在一份官方說明中，為這次衰退援引了5個理由。首先是因為中國對從澳門進(jìn)口的魚類產(chǎn)品大幅度提高了進(jìn)口稅，第二，中國對灣仔漁場的權(quán)利主張使得大批漁船和漁民紛紛離開澳門的問題進(jìn)一步變得復(fù)雜，第三，澳門賭場所面臨的競爭已經(jīng)越過了邊境，第四，由于抵押貸款而造成的資本流動困難，第五，華人銀行的糟糕狀況。提到1935年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美蘭德總督（1932－1935年在任）寫道，只有啟動澳門的公共工程項目，才能通過創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會和減輕危機(jī)影響從而給澳門帶來活力。這樣的公共工程包括：排水系統(tǒng)，游泳池，幫助窮人的住宅計劃，修建一個市場，以及在外港建造一個“戰(zhàn)略”蓄水庫。在大蕭條的那些年里，只有炮竹業(yè)狀況良好地幸存了下來，實際上，它的出口還一直在增長，尤其是對美國市場的出口。(22)

除了水庫之外，澳門自來水有限公司在1935年7月13日通過發(fā)行公債所籌集到的基金被看作是對澳門的經(jīng)濟(jì)健康至關(guān)重要。按照合同規(guī)定，該公司每天給殖民地的每個居民供應(yīng)40公升水，這項計劃還有一個重大的社會結(jié)果。香港銀行對這家公司的金融支持高達(dá)200萬澳元，這被看作是對澳門的重大支持(23)。與此同時，正如我們將在第7章中解釋的那樣，存在政治上的原因，使得澳門當(dāng)局把日本的資本拒之門外。

然而，在戰(zhàn)前時期的澳門，如果說工業(yè)生產(chǎn)相對落后的話，那么，從事過境貿(mào)易的買辦商業(yè)卻繁榮興旺。例如，1937年，澳門的進(jìn)口額是19，805，475港元，出口額是15，526，332港元，主要是與香港交易。從香港進(jìn)口的商品包括油脂、紡織品、煙草、紙、供應(yīng)品、金屬、藥材、化學(xué)制品和雜貨。反過來，澳門賣給香港商品有：礦石、油脂、紡織品、煙草、含酒精飲料、供應(yīng)品和雜貨。澳門一年從中國購買了價值3，697塊大洋的家禽、魚、木炭、水果和刷子，賣給中國價值4，016塊大洋的腌魚、木材、油脂和煤。(24)

1936年10月23日，當(dāng)泛美航空公司的一架水上飛機(jī)在外港著陸的時候，可以說澳門就此進(jìn)入了現(xiàn)代世界。這架飛機(jī)的著陸權(quán)在香港遭到了拒絕，看來就好像是澳門實現(xiàn)了一次政變。一座令人難忘的飛機(jī)棚修建起來了。7個月之后，舉行首飛典禮，一趟定期航班就這樣開始了，不過，運(yùn)來的乘客還不如郵件多。三年后，泛美航空公司停止了這趟航班。(25)