貸款機構(gòu)的這些行為和創(chuàng)新，以及聯(lián)邦政府的房地產(chǎn)政策，幫助美國人買到了房子，或者說字面上是這樣。寬松信貸意味著提高了房屋所有者的比例。租房被看做一種失敗，就像中學(xué)輟學(xué)或駕駛一輛老式斑馬牌汽車一樣。它們“民主化”了信貸市場、貸款機構(gòu)以及政府官員。是的，現(xiàn)在不僅富有的投機者可能會輸?shù)糇约旱囊r衫，連普通的民眾也能夠做到了！

所有這些創(chuàng)新的一個明顯效果就是將美國人轉(zhuǎn)變成相互競爭的房地產(chǎn)投機者，而不是房屋所有者。他們實際上并沒有購買房屋，而是被這些創(chuàng)新的抵押貸款產(chǎn)品誘惑，這些產(chǎn)品更像是購買房屋的可選方式，而不是真正地購買房屋。

隨著時間的推移，越來越多的房屋所有者變成了賭徒，指望自己的房屋快速增值，這樣他們就可以再次獲得貸款，他們?nèi)纪艘粋€重要的事實：房屋就是房屋，它只提供一種服務(wù)，標(biāo)價50萬美元的房屋并不會比標(biāo)價30萬美元的同一套房屋提供更多的服務(wù)。同樣的屋頂，同樣的空調(diào)，同樣的任何東西。除了一點，當(dāng)房屋被認為值更多錢時，就會發(fā)生兩件有害的事：其一，房主會“提取”一部分產(chǎn)權(quán)，并認為自己仍處于優(yōu)勢地位。他并不擔(dān)心房價何時上升，貸款何時到期，他總是一點點地“取出”產(chǎn)權(quán)。逐漸地，他在債務(wù)中越陷越深。最終，他的房屋不可避免地遭遇價格滑落，他也徹底地陷入困境。

另一個可怕的后果是，持有房屋的成本提高了。由于房屋變得更“值錢”，物業(yè)稅、保險費以及養(yǎng)護費都會水漲船高。這樣一來，房屋的凈價值或凈服務(wù)，即房主從房屋中獲得的利益實際上變少了。他住的還是同樣的房子，但卻花費了更多的錢。

與以前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣，房地產(chǎn)狂熱表明，只要一個人想愚弄自己，他隨時都可以做到。通常，他自己承擔(dān)后果，世界的其他部分則若無其事地繼續(xù)運轉(zhuǎn)。但是，為了參與真正的公共行為，你必須分清原因與結(jié)果。因為只有在一個人覺得自己可以擺脫某件事時，他才能真正地擺脫。