1 信息嵌入(informationimpactedness)

Richardson以一個(gè)企業(yè)家為例，說(shuō)明了信息嵌入問(wèn)題。這個(gè)企業(yè)家愿意提供長(zhǎng)期契約(假定以正常的回報(bào)率)，但這樣的契約其他人卻不準(zhǔn)備接受，因?yàn)樗麄儫o(wú)法確定他 有能力，和有足夠的意愿去履行這一契約。在上述情況下，也許這個(gè)企業(yè)家有足夠的信息使得他自己有信心來(lái)履行這一契約，但是其他人并不這么認(rèn)為 (Richardson，1960，p 83)。Richardson繼續(xù)觀察到，由于雙方當(dāng)事人感受到的風(fēng)險(xiǎn)(差異)使得向每一方當(dāng)事人提供同樣收益的契約的談判是非常困難的；在這種情況下，實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)由于契約的風(fēng)險(xiǎn)而加劇。由于這一原因?qū)嵤┑囊惑w化的行為類(lèi)似于人們的自我保險(xiǎn)。人們知道他們自身的風(fēng)險(xiǎn)水平，但是由于他們沒(méi)有辦法以非常低的成本將這一情況 傳達(dá) 給承保人，所以承保人的要價(jià)高于保險(xiǎn)市場(chǎng)的價(jià)格。

2 觀察經(jīng)濟(jì)(Observationaleconomies)

正如Radner所說(shuō)的， 信息的獲取經(jīng)常涉及創(chuàng)建成本(set upcost)，即獲得信息所需的資源可能不依賴(lài)于使用信息的生產(chǎn)過(guò)程的規(guī)模 (Radner，1970，p 457)。盡管在Radner的觀點(diǎn)里有同樣的企業(yè)規(guī)模的含義，但是這一論點(diǎn)也與縱向一體化有關(guān)。如果對(duì)互相關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)階段能夠用同樣的方式觀察，那么縱向一體化就是有效的。

然而，可能會(huì)提出以下疑問(wèn)，為什么要共同所有？為什么不存在向所有信息的要求者出售信息的單獨(dú)的觀察代理機(jī)構(gòu)？或者如果信息是高度專(zhuān)用性的，為什么不組成合資企業(yè)？再者，是什么阻礙了在連續(xù)性的生產(chǎn)之間根據(jù)契約進(jìn)行有效的信息交換？確實(shí)，在一系列潛在的、可能的中間選擇范圍內(nèi)，共同所有權(quán)顯然是一種極端的反應(yīng)。那么，導(dǎo)致這一結(jié)果的因素是什么呢？

契約的一個(gè)問(wèn)題是契約條款的確定?？墒?，即使可以簽署條款，仍然有執(zhí)行協(xié)議的問(wèn)題。例如，假定契約制定方當(dāng)事人承擔(dān)收集共同信息的責(zé)任，那么，購(gòu)買(mǎi)方就要冒信息的準(zhǔn)確性的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樨?fù)責(zé)收集信息的企業(yè)為了自己的利益可能對(duì)信息進(jìn)行過(guò)濾和扭曲。如果檢驗(yàn)的成本是高昂的，而且收集違反契約的證據(jù)非常困難，那么契約分享安排明顯地會(huì)局限于短期。另外，如果市場(chǎng)上只有少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)者，從而選擇權(quán)受到限制，那么契約性分享同樣要承擔(dān)長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)。在這一點(diǎn)上，觀察經(jīng)濟(jì)主要?dú)w因于戰(zhàn)略誤傳的風(fēng)險(xiǎn)，而不是不可分割性。

3 預(yù)期的一致性

預(yù)期的一致性觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)：如果在連續(xù)性的生產(chǎn)過(guò)程中存在高度的相互依賴(lài)性，如果調(diào)整的情況是大量的但不可預(yù)見(jiàn)的，那么在分離的生產(chǎn)過(guò)程單獨(dú)運(yùn)行的情況下，要獲取協(xié)調(diào)的反應(yīng)是困難的。March和Simon(1958，p 159)用下面的語(yǔ)言表達(dá)了這個(gè)問(wèn)題的特征：如果相互依賴(lài)的格局是穩(wěn)定和固定的，那么相互依賴(lài)本身不會(huì)有困難。因?yàn)樵谶@種情況下，可以根據(jù)每一個(gè)子項(xiàng)目之間的相互作用來(lái)設(shè)計(jì)每一個(gè)子項(xiàng)目。只有在項(xiàng)目執(zhí)行過(guò)程中出現(xiàn)了意想不到的情況時(shí)，才會(huì)產(chǎn)生困難。在這種情況下，需要協(xié)調(diào)活動(dòng)來(lái)保證協(xié)議的執(zhí)行，而對(duì)于這些協(xié)調(diào)活動(dòng)的估計(jì)被看做行動(dòng)的基礎(chǔ)，或者為每一個(gè)子項(xiàng)目提供關(guān)于其他人活動(dòng)的信息。在某種程度上，以上問(wèn)題可以被視為契約不完備的問(wèn)題。如果可以對(duì)各種可能的反應(yīng)做出詳盡的規(guī)定，那么就可以憑借契約來(lái)進(jìn)行協(xié)調(diào)。然而這只是一種奢望，在不斷變化和高度不確定的環(huán)境中，試圖對(duì)所有反應(yīng)做出規(guī)定的做法是沒(méi)有效率的。在一定程度上，代之以一種非計(jì)劃的(適應(yīng)性和連續(xù)性)決策程序，并且考慮在此情形下長(zhǎng)期契約會(huì)有著激勵(lì)的缺乏和控制的缺陷(見(jiàn)本文的B部分)，就有必要實(shí)現(xiàn)縱向一體化了。