政府投入的貨幣和信貸越多，他們就會(huì)發(fā)現(xiàn)需要的貨幣和信貸越多。剛開始，每投入額外的2美元信貸，便能為GDP帶來額外的1美元。但到了2007年年末，差不多6美元的額外信貸才能換來1美元的額外產(chǎn)出。新增信貸中的每一美元，不僅支撐了政府所追求的增長，同時(shí)也通過此前的刺激計(jì)劃積累了大量的債務(wù)和錯(cuò)誤。

在1973年的衰退中，布魯金斯學(xué)會(huì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬治·佩里（George Perry）告訴美國國會(huì)，“我們應(yīng)該全力以赴”修補(bǔ)經(jīng)濟(jì)。根據(jù)吉姆·格蘭特（Jim Grant）的預(yù)計(jì)，隨之而來的財(cái)政與貨幣刺激計(jì)劃花費(fèi)了美國4%的GDP。后來的幾任美聯(lián)儲(chǔ)主席以及財(cái)政部長也都學(xué)會(huì)了“全力以赴”。比如，在2001年的小型衰退中，根據(jù)格蘭特的統(tǒng)計(jì)，財(cái)政與貨幣刺激計(jì)劃的投入占到了GDP的7。2%。

2001~2007年，泡沫時(shí)代的欺騙行為泛濫成災(zāi)，同樣，修正行動(dòng)也比比皆是。那些對(duì)經(jīng)濟(jì)處置得當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)學(xué)家，又在向監(jiān)管不力的政府提供建議，即如何讓管理不善的公司繼續(xù)存活，以保證魯莽投資的債權(quán)人不至于破產(chǎn)。這樣的做法必然會(huì)帶來更多的悲慘情形，至少這是《每日結(jié)算》的結(jié)論。如果我們鐵的定律成立，那么這種痛苦的程度將取決于政府此前為讓自己的管理不善行為繼續(xù)下去而付出的努力。只要看看相關(guān)的數(shù)字，便能知道所付出的代價(jià)多么沉重。全世界范圍內(nèi)都在下調(diào)利率，財(cái)政預(yù)算赤字增加。法國的赤字大約為GDP的8%，英國超過了12%。而美國正在全民動(dòng)員，就像遭到了火星人的攻擊：信貸方面，聯(lián)邦政府的利率削減幅度前所未有，貨幣刺激計(jì)劃的資金總額相當(dāng)于GDP的18%；支出方面，已經(jīng)投入了13萬億美元，相當(dāng)于美國一年的總產(chǎn)出。這一支出規(guī)模是美國第二次世界大戰(zhàn)中支出（換算成今天的美元）的3倍，是大蕭條時(shí)期所有支出的12倍多（以占GDP的比例計(jì)算）。

接下來會(huì)發(fā)生什么？

我們?cè)诒菊轮兄饕P(guān)注未來，并不是說我們可以窺視明天報(bào)紙上的內(nèi)容，我們知道的并不比美聯(lián)儲(chǔ)或通靈熱線的預(yù)言家們多。最近，一則消息告訴我們，通靈熱線的生意很好，那些公司現(xiàn)在需要雇用新的人手來接聽電話。他們的招聘廣告中稱這是“意念訓(xùn)練”。我們?cè)肴?bào)名，因?yàn)槲覀儾还芏嗝磁Φ貒L試，都從未能掌握任何特殊技能。

我們猜想，這是因?yàn)槲覀內(nèi)鄙俪说亩床炷芰Α?/p>