正文

大而不倒(二)(1)

大而不倒 作者:(美)索爾金


亨利·保爾森的宅邸位于華盛頓特區(qū)西北部,四周樹木繁茂,環(huán)境宜人。此時(shí),他正焦急地在客廳里踱步,手里還一直握著手機(jī)。這一天是復(fù)活節(jié)也是星期天,到這天為止,貝爾斯登已被收購(gòu)整整一個(gè)星期了。

保爾森曾答應(yīng)妻子溫蒂抽空一起去石溪公園( Rock Creek Park)騎車兜風(fēng)。石溪公園是一片將首都華盛頓一分為二的公共綠地,離保爾森家不遠(yuǎn)。

整個(gè)周末溫蒂都在生保爾森的氣,因?yàn)樗傇诓煌5卮螂娫??!扒竽懔耍鸵恍r(shí)?!睖氐僭噲D勸他到屋子外面去轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。保爾森終于同意了,這是一個(gè)多星期來(lái)他第一次試著暫時(shí)忘掉工作。

可電話又響了起來(lái)。財(cái)政部長(zhǎng)拿起電話聽了一會(huì)兒,厭惡地說(shuō),“我聽了想吐!”電話是杰米 ·戴蒙從摩根大通總部8樓的辦公室打來(lái)的。戴蒙的辦公室位于曼哈頓中城,俯瞰著派克大街( Park Avenue),室內(nèi)墻壁鑲嵌著木板以做裝飾。戴蒙剛剛告訴保爾森一條令人不快的消息:他已經(jīng)決定修訂與貝爾斯登每股兩美元的交易價(jià)格。根據(jù)修訂后的條款,貝爾斯登的股價(jià)將提高到每股 10美元。

保爾森對(duì)這一消息其實(shí)并不感到意外。整整一個(gè)星期,保爾森每天都會(huì)不停地給戴蒙打電話,數(shù)次打斷戴蒙在跑步機(jī)上的慢跑晨練。通過(guò)這些電話溝通,保爾森已預(yù)感到摩根大通會(huì)加價(jià)收購(gòu)貝爾斯登。摩根大通收購(gòu)貝爾斯登的交易宣布后,保爾森和戴蒙都很擔(dān)心那些心懷不滿的貝爾斯登股東會(huì)否決該項(xiàng)交易,抵制其低價(jià)出售。真要出現(xiàn)這樣的情況,貝爾斯登又要重新面對(duì)亂局了。

不過(guò)戴蒙的決定還是讓保爾森措手不及。保爾森曾預(yù)想,如果戴蒙真要提高收購(gòu)價(jià)格,每股最多不過(guò)加幾塊錢,最高到 8美元也就到頂,絕不會(huì)提高到兩位數(shù)。

“那比我們之前說(shuō)好的要高多了。”保爾森用他特有的粗啞嗓音對(duì)著電話低聲說(shuō)道,他感到一時(shí)難以接受這個(gè)消息。一周前,戴蒙表示準(zhǔn)備以每股4美元的價(jià)格收購(gòu),保爾森當(dāng)即要求他壓低價(jià)格:“我覺得每股價(jià)格 2~3美元比較合適?!笔聦?shí)上,如果政府不對(duì)其290億美元的負(fù)債提供擔(dān)保,貝爾斯登早就破產(chǎn)了。保爾森可不愿因?yàn)榫戎切┤A爾街的老朋友而被人詬病。

“我不明白它們?cè)趺催€會(huì)值那么多。”他對(duì)戴蒙說(shuō)。

到目前為止,除戴蒙外,沒人知道低廉價(jià)格背后有美國(guó)財(cái)長(zhǎng)的影響力,保爾森也不想讓人知道。像大多數(shù)保守派一樣,他仍然尊崇“看不見的手”這一被普遍認(rèn)同的準(zhǔn)則,根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的主張,政府干預(yù)最好還是列為最后手段。

作為一位前首席執(zhí)行官,保爾森完全理解戴蒙的立場(chǎng),他同時(shí)希望市場(chǎng)能很快重新恢復(fù)平靜,畢竟市場(chǎng)恐慌已持續(xù)了一個(gè)星期。每股兩美元的收購(gòu)價(jià)公布后,貝爾斯登的股東及員工已經(jīng)要揭竿而起了,他們威脅不僅會(huì)攪黃這筆交易,還會(huì)攪亂整個(gè)市場(chǎng)。與此同時(shí),戴蒙也發(fā)現(xiàn)倉(cāng)促中擬定的并購(gòu)協(xié)議中存在一個(gè)明顯失誤:貝爾斯登的股東可以投票否決這筆交易。即便如此,摩根大通仍要為其全年的交易做擔(dān)保,摩根大通實(shí)際上是被套住了。戴蒙將這一失誤歸咎于他的律師事務(wù)所——沃切爾 ·利普頓 ·羅森 ·卡茨律師事務(wù)所。

戴蒙專門召開了一次會(huì)議,向貝爾斯登的員工解釋該筆交易。戴蒙向保爾森詳細(xì)描述了埃德 ·莫德沃( Ed Moldaver)在那次會(huì)上如何公開地嘲笑挖苦他。埃德 ·莫德沃是一名在貝爾斯登工作多年的經(jīng)紀(jì)人,在戴蒙看來(lái)他簡(jiǎn)直是混蛋?!斑@可不是什么奉子成婚,”莫德沃在數(shù)百名貝爾斯登員工面前皺著眉頭說(shuō),“這更像是一次強(qiáng)奸。 ”


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