2008年9月9日，我被拉去參加某北方城市在上海舉辦的大型招商引資活動(dòng)，在南方制造業(yè)大肆向內(nèi)陸城市轉(zhuǎn)移的大背景下，舉辦這樣的活動(dòng)應(yīng)當(dāng)算得上是不錯(cuò)的舉措。不過引起我注意的卻是房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目重又成為招商引資的主角，并且一次性推出土地竟高達(dá)近50幅。

在過去幾年中，房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆使得各地政府對(duì)房地產(chǎn)類的外來(lái)投資相應(yīng)提高了投資門檻，誰(shuí)要吃這個(gè)香餑餑就得比拼一下實(shí)力。房地產(chǎn)投資項(xiàng)目又成為招商引資主角折射的是土地一級(jí)市場(chǎng)的冷清，雖然該市本次招商引資成功簽署了幾百億元的投資意向，不過據(jù)我了解，除了幾個(gè)積攢的老客商外，其他都屬于精心安排的捧場(chǎng)客，簽簽字演演戲，有的恐怕之前之后都不太會(huì)去這個(gè)城市。

我無(wú)意對(duì)上述情形作出評(píng)判，只想由此反映房地產(chǎn)市場(chǎng)的狀況。當(dāng)初的思考是，房地產(chǎn)市場(chǎng)正在進(jìn)入冬季，已經(jīng)沒有什么好爭(zhēng)論。冬天并不可怕，問題是情況會(huì)不會(huì)進(jìn)一步惡化，從而引發(fā)更為嚴(yán)重的氣候?yàn)?zāi)害？

由這個(gè)北方城市招商引資會(huì)折射出的土地一級(jí)市場(chǎng)慘淡，絕非僅有。全國(guó)范圍內(nèi)的土地流拍是家常便飯。由于遭遇市場(chǎng)的寒冬，過去兩年取得土地的開發(fā)商，要么轉(zhuǎn)讓，要么閑置，靠出讓股權(quán)甚或項(xiàng)目公司從而活命或是解套的企業(yè)比比皆是。

二級(jí)市場(chǎng)的日子一點(diǎn)也不比一級(jí)市場(chǎng)來(lái)得好過。有資料顯示，2008年94家地產(chǎn)上市公司中報(bào)的積壓的存量共達(dá)3909.87億元，較2007年同期增加1760.29億元，增幅達(dá)81.9%。某些一線企業(yè)去化存量的時(shí)間可能會(huì)高達(dá)4年。就連龍頭企業(yè)萬(wàn)科也已經(jīng)連續(xù)兩年出現(xiàn)融資前的負(fù)現(xiàn)金流狀況。

巨大的拋售壓力的背后是資金短缺，北京世茂奧臨開始大幅降價(jià)，由最貴時(shí)的3.2萬(wàn)元/平方米降到2008年的1.9萬(wàn)～2.5萬(wàn)元/平方米，降價(jià)幅度超過20%。而萬(wàn)科降價(jià)引發(fā)的退房潮早已是到了婦孺皆知的地步。

再看，處于產(chǎn)業(yè)鏈最底端的中介代理行業(yè)，上海的二手房掛牌量激增，但與此相伴的卻是成交量的持續(xù)萎縮，平均每家門店月成交不足一套，虧本已是必然，大量的門店關(guān)門倒閉也就不足為奇了。與二手中介相呼應(yīng)的是代理銷售行業(yè)，裁員和整家公司解散倒閉的傳聞不絕于耳，所幸與全國(guó)相比，上海的中介代理行業(yè)遭遇的市場(chǎng)低潮洗禮次數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他城市，相信生命力也應(yīng)該有所增強(qiáng)，但愿最終情形不會(huì)有那么糟糕！

在房地產(chǎn)行業(yè)的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)面形勢(shì)下，房產(chǎn)價(jià)格的下行也就在所難免，問題是，房地產(chǎn)價(jià)格的下行所帶來(lái)的影響也就會(huì)蔓延到金融行業(yè)，而銀行首當(dāng)其沖。

應(yīng)監(jiān)管部門要求，上海銀行在內(nèi)部進(jìn)行房貸壓力測(cè)試，預(yù)估房?jī)r(jià)下跌導(dǎo)致的信貸壞賬金額。從“壓力測(cè)試”結(jié)果顯示，房?jī)r(jià)下跌20%，不良貸款率將大幅上升，從披露半年報(bào)的上市銀行數(shù)據(jù)看，房產(chǎn)信貸投放占整個(gè)信貸近三成。

深圳的“斷供風(fēng)波”所引發(fā)的擔(dān)心，讓國(guó)家發(fā)改委、銀監(jiān)會(huì)等部門大傷腦筋，雖然最終認(rèn)為情況仍在控制范圍之內(nèi)，不過隨著形勢(shì)進(jìn)一步惡化，可能問題就不會(huì)那么簡(jiǎn)單了。

之前兩年，銀行配合開發(fā)商大肆拿地，每一處“地王”的背后都活動(dòng)著銀行的身影。當(dāng)時(shí)拿地的開發(fā)商有的還在硬撐著，有的即便斷臂割肉，影響到銀行的例子的確還不多見，但如果形勢(shì)進(jìn)一步惡化，想轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)不出，想撐的撐不住，一旦破產(chǎn)的數(shù)量增加，那么懸在銀行頭上的利劍可就不單是眾多不良個(gè)貸了，也許那個(gè)時(shí)候不是是否發(fā)出請(qǐng)?zhí)蚴钦?qǐng)?zhí)欠竦竭_(dá)，而是金融危機(jī)不請(qǐng)自來(lái)。

這些關(guān)于市場(chǎng)危機(jī)的擔(dān)憂，現(xiàn)在看來(lái)有些緊張過頭，但我們還是應(yīng)該認(rèn)真思考一下為好。