1970~2010年間的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)

匯率浮動(dòng)制與美國(guó)的停止兌換黃金宣言

今天，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的性質(zhì)發(fā)展為匯率戰(zhàn)爭(zhēng)，是從1970年美國(guó)將美元的固定匯率制調(diào)整為匯率浮動(dòng)制開(kāi)始的。匯率浮動(dòng)制確定以后，對(duì)外依賴程度高的國(guó)家的匯率便開(kāi)始出現(xiàn)動(dòng)蕩。從此開(kāi)始，國(guó)際投機(jī)資本也將其通過(guò)貸款方式進(jìn)行的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，調(diào)整為利用匯率浮動(dòng)的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。比如說(shuō)，1970年末，美元和日元的兌換比率（匯率）為1美元兌358日元，而在美國(guó)停止兌換黃金以后的1971年末，1美元僅兌換302日元。也就是說(shuō)，在這一年當(dāng)中，匯率下跌了約15%以上。英鎊對(duì)美元的價(jià)值也在停止兌換黃金以后不到一年時(shí)間內(nèi)，下跌了10%左右。如果國(guó)際投機(jī)資本拋售美元，而購(gòu)入日元或英鎊，那么他們每年將獲得10%以上的匯率差價(jià)收益。此外，由國(guó)際間的資本流動(dòng)決定的通貨堅(jiān)挺的形勢(shì)下，債券的價(jià)格通常都呈上升趨勢(shì)。如果國(guó)際投機(jī)資本投資了英國(guó)或日本政府發(fā)行的、為期5年的債券（當(dāng)時(shí)的年利率為5~6%），那么把10%的匯率差價(jià)收益和10%的債券投資收益率*加起來(lái)，也就等于是可以在一年內(nèi)獲得20%的年收益。 

1971年，美國(guó)總統(tǒng)尼克松停止美元兌換黃金，也是貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的性質(zhì)轉(zhuǎn)變?yōu)閰R率戰(zhàn)爭(zhēng)的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

在黃金匯兌本位制體系下，作為實(shí)物貨幣的黃金和作為流通券（fiat money）的紙幣的交換比率，相當(dāng)于今天的匯率?？墒?，美國(guó)停止美元兌換黃金以后，黃金價(jià)格立刻暴漲，而美元價(jià)格急劇下跌**。隨著黃金價(jià)格的上漲，白銀的價(jià)格也開(kāi)始水漲船高，其它工業(yè)產(chǎn)品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格也隨之上漲。在這種狀況下，如果以銀行存款的方式持有金錢，其實(shí)際價(jià)值就會(huì)下跌，因此盡可能持有黃金或白銀等實(shí)物資產(chǎn)才是有利的。于是，黃金和白銀市場(chǎng)就變成了國(guó)際投機(jī)資本的角逐場(chǎng)，而消費(fèi)者物價(jià)也越發(fā)高漲。

*下跌年利率5%+1%的利息后的行市價(jià)差收益5%（為期5年的債券）。

**根據(jù)路透社的資料，到1970年初，黃金價(jià)格為每盎司35~42美元上下?？墒牵S著停止美元兌換黃金，黃金價(jià)格在1980年初上漲到了每盎司800美元以上。也就是說(shuō)，在10年間上漲了約23倍。

在引入?yún)R率浮動(dòng)制以后，政府可以通過(guò)調(diào)整匯率的方法，將家庭所得轉(zhuǎn)移到企業(yè)和政府部門。一旦匯率上漲，企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力便得到加強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也隨之提高，政府部門的稅收也會(huì)增加?？墒?，由于物價(jià)上漲，家庭的名義工資(Nominal Wage)所得將向企業(yè)和政府部門轉(zhuǎn)移，因此實(shí)際收入也便減少了。這意味著匯率制度有可能被政府部門和企業(yè)當(dāng)做剝削勞動(dòng)者的手段來(lái)使用。

1980年初，韓國(guó)和日本的物價(jià)大幅上漲，其原因也在于隨著第一、二次石油危機(jī)（oil shock），油價(jià)上漲和通貨價(jià)值下跌。在第一次石油危機(jī)之前的國(guó)際石油價(jià)格為每桶（barrel）3美元，而在第二次石油危機(jī)發(fā)生的1979年，石油價(jià)格則高達(dá)每桶40美元。也就是說(shuō)，石油的價(jià)格在10年間上漲了約10倍以上。在此期間，韓國(guó)的匯率從1美元兌316韓元上漲到了660韓元，漲幅高達(dá)100%以上。由于石油價(jià)格的上漲，引發(fā)了匯率上漲的連鎖反應(yīng)，于是消費(fèi)者物價(jià)越發(fā)上揚(yáng)了。最終，盡管家庭的名義收入有所增加，但市民仍然無(wú)法擺脫貧困。

我們可以通過(guò)對(duì)日本和美國(guó)的匯率與消費(fèi)者物價(jià)上漲進(jìn)行比較，來(lái)了解匯率對(duì)消費(fèi)者物價(jià)帶來(lái)的影響。日元比美元的匯率，在1970年為1美元兌350日元，但到了2009年末，這一數(shù)據(jù)卻變成了90日元，也就是說(shuō)，在30年間，下跌了約75%。在此期間，美國(guó)的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)高于日本約2倍左右，而石油等原材料價(jià)格，美國(guó)和日本同時(shí)上漲了*。由此我們可以看出匯率對(duì)消費(fèi)者物價(jià)帶來(lái)的深遠(yuǎn)影響。

石油價(jià)格在40年間從每桶4~10美元左右上漲到了每桶80美元上下。

《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的作者宋鴻兵就第一、二次石油危機(jī)的原因——中東戰(zhàn)爭(zhēng)，提出了如下見(jiàn)解：“如果由于戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)而導(dǎo)致石油價(jià)格上漲，對(duì)美元的需求量就會(huì)增加，因此也就能防止美元貶值，美元對(duì)黃金的價(jià)值也可能上漲，所以美國(guó)才發(fā)動(dòng)了中東戰(zhàn)爭(zhēng)?！贝送猓€認(rèn)為“如果由于戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)而導(dǎo)致石油價(jià)格上漲，中東地區(qū)這只綿羊就會(huì)變得更加肥美，美國(guó)的投機(jī)資本就會(huì)通過(guò)剪它的羊毛獲得豐厚的利益?！?/p>

可是，由于如下原因，宋鴻兵的看法很難得到認(rèn)同。

第一，美國(guó)發(fā)動(dòng)的戰(zhàn)爭(zhēng)將伴隨著財(cái)政赤字（中央銀行收購(gòu)國(guó)債），因此它將在經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)及美元供求層面上成為美元貶值的主要原因而發(fā)揮作用。事實(shí)上，美元價(jià)值在1970年確實(shí)下跌了，而在戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束以后，美元價(jià)值反而出現(xiàn)了小幅上漲。

第二，一旦戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，流通券的價(jià)值便會(huì)下跌，而對(duì)作為實(shí)物貨幣的黃金的需求就會(huì)增加，因此黃金價(jià)格反而會(huì)有所上漲。第一、二次世界大戰(zhàn)之前，當(dāng)時(shí)的流通券價(jià)值急劇下跌便是其代表性的例子。在1970年中東戰(zhàn)爭(zhēng)以后，黃金價(jià)格暴漲，美國(guó)的通貨價(jià)值暴跌，也是由于同樣的原因。因此，宋鴻兵的“為了恢復(fù)美元對(duì)黃金的價(jià)值才操縱了中東戰(zhàn)爭(zhēng)”的說(shuō)法，其實(shí)根本沒(méi)有說(shuō)服力。

第三，2003年，作為對(duì)“9·11”恐怖襲擊事件的懲罰，美國(guó)發(fā)動(dòng)了伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)整個(gè)中東地區(qū)都籠罩在戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)云之中時(shí)，石油價(jià)格開(kāi)始大幅上漲了。但是，由于戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮了。也就是說(shuō)，現(xiàn)實(shí)情況并不允許在這只綿羊身上“剪羊毛”。如果石油價(jià)格上漲，那么購(gòu)買石油所需的美元需求量就有可能增加。但是，正如我們?cè)诘谝?、二次石油危機(jī)中所感受到的那樣，石油價(jià)格的大幅上漲，就有可能引發(fā)全世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)蕭條，這一點(diǎn)有可能在更大程度上成為對(duì)美元需求的減少的重要因素。