美聯(lián)儲(chǔ)受驚了。價(jià)格的下跌成為日本無法擺脫的夢(mèng)魘，這個(gè)島國(guó)自1996年之后就一直飽受消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)下跌之苦。2002年的日本經(jīng)濟(jì)與1995年時(shí)相比幾乎沒有任何進(jìn)步。為此，2002年秋季，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)動(dòng)了一場(chǎng)公關(guān)活動(dòng)，說服世界不需要擔(dān)心美國(guó)會(huì)發(fā)生通貨緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)能在物價(jià)停滯之前摧毀貨幣流通。

美聯(lián)儲(chǔ)芝加哥分行主席莫斯可表示，通貨緊縮“不大可能”在美國(guó)發(fā)生。美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克補(bǔ)充說，該風(fēng)險(xiǎn)“實(shí)在很低”。而格林斯潘則認(rèn)為美國(guó)發(fā)生通貨緊縮的概率“微乎其微”。

隨后，伯南克似乎是在威脅全世界的貨幣體系，他說：“我們有一項(xiàng)技術(shù)，名叫印刷機(jī)?！?

盡管這些人信誓旦旦地宣稱不會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮，但是，2002年秋季，格林斯潘的睡眠被“美國(guó)開始變成又一個(gè)日本”的觀點(diǎn)給擾亂了，他夜不能寐。主流媒體紛紛拋出這一觀點(diǎn)，而他手下的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們則忙于提供各種解決之道。是什么讓他變成了三重野康第二？格林斯潘自問。通貨緊縮的發(fā)生不僅不是“微乎其微”，相反已經(jīng)近在眼前。物價(jià)上漲的速度是60年來最慢的，而制成品的價(jià)格明顯處于通貨緊縮狀態(tài)。只有服務(wù)價(jià)格和能源價(jià)格還在上漲。美聯(lián)儲(chǔ)的官員們對(duì)此既非一無所知，也非不感興趣，實(shí)際上，他們已經(jīng)驚慌失措了。

到2002年秋季，來自日本的消息越來越糟糕。事實(shí)上，所有的經(jīng)濟(jì)資料都似乎證實(shí)了這一點(diǎn)：在經(jīng)過了12年漫長(zhǎng)的衰退期后，日本經(jīng)濟(jì)還在下滑。2001年第二季度的GDP比2000年同期下跌10％，而這還是在關(guān)鍵貸款利率僅為0。001％的基礎(chǔ)上發(fā)生的。