盡管投機(jī)者在股市不免也有損失。然而，相對于這些所謂投資者所承擔(dān)的巨額虧損，他們的損失只是九牛一毛。

我認(rèn)為，這些投資者其實就是豪賭，他們下了賭注之后便將股票長期持著不放。如果有什么差池，他們便輸個精光。投機(jī)者也可能同時入市，但是如果他天資聰明，懂得記錄股價，便會警覺前景不妙的訊號，能夠?qū)崟r行動將損失減至最低，并會等待下一次機(jī)會才再次入市。

每當(dāng)股價開始下滑，沒有人能預(yù)知跌幅會是多少；同樣，也沒有人能說出股價升幅有多少。不過要切記以下事項：不要因為股價看似偏高而沽出股份。某只股份由10美元跳升至50美元，你便認(rèn)為升幅太多。這個時候，要想想如果盈利環(huán)境不俗，公司管治亦良好，有什么原因會令股價不能再攀上高峰，由50美元升至150美元呢？

很多人就是當(dāng)股價持續(xù)向好一段時間后，認(rèn)為“股價偏高”而轉(zhuǎn)為沽空股份，因此吃了大虧。

越跌越買的迷思

反過來說，千萬不要因為某只股票從高位大幅下跌后就買入，因為這種跌勢往往是有其原因。即使這只股票的現(xiàn)價看起來相對很低，其股價也許仍然很高。不要再用過往的價位高低來衡量，而是應(yīng)以結(jié)合時機(jī)及價格的方法去研究。

當(dāng)我根據(jù)記錄認(rèn)為某只股票呈現(xiàn)升勢后，經(jīng)過一陣的正常調(diào)整后即使股價再創(chuàng)新高亦會繼續(xù)買入；在沽空時也是一樣。因此很多人知道我的買賣方法后都感到很詫異。為什么這樣做？因為我的記錄顯示買賣時機(jī)來了，我是依循指示行事而已！

我不會趁市場調(diào)整時買入股份，也不會趁股價反彈時沽空。

另一要點是：越跌越買并非明智之舉。如果第一次買入后即蒙受損失，不要再次入市，也不要越跌越買，試圖攤薄損失。要牢記這條守則。

注釋：

1. 成立于1872年，由多條鐵路合組而成，后因面對美國經(jīng)濟(jì)大衰退等問題而破產(chǎn)。

2. 前身為鐵路公司，成立于19世紀(jì)中期，經(jīng)合并及收購后，于1874年正式易名為芝加哥、米爾沃基和圣保羅，業(yè)務(wù)包括經(jīng)營來往密爾沃基及芝加哥的鐵路服務(wù)。

3. 成立于19世紀(jì)，是美國著名的鐵路公司，于1995年與聯(lián)合太平洋鐵路合并。

4. 成立于19世紀(jì)，創(chuàng)辦人包括著名工業(yè)家詹姆斯．希爾（James J. Hill），于1970年與其他鐵路公司合并。

導(dǎo)讀

投資第一關(guān)：市場永遠(yuǎn)是對的

第一章總能成為一本好書的靈魂，在這本書里面，杰西?利弗莫爾想要表達(dá)的核心思想只要一句話就能說清楚，就是已經(jīng)經(jīng)典得不能再經(jīng)典的話：市場永遠(yuǎn)是對的。