從2000年到2010年，IBM的業(yè)績沒有多少值得圈點(diǎn)的地方。它的利潤很高，但是發(fā)展并不是很快，甚至在有了很多現(xiàn)金收入時(shí)不知道如何利用這些現(xiàn)金進(jìn)行再投資，最后只好以回購股票的形式發(fā)還給股東們。在過去的10年里，它的股價(jià)幾乎是一條直線，因此，它的股票期權(quán)對新老員工已經(jīng)沒有吸引力了。從2007年起，IBM干脆直接對員工發(fā)放限制性股票。但是，它在2001~2003年和2007~2009年兩次經(jīng)濟(jì)危機(jī)中再次顯示出的超乎尋常的生存能力，讓業(yè)界嘆為觀止。

2000~2003年由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破碎，給世界經(jīng)濟(jì)帶來了短期的、局部的動蕩，IBM本來就沒有趕上互聯(lián)網(wǎng)的快車，當(dāng)然受泡沫的負(fù)面影響也較小。這些就不再贅述了。但是2007~2009年的全球金融危機(jī)對社會的沖擊卻是無所不在。在這次金融危機(jī)中，很多“巨無霸”的跨國公司或者倒閉（通用汽車3公司、雷曼兄弟公司等），或者被并購（太陽公司、貝爾斯登公司），或者一蹶不振（雅虎公司、花旗銀行），即使是很健康的公司，包括微軟公司、eBay公司等，也沒有回到危機(jī)以前的情況。而IBM不但在危機(jī)中沒有受到太多的影響，而且在危機(jī)過后業(yè)績迅速提升。圖2-6是近5年來IBM的股價(jià)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的對比。從圖中可以看出，即使是金融危機(jī)最嚴(yán)重的2008年底，IBM的股價(jià)也沒有跌破經(jīng)濟(jì)很健康的2005年末時(shí)的水平。而在股市觸底的2009年3月時(shí)，IBM的股價(jià)已經(jīng)走出了谷底，幾天后它的股價(jià)表現(xiàn)比2005年增長了70%左右，而同期美國股市的三大指數(shù)收益均是負(fù)值。

為什么IBM能在金融危機(jī)中巋然不倒？為什么投資人對它這么有信心呢？這要從它的業(yè)務(wù)、商業(yè)模式、管理方式及全球化等幾個(gè)角度來看。

IBM幾乎100%的客戶都是商業(yè)客戶，本來這樣的生意最容易受宏觀經(jīng)濟(jì)的波動而變得很不穩(wěn)定。但是，它的核心業(yè)務(wù)主要是IT服務(wù)業(yè)，和金融本身相關(guān)性不大。我們在前面已經(jīng)講過，IBM不是一個(gè)簡單的設(shè)備公司或軟件公司，而是一個(gè)服務(wù)公司。無論世界如何發(fā)展，對IT服務(wù)業(yè)的需求總是存在的，而且是上升的。因此，雖然有金融危機(jī)，使得各個(gè)公司和企業(yè)會迅速減少，甚至終止對IT產(chǎn)品的采購，但是，只要這些企業(yè)還存在一天，就需要IT服務(wù)一天。有了這個(gè)穩(wěn)定的收入來源，IBM在金融危機(jī)最嚴(yán)重的季度，營收也沒有受到多少影響。相反，那些以銷售設(shè)備、器件和軟件為主的IT公司，比如太陽公司和英特爾公司，營收就會銳減。英特爾公司家大業(yè)大，雖然營業(yè)額和金融危機(jī)前一年相比少了1/4，但是尚可維持；而本來就風(fēng)雨飄搖的太陽公司，在連續(xù)虧損幾個(gè)季度后，就不得不被兼并掉了。這顯示出IBM的業(yè)務(wù)和商業(yè)模式的平穩(wěn)性。

作為IT領(lǐng)域罕見的百年老店，IBM的中層管理雖然機(jī)構(gòu)臃腫，但是它的高層管理還是很有經(jīng)驗(yàn)的。IBM在過去不斷淘汰毛利非常低的業(yè)務(wù)，使得全公司的毛利率一直維持在非常高的水平。IBM全球有近30萬員工，工資和其他人工成本占它成本的主要部分。在宏觀經(jīng)濟(jì)良好的時(shí)期，它不太在意人工的成本，這給IBM的中層領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)胡亂擴(kuò)張的機(jī)會。但是，IBM的高層很清楚，即使裁員20%，他們的業(yè)務(wù)也不會有什么根本的影響。從郭士納掌權(quán)以后，每到經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，IBM就開始變相裁員。他們首先裁掉的是在美國的合同人員（而非正式員工）。這一次，他們比郭士納時(shí)代更進(jìn)了一步，把很多工作永久性地移到了印度，因?yàn)槟抢锏某杀灸鼙让绹僖话搿Ｗ鳛橐粋€(gè)業(yè)務(wù)遍布全球的跨國公司，IBM的服務(wù)也是全球化的，從美國給全球服務(wù)和從印度給全球服務(wù)沒有太本質(zhì)的區(qū)別。IBM為了對美國員工顯得人性化一些，當(dāng)他們減掉一個(gè)美國工作崗位時(shí)，會給相應(yīng)的人一個(gè)“搬到印度”（relocate to India）去的機(jī)會，但是要求到了印度后拿當(dāng)?shù)氐墓べY。當(dāng)然除了原來來自印度的員工，其他人根本不會考慮這個(gè)“善意的選擇”。

IBM業(yè)績穩(wěn)定的第三個(gè)，也許是最重要的一個(gè)原因來自于全球化。關(guān)于全球化我們以后還會再介紹。實(shí)際上，不僅僅是IBM，美國在這次金融危機(jī)中實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒有受到太大的打擊，原因就是美國各個(gè)行業(yè)主要的龍頭公司都是跨國公司，它們的收入有一半，甚至更多來源于海外。我們不妨看看美國最大的10家IT公司海外營收占它總收入的比例：

上面標(biāo)記*的公司在地理市場上的劃分是以美洲為一個(gè)整體，那么“海外”收入其實(shí)是非美洲的收入。具體到IBM它在美國的收入2009年較2007年少了4%，但是在拉美等國有較大的提升，導(dǎo)致整個(gè)美洲的營收比例得以維持。

從表中我們不難看出，這些公司原來的收入就主要來自于海外，金融危機(jī)后這個(gè)比例還在上升。因此，雖然金融危機(jī)的中心是美國，但是美國真正好的企業(yè)抗擊本土經(jīng)濟(jì)衰退的能力非常強(qiáng)。具體到IBM由于在金融危機(jī)一開始的時(shí)侯，美元迅速貶值，導(dǎo)致它的出口變得強(qiáng)勁。同時(shí)，它在海外的業(yè)務(wù)是以當(dāng)?shù)刎泿胚M(jìn)行的，而它財(cái)報(bào)中的營收是美元結(jié)算的，所以其他國家貨幣相對升值時(shí)，IBM的財(cái)報(bào)就顯得很漂亮。

基于上述原因，華爾街在即使金融危機(jī)最危險(xiǎn)時(shí)，對IBM相對都是有信心的。保守和謹(jǐn)慎對于這個(gè)百年老店至關(guān)重要。

結(jié)束語

IBM百年來在歷次技術(shù)革命中得以生存和發(fā)展，自有其生存之道。它在技術(shù)上不斷開拓和發(fā)展，以領(lǐng)導(dǎo)和跟隨技術(shù)潮流；在經(jīng)營上，死死守住自己核心的政府、軍隊(duì)、企事業(yè)部門的市場，對進(jìn)入新的市場非常謹(jǐn)慎。迄今為止，它成功地完成了兩次重大的轉(zhuǎn)型，從機(jī)械制造到計(jì)算機(jī)制造，再從計(jì)算機(jī)制造到服務(wù)。它錯(cuò)過了以微機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)為核心的技術(shù)浪潮，這很大程度上是由于它的基因所決定的，但是它平穩(wěn)地渡過了歷次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。今天，它仍然是世界上人數(shù)最多、營業(yè)額和利潤最高的技術(shù)公司之一。在可以預(yù)見的未來，它會隨著科技發(fā)展的浪潮順順當(dāng)當(dāng)?shù)匕l(fā)展，直到下一次大的技術(shù)革命。

IBM大事記

1924 老沃森控股原打表機(jī)公司，改名IBM。

1925 進(jìn)入日本市場，此前打表機(jī)公司已經(jīng)開始逐漸進(jìn)入歐洲市場。

1933 IBM工程實(shí)驗(yàn)室成立。

1936 在羅斯福新政時(shí)，獲得美國政府大訂單。

1943 IBM研制出真空管放大器。

1940 20世紀(jì)40年代進(jìn)入亞洲市場。

1945 沃森實(shí)驗(yàn)室成立。

1952 小沃森成為IBM總裁，開始了快速發(fā)展的20年計(jì)算機(jī)時(shí)代。

1953 研制出使用磁鼓的計(jì)算器。

1964 IBM360大型計(jì)算機(jī)問世。

1969 開始語言識別的研究，司法部開始對IBM進(jìn)行反壟斷調(diào)查.

1971 小沃森退休。

1973 江崎玲于奈（Leo Esaki）博士因在電子隧道效應(yīng)上的研究為IBM獲得第一個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)。

1981 IBM–PC誕生。

1993 郭士納接管IBM，開創(chuàng)IBM 10年黃金時(shí)代。

1997 計(jì)算機(jī)深藍(lán)戰(zhàn)勝國際象棋世界冠軍卡斯帕羅夫。

2005 IBM將PC部門賣給聯(lián)想，從此退出PC市場。