梁軍揮師西進(jìn)，所過各城望風(fēng)而降，很快就來到了滎陽城下。滎陽是洛陽以東最后一座大城，重要性不言而喻。元天穆這時(shí)剛剛干掉濟(jì)南的邢杲，趕在回軍的路上，北魏朝廷只好將洛陽附近剩余的七萬兵力調(diào)到滎陽及其西面的兩個(gè)關(guān)隘——虎牢和轘轅，由東南道大都督楊昱死守滎陽，爾朱榮的兩個(gè)堂弟爾朱世隆和爾朱世承則把守虎牢和轘轅。

滎陽攻城戰(zhàn)異常艱苦，城中軍隊(duì)多過陳慶之?dāng)?shù)倍，梁軍的第一撥攻勢(shì)被擊退了。更為不利的是，元天穆與爾朱榮侄子爾朱兆的援軍即將到達(dá)，旌旗招展，遠(yuǎn)遠(yuǎn)已能望見。梁軍士卒上下驚恐，出現(xiàn)了怯敵心態(tài)。

唯有陳慶之一點(diǎn)不慌張，他命士兵稍事休整，人馬吃飽喝足，然后登高呼道：“我軍至此以來，攻城略地，著實(shí)不少；諸君殺人掠女的行徑，也數(shù)不清了（由此看得出梁軍戰(zhàn)斗力雖強(qiáng)，軍紀(jì)卻很糟，一路勝仗卻沒有收取魏國(guó)民心，最終失敗不可避免）。元天穆的援軍，都是我們的仇敵。我軍才七千，魏軍三十多萬（這是虛指魏軍總數(shù)，而不是滎陽一城守兵的數(shù)量，也不是城外援軍的數(shù)量。有人以此質(zhì)疑戰(zhàn)爭(zhēng)的可信性，實(shí)際上是誤解了陳慶之以眾多的敵軍人數(shù)激勵(lì)將士奮發(fā)作戰(zhàn)的本意）。今日不是我死，就是敵破！不可與敵軍騎兵在平原上交鋒，先把城池拿下。諸君切勿遲疑，以免自取滅亡！”

說完，陳慶之下令擂鼓攻城，七千將士個(gè)個(gè)精神抖擻，如發(fā)了瘋的螞蟻一般涌向滎陽的城墻。城內(nèi)的楊昱正盤算等援兵一到便出城夾攻，哪里想到梁軍如此兇狠？倉(cāng)促之間布置守備，根本來不及了。梁軍打頭的士兵已經(jīng)從城墻缺口處翻了進(jìn)來，氣勢(shì)如虹地殺向城內(nèi)。滎陽的魏兵死傷慘重，楊昱也做了階下囚。（戰(zhàn)后元顥念他忠義不降，放了他一條生路。但梁軍大殺城中俘虜?shù)牟繉?，卻進(jìn)一步激化了雙方的仇恨）

梁軍控制了滎陽，元天穆的前鋒也兵臨城下。陳慶之乘敵軍立足不穩(wěn)，突然率領(lǐng)三千騎兵出城迎戰(zhàn)。魏軍遠(yuǎn)道而來，還沒擺開陣勢(shì)就遭到痛擊，一下子崩潰了。

滎陽之戰(zhàn)是陳慶之名震中原的經(jīng)典作品，在攻城和野戰(zhàn)中他都做到了出其不意，速戰(zhàn)速?zèng)Q，把軍隊(duì)的機(jī)動(dòng)性發(fā)揮到極致，很有現(xiàn)代“閃擊戰(zhàn)”的風(fēng)采。洛陽城的兒童也因此唱起了“名師大將莫自牢，千兵萬馬避白袍”，北魏守軍望風(fēng)而逃。元天穆率部退往河北，爾朱世隆放棄虎牢，他的弟弟爾朱世承放棄轘轅，在逃跑途中被殺。

洛陽以東再無一險(xiǎn)可守，北魏孝莊帝在洛陽待不住了，他帶著親信秘密逃往河內(nèi)（今河南沁陽），繼而北上并州，與爾朱榮會(huì)合。附近的城池紛紛向元顥投降。元顥與陳慶之進(jìn)入洛陽，接受北魏百官的朝拜。南朝軍隊(duì)最后一次占領(lǐng)了洛陽城，以前，桓溫、謝玄、劉裕等人都曾攻克洛陽，然而只有這一次，洛陽是作為北朝的首都被攻取的。

傀儡元顥在洛陽做的唯一一件好事，是殺了河陰慘案的罪魁之一費(fèi)穆（惡人自有惡報(bào)）。他坐穩(wěn)了皇位，就不想再受梁國(guó)的管束，但畢竟四面都是北魏軍隊(duì)，還得倚仗陳慶之的輔佐。陳慶之也意識(shí)到打得過狠了，完全超出了預(yù)期的目標(biāo)。他向元顥提出：“我軍人數(shù)太少，深處敵人腹地，若讓敵人知道了虛實(shí)，哪里還擋得??？早向南方請(qǐng)求精兵救援才是正道！”

元顥身邊的安豐王元延明說：“陳慶之兵不過數(shù)千，已難以駕馭，若再讓他增兵，哪里還能聽我們的？”

元顥點(diǎn)頭稱是，他趕緊給梁武帝上表說：“如今河北、河南都已平定，只剩爾朱榮的小股勢(shì)力，我與陳慶之足以將其擒獲。各州郡新近歸附，正需安撫，不宜增兵驚擾百姓。”梁武帝聽了元顥的話，命其他軍隊(duì)停留在邊境觀望，斷了增援的可能。（關(guān)于梁武帝是否應(yīng)該繼續(xù)派兵進(jìn)入魏國(guó)，歷來爭(zhēng)議不小。陳慶之的冒險(xiǎn)成功，具有相當(dāng)?shù)呐既灰蛩?，而且危機(jī)四伏。增兵并不意味著就能擴(kuò)大戰(zhàn)果，也可能會(huì)擴(kuò)大損失）

元顥與陳慶之的猜忌日益加深之際，爾朱榮的數(shù)十萬大兵開到了黃河北岸。

洛陽東北的黃河北岸有一座小城，名叫北中城，緊靠黃河上的河橋。元顥派陳慶之帶著他的幾千白袍軍把守北中城，自己則率領(lǐng)北魏的降兵守在南岸。爾朱榮屢攻北中城不下（攻城都那么猛，守城更是梁軍的拿手好戲了），又沒有足夠的船只從別處渡河，幾乎打算撤軍再作計(jì)較。

黃門郎楊侃勸道：“勝敗乃兵家常事，豈可以小敗而廢大謀？元顥已失民望，四方百姓都指望明公早日收復(fù)都城。依我之見，不如征召附近的民眾捆扎木筏，沿河?xùn)|西排開幾百里，教元顥防不勝防。一旦渡河，大功必成！”

爾朱榮大受啟發(fā)，他一面派人從附近找到了幾艘可以作為向?qū)У男〈?，一面命爾朱兆與賀拔勝監(jiān)工，準(zhǔn)備了大量木筏。一天深夜，爾朱榮大軍從馬渚渡口萬筏齊發(fā)，撲向南岸，大敗元延明的守軍。元顥棄城南逃，隨從失散，在臨潁被縣卒斬殺。陳慶之見大勢(shì)已去，收拾幾千步騎兵東還，爾朱榮一路窮追，途中梁軍又被汛期的潁水沖沒，陳慶之剃發(fā)扮作僧人，一個(gè)人抄小路才逃回了建康。

白袍軍的努力付之東流，身為南梁最后的驍將，陳慶之也徒嘆奈何。洛陽城的兩度易手，只是北魏末年的一段小小插曲，前后僅持續(xù)了六十五天。