而就自己“超過25%的利潤不做”之說，王石后來在自己的回憶中有這樣的解釋：　

現(xiàn)在只要手中有一塊地，半年還沒開發(fā)，地價就漲了一倍。低于40%的利潤不做的說法由此而來。但這正常嗎？萬科做貿易出身，20世紀80年代做錄像機，也做過200%～300%的利潤生意。因為是超額利潤，許多公司都進口錄像機，供過于求，錄像機降價，銷售的邊際利潤就開始下降，甚至利潤變成負數。我讓財務將萬科1984年到1992年的貿易記錄整理了一遍，賺錢用黑字表示，賠錢用紅字表示，結果紅字多于黑字。這說明這么多年貿易的結果是賠錢超過賺錢；這也說明市場很公平，先前你怎么暴利賺的錢，之后你都得吐出來，而且還要多吐。

現(xiàn)在的房地產火爆同80年代的貿易何其相似。如果任由下去，一旦市場逆轉，利潤空間變窄，你怎么辦呢？

只是，王石當時的倡議并沒有贏得多少共鳴。更多的只是不解和懷疑：“哪有不愿多賺錢的發(fā)展商？”“唱高調也不是這樣的唱法呀?！薄澳阗嵅坏?5％說明你沒本事?！?/p>

然而，王石“超過25%利潤不做”的理性很快就在市場中得到了檢驗。

1993年伊始，房地產地價進一步上漲，鋼鐵、水泥、木材價格翻番。而萬科也面臨著建筑公司增加建筑安裝費的直接壓力。

王石在自己的文字里回憶道：“只有忍氣增加。核算下來，萬科賣出的樓花已經處于虧損邊緣。老天爺呀，你怎么這么不公平呀，難道老老實實做好人就得吃虧嗎？”

然而，“就在我們像熱鍋上的螞蟻那樣團團轉的時候，中央針對股市和房市的泡沫進行調控擠壓。三大建材的價格應聲而落。房地產價格迅速下降。發(fā)展商叫苦不迭。聽到宏觀調控的消息，我由衷發(fā)出內心的聲音：‘我舉雙手贊成!’”王石如此描述當時的場景和心情。

隨即，房地產價格一跌再跌，那些追逐高額利潤，在市場火暴時高價買地、高價融資的公司，在突如其來的變化中遭受了巨大的損失。

王石則采取了“停工”的舉措，他要重新“定價”。就在許多發(fā)展商艱難度日的宏觀調控期間，萬科地產的規(guī)模卻以平均70%的年均速度遞增?！暗?998年，萬科突然發(fā)現(xiàn)自己排在了滬深兩市上市房地產企業(yè)的第一名?！?/p>

又一次把握住了市場機遇的王石，自己也似乎覺得很意外。

4．萬科確立的減法戰(zhàn)略

有必要先了解一下什么是萬科“務虛會”。所謂的“務虛會”，被王石稱為是萬科的傳統(tǒng)，是萬科管理層“一年一次的午休”。也就是指每年春節(jié)假期結束前兩天，萬科二級公司老總和總部高層管理人員從四面八方匯聚到一起，就公司的發(fā)展戰(zhàn)略和管理課題進行探討和研究的一次活動。

盡管被稱作是“務虛會”，但從其結果來看，對于萬科的發(fā)展起到了戰(zhàn)略性的指導作用。按王石的說法，萬科的“務虛會”主要是探討一些政策性、方針性的內容。

主要包括：一是確立業(yè)務發(fā)展方向，對公司業(yè)務進行全局性的總結、反思與展望；二是增進信息交流，不僅是負責人交流、傳遞信息的重要機會，而且會上形成的文件也是當年萬科業(yè)務經營的指導方針和重要依據；三是加強情感溝通，增強企業(yè)的凝聚力、鼓舞士氣。

王石后來說，“務虛會”對于萬科的成長起到了積極的作用，但隨著萬科的發(fā)展和壯大，“務虛會”的作用已經分解，它的歷史使命到1996年也就終止了。