匯率開(kāi)放有兩種方式可供選擇：一種方式是一下子全部放開(kāi)。一下子放開(kāi)以后，我國(guó)的人民幣對(duì)美元的匯率底線是1∶6，美國(guó)的底線是1∶5。如果匯率一下子放開(kāi)，放到1∶6左右，我們擔(dān)心國(guó)內(nèi)企業(yè)承受不了，個(gè)人也承受不了。因?yàn)殚L(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)央行的外匯儲(chǔ)備主要表現(xiàn)為美元，如果匯率升值到1∶6，也就是說(shuō)用8.5元買(mǎi)來(lái)的外匯以6元賣掉，結(jié)果是1美元（外匯）損失2.5元人民幣。

舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子。假如我國(guó)企業(yè)向美國(guó)出口襯衣，一件襯衣在美國(guó)賣1美元，原來(lái)人民幣對(duì)美元匯率是1∶8.5，1美元可以換回8.5元人民幣。如果企業(yè)的成本是7元人民幣，企業(yè)賺了1.5元，但匯率放開(kāi)升到1∶6后，企業(yè)出口必然虧損，尤其是我國(guó)出口企業(yè)一般都是一年期的合同。如果企業(yè)把出口價(jià)格提高到2美元，美國(guó)人就不買(mǎi)了，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口必然受阻。

匯率一下子升值，企業(yè)承受不了，要給他們時(shí)間調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和出口對(duì)象。

外匯價(jià)格是市場(chǎng)供求關(guān)系決定的而不是國(guó)家控制的，一旦放開(kāi)，央行發(fā)行人民幣的數(shù)量就會(huì)減少，這樣，我們就實(shí)現(xiàn)了人民幣緩慢升值。但緩慢升值也有一個(gè)問(wèn)題，就是海外機(jī)構(gòu)都在賭人民幣升值，大量熱錢(qián)很可能涌入中國(guó)。

因此，我國(guó)外匯管理體制要走向自由的外匯體制，應(yīng)考慮兩個(gè)方面：一方面是外匯買(mǎi)賣的自由，另一方面是外匯價(jià)格的自由。這兩方面中，匯價(jià)自由可能會(huì)先實(shí)現(xiàn)，外匯買(mǎi)賣自由可能過(guò)一段時(shí)間實(shí)現(xiàn)，但最終還是自由外匯管理體制。等到實(shí)施自由外匯體制時(shí)機(jī)成熟時(shí)，外匯流入中國(guó)就不會(huì)引發(fā)央行增發(fā)人民幣的問(wèn)題，企業(yè)和居民都可以接受。

四、實(shí)現(xiàn)從緊貨幣政策

如果政府短時(shí)間內(nèi)不能有效解決國(guó)際收支平衡問(wèn)題，央行就要不斷地發(fā)行貨幣（人民幣）。如何把增發(fā)的貨幣收回來(lái)，這就需要從緊的貨幣政策。

從緊的貨幣政策有以下五種手段。

1．不斷提高存款準(zhǔn)備金率。商業(yè)銀行吸收來(lái)的存款不能全部貸出去，必須有一部分上交給中央銀行，上交中央銀行的部分就是存款準(zhǔn)備金，這部分貨幣在存款中所占的比例就是存款準(zhǔn)備金率。中央銀行發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)剩（錢(qián)太多），就要不斷提高存款準(zhǔn)備金率，把過(guò)多的錢(qián)集中在央行手里。所以，2007年存款準(zhǔn)備金率提高到了16.5%，就是說(shuō)商業(yè)銀行把吸收存款的16.5%交給央行，剩下的錢(qián)才能貸出去。我們每次提高的幅度都是0.5%，50個(gè)基點(diǎn)收回來(lái)的貨幣差不多是1000多億元現(xiàn)金。這樣，大量的貨幣就被收回來(lái)了。歷史上，商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率最高時(shí)是13%。

當(dāng)金融危機(jī)擴(kuò)散到全球范圍時(shí)，為了增加市場(chǎng)流動(dòng)性，2008年年底，央行把存款準(zhǔn)備金率又降到了15.5%。

2．公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。中央銀行通過(guò)買(mǎi)賣有價(jià)證券的辦法調(diào)控市場(chǎng)中的貨幣量。比如，央行發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)上的貨幣太少了，就收購(gòu)社會(huì)上的有價(jià)證券，當(dāng)收購(gòu)有價(jià)證券的貨幣流向社會(huì)，有價(jià)證券就到央行手里了，市場(chǎng)上貨幣就多了。如果市場(chǎng)上貨幣多了，央行就賣自己手里的有價(jià)證券，要求商業(yè)銀行必須買(mǎi)，這樣一來(lái)貨幣就又流回中央銀行，有價(jià)證券就流到市場(chǎng)上去了，市場(chǎng)流動(dòng)性就減少了。

所以，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)是央行通過(guò)買(mǎi)賣有價(jià)證券的方法來(lái)調(diào)控市場(chǎng)的貨幣量。央行賣得最多的一種是央行商業(yè)票據(jù)，央行賣商業(yè)票據(jù)是其實(shí)行從緊貨幣政策的重要手段。

3．窗口指導(dǎo)。央行召集各大商業(yè)銀行的行長(zhǎng)開(kāi)會(huì)，根據(jù)市場(chǎng)變化指導(dǎo)商業(yè)銀行是擴(kuò)大信貸規(guī)模還是收縮貸款資金。

4．通過(guò)加息和提高存款利率把錢(qián)往回收。通常負(fù)利率已經(jīng)很高的時(shí)候，央行應(yīng)該加息，為什么央行遲遲不加息呢？這里有三個(gè)原因：第一，美國(guó)一直在降息，我們一加息就會(huì)吸引大量的熱錢(qián)進(jìn)入中國(guó)，加快人民幣升值。因?yàn)榧酉⒒虿患酉⒉皇琴?gòu)買(mǎi)力的問(wèn)題，而是資本回報(bào)的問(wèn)題；第二，央行知道老百姓的存款占其全部收入不到1/3，錢(qián)都用來(lái)買(mǎi)房子買(mǎi)股票。銀行存款是負(fù)利率，而別的投資不一定是負(fù)利率，所以負(fù)利率也不影響老百姓的全部收入，央行決定還是不加息；第三，一般情況下，加息的時(shí)候都是資產(chǎn)價(jià)格上漲很快的時(shí)候，加息能夠穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格，但是現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格漲得不是太高，所以央行遲遲不加息。

5．控制信貸規(guī)?！，F(xiàn)在中央銀行對(duì)各個(gè)商業(yè)銀行都下了信貸規(guī)模指標(biāo)，這是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的方式不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的方式，導(dǎo)致商業(yè)銀行紛紛想對(duì)策規(guī)避信貸規(guī)?？刂?。如何規(guī)避呢？商業(yè)銀行有一個(gè)辦法，就是當(dāng)老百姓到銀行存款的時(shí)候，每個(gè)銀行的業(yè)務(wù)員都邀請(qǐng)客戶不要存款，要搞理財(cái)。因?yàn)槔碡?cái)不受信貸規(guī)?？刂?，屬于個(gè)人直接投資，搞理財(cái)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)由客戶自己承擔(dān)一部分。業(yè)務(wù)人員推薦理財(cái)項(xiàng)目時(shí)，往往只講收益，不講風(fēng)險(xiǎn)。凡是只講收益不講風(fēng)險(xiǎn)的投資一定是投機(jī)。

2008年不是企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的一年，而2009年企業(yè)的首要任務(wù)是防患資金風(fēng)險(xiǎn)，維系資金鏈條的完整，一旦資金鏈條斷了，企業(yè)就會(huì)全盤(pán)皆輸。過(guò)去，我們的企業(yè)都注重內(nèi)部管理，現(xiàn)在我們不僅要注意內(nèi)部管理，還要注意外部風(fēng)險(xiǎn)的變化，要能夠看懂國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。最起碼有三個(gè)政府部門(mén)的網(wǎng)上信息要看懂，他們分別是央行、財(cái)政部和商務(wù)部。央行控制的是貨幣政策，財(cái)政部控制的是財(cái)政政策，商務(wù)部控制的是國(guó)內(nèi)和國(guó)際貿(mào)易政策。

五、股市擴(kuò)容和穩(wěn)定政策

股市擴(kuò)容，就是通過(guò)擴(kuò)大股市規(guī)模容量來(lái)穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格，尤其是股票價(jià)格。因?yàn)楣善币彩且环N商品，也是由供求關(guān)系決定的，如果適時(shí)加大股票的供應(yīng)，利于供求關(guān)系穩(wěn)定。控制股票價(jià)格的主要辦法就是股市擴(kuò)容（增發(fā)新股）。2007年股市擴(kuò)容有三個(gè)辦法：一是讓更多的企業(yè)上市；二是讓已經(jīng)在海外上市的國(guó)有企業(yè)在國(guó)內(nèi)IPO；三是央企整體上市。如神華集團(tuán)，上市當(dāng)天就凍結(jié)了2.9萬(wàn)億元資金。

股市擴(kuò)容有三個(gè)好處：一是有利于中國(guó)企業(yè)改革，有利于企業(yè)制度化改造；二是有利于老百姓享受改革開(kāi)放的好處，享有改革開(kāi)放以來(lái)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)的股票分紅；三是有利于社會(huì)和諧，解決勞動(dòng)和資本的對(duì)立。

為了更好地發(fā)展股票市場(chǎng)，政府決定在盡量短的時(shí)間內(nèi)推出股指期貨和創(chuàng)業(yè)板；同時(shí)，鼓勵(lì)外國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)在中國(guó)上市，也是股市擴(kuò)容的一種方式。

當(dāng)股市處于周期性下跌時(shí)，政府要采取措施穩(wěn)定市場(chǎng)，保障企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。

中國(guó)未來(lái)的趨勢(shì)，比如房?jī)r(jià)，與同類國(guó)家相比，我國(guó)屬于土地面積很少，而人口眾多的國(guó)家，用于住房的土地面積非常有限，和日本差不多，所以，日本的經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。房?jī)r(jià)是供求關(guān)系決定的，上漲是一個(gè)不斷持續(xù)的趨勢(shì)。我們能做的就是控制上漲幅度，使居民收入和消費(fèi)水平保持同步，讓房?jī)r(jià)15年或20年翻一番，而不是每?jī)扇昃头环?/p>

今后，政府應(yīng)重點(diǎn)解決房?jī)r(jià)、股價(jià)、醫(yī)療和保險(xiǎn)等民生問(wèn)題。穩(wěn)定需求拉動(dòng)型的價(jià)格體系，保障價(jià)格總水平不要漲得過(guò)快。