很明顯，在其發(fā)展中的這一階段，澳門代表了中國貿(mào)易城市的典范，雖說它座落于海上，并且在葡萄牙人的管理之下。盡管個(gè)人、家庭和宗族在創(chuàng)造財(cái)富上取得了成功，而且，像他們在香港、廣州和上海的同胞一樣，也代表了最早的一批現(xiàn)代中國資本家，但工業(yè)的多樣化卻只能留待未來。

在20世紀(jì)的前三十年，三種傳統(tǒng)的手工業(yè)在制造業(yè)中占支配地位。它們是火柴、炮竹和神香的生產(chǎn)。1930年，火柴、炮竹和神香的份額加起來占到了出口總額的37.8%。毋庸置疑，這些早期手工業(yè)的發(fā)展，因?yàn)閬碜灾袊囊泼癯彼峁┑牧畠r(jià)勞動(dòng)力而成為可能。此外，這些產(chǎn)業(yè)也得益于對主要原材料所征收的低進(jìn)口稅，以及美國作為這些商品的主要市場所給予的關(guān)稅優(yōu)惠。然而，在兩次世界大戰(zhàn)的那些年里，很多觀察者都把澳門的特征描述為一個(gè)大漁村(19)。這幅圖景并不錯(cuò)，事實(shí)上直至戰(zhàn)后早期的那些年依然如此。在戰(zhàn)前的那些年里，漁業(yè)一直是勞動(dòng)力的主要雇傭者，在1930年，魚產(chǎn)品占到了澳門出口的四分之一。然而，像魚和魚產(chǎn)品這樣一些非人造商品直至戰(zhàn)后時(shí)期依然在澳門出口中占有重要地位，這本身就顯示了工業(yè)產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)值很小，從傳統(tǒng)手工業(yè)到輕工業(yè)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換還只能留待未來。不過，還有一點(diǎn)也是真的：手工業(yè)為澳門的早期工業(yè)化充當(dāng)了開路先鋒。

1927年的人口統(tǒng)計(jì)顯示，澳門的人口數(shù)（包括?仔、路環(huán)和大小橫琴島）是157，175人，這次統(tǒng)計(jì)揭示了當(dāng)時(shí)澳門社會人口學(xué)圖景中的某種東西。有趣的是，它反映了漁業(yè)的實(shí)力，上述數(shù)字將近一半被分類為海上居民。在這一時(shí)期，澳門半島的數(shù)字是：98，202陸地居民，50，254海上居民。人口總數(shù)當(dāng)中，152，738人被分類為華人，3，846人是葡萄牙人，其他591人。當(dāng)時(shí)在澳門居住的外國人當(dāng)中，最大的群體是荷蘭人，人數(shù)是20，英國人13個(gè)，日本人2個(gè)。(20)

如果不考慮個(gè)人企業(yè)家，這幅圖景將是不完整的，他們是商業(yè)資產(chǎn)階級當(dāng)中的革新者和冒險(xiǎn)家。1936年，政府草擬了一份名單，列出了30位主要的工商要人，連同行政、社會和文化圈子里的關(guān)鍵人物，“以便更好地驗(yàn)證社會與權(quán)力機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系?！辩R湖醫(yī)院慈善會和同善堂再次被列為杰出的華人團(tuán)體，加上中華總商會。在這份名單上高居榜首的個(gè)人，是華人社區(qū)被封為“資本家”的十多位名流。接下來的9個(gè)人被認(rèn)為是澳門一些關(guān)鍵工業(yè)企業(yè)的經(jīng)理人或擁有者，這些企業(yè)是：“昌盛”煙草公司，“昌明”火柴公司，“岐關(guān)”運(yùn)輸公司，“先施”百貨公司，“廣興隆”炮竹廠，“陳聯(lián)馨”香廠，“中山”雪廠（制冰廠），以及一家腌魚廠。這份名單接下來開列的是澳門主要的華人名流，即：中華總商會會長，鏡湖醫(yī)院院長，同善堂值理會主席，圣善學(xué)校的校長，粵華學(xué)校的校長。特別是還提到了政務(wù)委員會前投票委員、前中國駐倫敦公使劉玉麟博士。(21)

面對世界市場，澳門經(jīng)濟(jì)的弱點(diǎn)被“大蕭條”給凸顯出來了。正像在華南一樣，澳門的商業(yè)和貿(mào)易在1930年代初期下降到了歷史新低。在政府之外，只有百年老字號的慈善組織“仁慈堂”依然在從事社會福利活動(dòng)，為那些社會或政府認(rèn)為不值得支持、或者超出其支持能力的人提供安全網(wǎng)絡(luò)。