這就是我的投資心得。

耐心等待收成

第三個財務指標，就是市凈率（PB）。一家公司經(jīng)營的業(yè)績愈好，其資產(chǎn)累積就愈多，股東擁有的權益就愈高；所以市凈率愈低，風險便愈低，投資價值愈高。

市凈率是評估金融資產(chǎn)的重要指標，特別適用于銀行及保險股的估值。許多投資者都知道，對金融板塊的估值一般都在2倍市凈率以下。不過，2002年10月，匯豐控股(0005.HK)斥資6億美元參股平安保險10％的股權(國家規(guī)定外資持有中國的金融公司股權不能超過其總股本的20%，如果可以突破這一上限，匯豐一定會多買)，匯豐的出價相當于以4倍市凈率為參考估值。

這算是低風險還是高風險？匯豐當年在平安尚未流通的情況下，買下這么“昂貴”的金融公司，而且一出手就是6億美元，看起來怎么都是高風險。時至今日，這筆生意卻讓匯豐穩(wěn)穩(wěn)地賺了上百億人民幣。

由此觀之，投資的確需要極大的耐心；沒有耐心的人，是不可能分享到好公司最終為投資者所創(chuàng)造的財富。平安當初的“賣價”雖然高，但其業(yè)務發(fā)展及盈利增長的速度，卻讓投資者扭轉逆勢，修成正果。

總的來說，投資就是在PE、PEG、PB等含糊數(shù)目中轉圈，不是單看某一個指標的高低，而是綜觀三者的關系，以決定投資價值、評估風險。這些簡單的數(shù)字，不會將人們的頭腦轉暈，但貪婪或恐懼往往會摧毀理智的長城，使投資者對未來做出非理性的判斷。