羅斯福首先著手解決的是銀行體系。與大蕭條本身一樣，銀行業(yè)的詬病也起源于19世紀20年代的泡沫經(jīng)濟。在柯立芝總統(tǒng)的帶領下，美國人開始相信“美國的事業(yè)就是商業(yè)”。在這十年間，股票經(jīng)紀人的數(shù)量從少數(shù)上升到3萬-7萬之間，公眾對市場的熱情猶如他們曾對棒球的熱烈追捧。美國人狂熱地購買股票，其中大部分都是以保證金交易的方式購買的，股票價格因此不斷上升，而銀行對股價的飆升也起到了推波助瀾的作用。此外，人們還將自己的積蓄投入“投資信托集團”--一種買賣股票的投機辛迪加，后來其持有的股票價格大幅度縮水。

據(jù)估計，19世紀20年代的股票交易，90%均屬投機行為。支持這種泡沫經(jīng)濟的不只是柯立芝的共和黨。民主黨全國委員會主席約翰·J·拉斯科布告訴《婦女家庭雜志》，人們堅持拿一部分薪水去投資，這樣做“大家不僅能夠發(fā)財，而且應該發(fā)財”。不時也有呼吁限制保證金交易的聲音，但很快就被駁回?！叭绻善辟I賣是非法的話，政府應該關閉證券交易所，”頗有名氣的新聞工作者亞瑟·布里斯班公開表示說，“否則，聯(lián)邦儲蓄部門就不應該多管閑事?！?/p>

在投機的癲狂漩渦中，銀行是最熱切的參與者。在持有大量現(xiàn)金儲備的條件下，它們將巨額資金投入市場。經(jīng)濟危機爆發(fā)后，股價與最高點相比下降了85%，銀行發(fā)現(xiàn)，它們的資產(chǎn)總額不足以支付客戶的存款金額。此外，對外的貸款對銀行來說更是雪上加霜。它們通過保證金貸款購買的投機型股票幾乎變得一文不值。當貸款人拖欠還款時，銀行就會落得顆粒無收的下場。中西部和南部的銀行還面臨另一個問題。當?shù)氐霓r(nóng)業(yè)經(jīng)濟十多年以來都處于蕭條狀態(tài)，低廉的農(nóng)作物價格意味著許多農(nóng)民無法償還農(nóng)業(yè)貸款和住房抵押貸款。作為保證金被抵押的土地，就跟投機型股票一樣，其價值通常不足以支付有待償還的債務。

因此，許多銀行紛紛倒閉。1930年到1932年間，有773家國有銀行和3604家州立銀行倒閉，損失資產(chǎn)高達27億美元。關于銀行即將倒閉的謠言四起，人們紛紛涌入銀行取出自己的存款。對于那些將一生的儲蓄存在銀行的存款人來說，銀行擠兌通常是無序而痛苦的?！案浇y行的營業(yè)大廳里排滿了長長的隊伍，”作家羅伯特·本迪勒回憶道，“銀行不情愿地將貨幣和黃金兌給客戶，速度之快令后面還在排隊的人既驚恐又憎恨?！倍晒θ〕龃婵畹娜?，有的將錢藏在床墊下，有的埋在自家的后院里，也有的將錢匯到國外保管。人們恐慌的取款行為，加劇了情況的惡化，致使更多處于困境的銀行走上破產(chǎn)的道路。

1930年秋，銀行倒閉之風從田納西州首府納什維爾刮起，并迅速蔓延至美國南部和中西部地區(qū)。在康涅狄格州首府哈特福德，三家銀行同時倒閉，包括已有80年歷史的城市銀行與信托公司。在南卡羅來納州，擁有43家支行的公民國家銀行倒閉，恐慌的氣息遍布全州各個角落。