高于其他投資機(jī)構(gòu)的投資收益。

所謂縱向投資伙伴整合，是指根據(jù)某直接投資機(jī)構(gòu)的投資策略和盈利策略，向其他一些直接投資機(jī)構(gòu)收購(gòu)部分的股權(quán)或資產(chǎn)，再向另一些直接投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行出售，轉(zhuǎn)讓其所持有的股權(quán)或資產(chǎn)。由于許多直接投資機(jī)構(gòu)的投資策略、投資方式和投資階段不同，因此這種組合有著很廣闊的機(jī)會(huì)和空間，可以發(fā)揮不同直接投資機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，組成一個(gè)投資階段性的價(jià)值分享鏈條。通過(guò)上述兩種整合，實(shí)施智能化投資的管理團(tuán)隊(duì)比較容易擴(kuò)大其管理的資本，不僅在橫向上增加了若干倍的資金使用能力，也在縱向上實(shí)現(xiàn)了不同類(lèi)型的直接投資機(jī)構(gòu)之間的利益和業(yè)務(wù)分配。