美國(guó)商人的劣勢(shì)

當(dāng)一名商人運(yùn)送一批商品時(shí)，他需要現(xiàn)金。他可以拿著表明所運(yùn)送商品及將來(lái)所收貨款的票據(jù)去銀行。如果他的信用和買家的信用等級(jí)都為良好，那么他便可以立即拿到現(xiàn)金，而不用等到他的商品被運(yùn)至國(guó)外市場(chǎng)，亦不用等到買家的貨款到賬。這些不確定的票據(jù)被稱為“商業(yè)承兌匯票”。若銀行以低于其面值的價(jià)格購(gòu)買這些票據(jù)，就是所謂的“貼現(xiàn)”。

但對(duì)美國(guó)的進(jìn)口商和出口商來(lái)說(shuō)，依賴于倫敦的貿(mào)易信貸使得交易過(guò)程變得異常煩瑣。若紐約一家咖啡烘焙公司從巴西進(jìn)口咖啡豆，讓我們來(lái)看看它都需要做些什么。首先，這家進(jìn)口商必須去銀行取得標(biāo)明交易條款的信用證，運(yùn)送商品，并支付航運(yùn)保險(xiǎn)。在發(fā)放信用證時(shí)，銀行承諾在收到交易完成的確認(rèn)信息后支付資金。然后，該銀行將信用證的第一副本發(fā)至擔(dān)保匯票付款的倫敦銀行。進(jìn)口商拿到的是信用證的原件和第二副本。

接下來(lái)，進(jìn)口商需要將信用證的原件發(fā)至巴西的交易商，授權(quán)他去倫敦銀行提取所運(yùn)送咖啡的貨款。交易商裝運(yùn)咖啡，并將倫敦銀行的匯票及所附文件交給巴西銀行。如果巴西銀行愿意購(gòu)買（或“貼現(xiàn)”）這一匯票，則表明將會(huì)有信譽(yù)良好的銀行“接受”該匯票，且其在匯票到期時(shí)會(huì)支付規(guī)定數(shù)額的現(xiàn)金。

在“貼現(xiàn)”購(gòu)買該匯票后，巴西銀行會(huì)將一套文件副本發(fā)至紐約銀行，并將另一套文件副本連同匯票發(fā)至其在倫敦的代理行。該代理行會(huì)持有該承兌匯票，直至其到期。屆時(shí)，代理行會(huì)把該承兌匯票交給承兌銀行，并獲得款項(xiàng)，或者，它也可以把該匯票賣給第三方。實(shí)際上，對(duì)承兌匯票感興趣的并不只有銀行，尋求相對(duì)安全的短期投資的商業(yè)企業(yè)和個(gè)人也會(huì)購(gòu)買此類匯票。在支付匯票款項(xiàng)時(shí)，倫敦的承兌銀行會(huì)依照紐約寄來(lái)的信用證進(jìn)行核實(shí)。如果一切正常，它就會(huì)將票據(jù)連同匯票一起發(fā)至紐約銀行。

至此，為從紐約銀行獲得由倫敦銀行寄來(lái)的提貨單（其作為匯票文件的一部分），美國(guó)進(jìn)口商將簽署一個(gè)信托收據(jù)，承諾由銀行代管這批商品，并按申請(qǐng)承兌匯票時(shí)的約定向銀行支付一定數(shù)額的銷售收入?？紤]到進(jìn)口商銷售商品的時(shí)間，承兌匯票到期期限一般為90天。在匯票到期前，進(jìn)口商將資金交至紐約銀行，而紐約銀行則轉(zhuǎn)寄給倫敦銀行。在匯票到期時(shí)，倫敦銀行向匯票持有者支付款項(xiàng)。至此，交易結(jié)束。

對(duì)于這樣一個(gè)似乎看不到盡頭的程序清單，人們的第一反應(yīng)就是，如果省去了多次中轉(zhuǎn)倫敦的手續(xù)，那么交易的完成就會(huì)容易很多。美國(guó)商人抱怨說(shuō)，他們不僅要向紐約銀行支付獲得信用證的費(fèi)用，而且還要向倫敦的銀行支付托收手續(xù)費(fèi)。由于倫敦的銀行更傾向于發(fā)放英鎊貸款，所以美國(guó)商人還會(huì)面臨英鎊對(duì)美元匯率變化的風(fēng)險(xiǎn)。這是他們?cè)诮?jīng)營(yíng)過(guò)程中所要支付的額外成本。

對(duì)美國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些做法所帶來(lái)的弊端還不只這些。由于航運(yùn)和保險(xiǎn)等金融和商業(yè)服務(wù)都是捆綁在一起的，所以美國(guó)的同行很難參與競(jìng)爭(zhēng)。發(fā)達(dá)的貿(mào)易信貸體系也使得倫敦成為其他金融服務(wù)的聚集地，比如承銷債券發(fā)行等。