1924年左翼聯(lián)盟的選舉，讓我們有機(jī)會見識這個政治局的運(yùn)作。新任總理是兩次大戰(zhàn)期間擔(dān)任激進(jìn)黨領(lǐng)袖、但在第三共和國晚期轉(zhuǎn)為非社會主義左派分子的赫里歐。赫里歐品德高尚，是一位具有人文主義思想的作家（他有很多著作，包括貝多芬〔Beethoven〕與斯塔爾夫人〔Madame De Sta?觕l〕的傳記）；擔(dān)任里昂（Lyon）市長時積極提供市政的社會服務(wù)，真誠地關(guān)心政治自由。此外，赫里歐也是一位絕頂高明的議會談判家，身材魁梧的他經(jīng)常進(jìn)出里昂與巴黎的咖啡廳與餐廳。

赫里歐在法國總理任內(nèi)（1924年6月到1925年4月）的成就，展現(xiàn)在左翼聯(lián)盟有能力做出具決定性行動的部分。我們已經(jīng)看到1924年時，赫里歐協(xié)同麥克唐納與施特雷澤曼對國際和解的貢獻(xiàn)。②他給予蘇聯(lián)外交承認(rèn)，并且開始退出羅馬教廷（Holy See）。法國消除了教會在公立中小學(xué)的影響，相關(guān)法令也延伸到阿爾薩斯-洛林地區(qū)（當(dāng)19世紀(jì)80年代通過上述法令時，阿爾薩斯-洛林地區(qū)并不屬于法國領(lǐng)土）。赫里歐也推行法國優(yōu)秀公立高中的民主化運(yùn)動，反軍國主義、反教權(quán)主義、擴(kuò)大個人受教育的機(jī)會——這是讓法國激進(jìn)黨也深感滿意的共同領(lǐng)域。③

不幸的是，左翼聯(lián)盟所面臨的重要問題是經(jīng)濟(jì)與財政問題。法國曾經(jīng)寄望能利用德國的賠款來償還戰(zhàn)時的債務(wù)，也曾經(jīng)寄望能利用德國的賠款來補(bǔ)貼戰(zhàn)后重建所需的龐大費(fèi)用。戰(zhàn)后重建的龐大費(fèi)用，使法國的預(yù)算始終處于赤字的狀態(tài)。但是赫里歐對占領(lǐng)魯爾的清算顯示，法國可能永遠(yuǎn)無法從德國榨取大量的金錢。自從解除戰(zhàn)時的經(jīng)濟(jì)管制以來，猛烈的通貨膨脹就已經(jīng)失去控制。不信任赫里歐的法國保守派人士，對于法郎在國際上的價值已經(jīng)失去信心。持有法郎的人開始賣出法郎，買入黃金和其他貨幣，造成“法郎擠兌”。與此同時，金融界與法國銀行也對赫里歐施壓，要求他平衡財政預(yù)算。最后，法國銀行甚至拒絕借款給政府周轉(zhuǎn)。

赫里歐和激進(jìn)黨總是指責(zé)保守派的金融業(yè)者筑起“錢墻”（wall of money）來對抗共和國。這是激進(jìn)黨典型的夸飾言辭，也是“小人物”對龐大的經(jīng)濟(jì)力量所抱持的猜疑。當(dāng)然，保守派人士對赫里歐的敵意，無疑也對“法郎擠兌”推波助瀾。但是真正的問題是，法國人民拒絕利用課稅來支持戰(zhàn)爭與重建費(fèi)用，以及憎惡激進(jìn)黨管理國家的做法。正如1924年時的英國一般，傾向左派意味著減少而不是增加政府的干預(yù)。戰(zhàn)時的管制是一段令人深感不快的回憶。除了提議大幅提高所得稅以外，法國社會黨對于資本主義體制內(nèi)的政府干預(yù)毫無興趣。激進(jìn)黨傾向于支持經(jīng)濟(jì)的自我調(diào)節(jié)，所以赫里歐不愿執(zhí)行可能有助于平衡預(yù)算并穩(wěn)定法郎的提高稅收與貨幣管制策略。

法國在赫里歐于1925年4月下臺之后接下來的十五個月中，歷經(jīng)七任內(nèi)閣。正當(dāng)激進(jìn)黨感到?jīng)]有社會黨的參與，他們的路線就可以向比較中間的政黨聯(lián)盟靠攏時，法國通貨膨脹飛升，而法郎在世界貨幣市場上的價格，已經(jīng)貶值到戰(zhàn)前價值的1/10左右。

彭加勒：回歸“常態(tài)”

最后，法國終于在嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呐砑永丈砩险业搅?0年代晚期的“常態(tài)”。1924年時因為占領(lǐng)魯爾而被排擠的彭加勒，在1926年以國家財政救星的身份重回政府。他個人的廉潔與嚴(yán)格的守法精神，讓那些驚恐而只能眼睜睜看著存款在永無止境、不斷飆升的通貨膨脹中蒸發(fā)不見的人民感到心安。甚至在彭加勒還來不及做些什么之前，投資人就已經(jīng)開始買回法郎，經(jīng)濟(jì)也再度復(fù)蘇。雖然大部分是因為安全感，但是部分也是因為政府采取緊縮開支與審慎管理的傳統(tǒng)保守的救市方法，這一切使彭加勒得以于1928年時讓法郎的價值回升到戰(zhàn)前國際價值的1/5。也就在那時，彭加勒恢復(fù)了國際金本位制。從1807年到1914年，“拿破侖法郎”始終是穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)靠山，是法國的中產(chǎn)階級賴以安居樂業(yè)的基石。但當(dāng)時法郎的地位已經(jīng)因為戰(zhàn)爭而松動，而且受到戰(zhàn)后通貨膨脹的破壞。1928年，“拿破侖法郎”已經(jīng)為“彭加勒法郎”所取代，中產(chǎn)階級開始看見復(fù)蘇安定世界的曙光。他們已經(jīng)用自己的薪資支付戰(zhàn)爭的費(fèi)用，所以甚至在1929年經(jīng)濟(jì)最繁榮的時期，法國中產(chǎn)階級的意識里依然留有一道一觸就痛的傷口。法郎絕不能再受到傷害，法國也絕不能再卷入另一場戰(zhàn)爭，因為戰(zhàn)爭所付出的黃金與鮮血，代價如此龐大。

彭加勒內(nèi)閣是第三共和國中“在位”最久的內(nèi)閣（1926年7月到1929年7月），他把20年代晚期法國版的常態(tài)具體化。彭加勒內(nèi)閣以簽訂《洛迦諾公約》的白里安出任外交部長，確定以和解與終止危險的外交對抗的路線，取代1922年到1924年間赫里歐所采取的強(qiáng)硬路線。在國內(nèi)，恢復(fù)金本位制及平衡的財政預(yù)算，似乎讓人感到經(jīng)濟(jì)確實已經(jīng)再度復(fù)興。戰(zhàn)時的管制與短缺以及戰(zhàn)后的混亂，似乎已成過去。