看《三國演義》，我們忘不了一個(gè)情節(jié)：諸葛亮每逢大事，總要夜觀天象，再來考慮如何安排下一步行動，為決策提供先行依據(jù)。在正常情況下，諸事都被諸葛亮拿捏得很準(zhǔn)。不過，他也有失算的時(shí)候，那就是火燒司馬懿的時(shí)候，結(jié)果，天不滅曹，突降大雨，救了司馬懿。

歷史，于是重新改寫。

PMI，是全球經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的天象，值得我們在研究宏觀經(jīng)濟(jì)和投資決策時(shí)認(rèn)真觀照。搞得好，一個(gè)正確的決策，就將改寫我們的人生。

那么，PMI為什么有這么大的魅力呢？

讓我們先來看看什么是PMI？

PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）是Purchasing Manager's Index的英文簡寫。它是一個(gè)綜合指數(shù)，按照國際上通用的做法，由五個(gè)擴(kuò)散指數(shù)即新訂單指數(shù)（簡稱訂單）、生產(chǎn)指數(shù)（簡稱生產(chǎn)）、從業(yè)人員指數(shù)（簡稱雇員）、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)（簡稱配送）、主要原材料庫存指數(shù)（簡稱存貨）加權(quán)而成。

依據(jù)亞當(dāng)·斯密的理論，一切經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)就是生產(chǎn)和消費(fèi)。PMI就是全面詮釋有關(guān)生產(chǎn)的理論，并且，依據(jù)這種理論建立起來的數(shù)據(jù)模型研判經(jīng)濟(jì)趨勢。

PMI計(jì)算過程是非常復(fù)雜的。作為普通投資人，我們大可不必去了解計(jì)算過程，因?yàn)槊绹擞幸徽准?xì)致縝密完善的計(jì)算方法和一大批精兵強(qiáng)將，在實(shí)時(shí)監(jiān)測這些數(shù)據(jù)的權(quán)重的變化，找到最科學(xué)的統(tǒng)計(jì)方法，值得放心。

PMI指數(shù)計(jì)算公式如下：PMI=訂單×30%＋生產(chǎn)×25%＋雇員×20%＋配

送×15%＋存貨×10%。采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示的，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，即當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號；當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。它是領(lǐng)先指標(biāo)中一項(xiàng)非常重要的附屬指標(biāo)。

這是我們必須時(shí)時(shí)記住的。50%，就像我們記住CPI 5%一樣，是一個(gè)數(shù)據(jù)模型的警戒線。對美國經(jīng)濟(jì)來說，只要在50%上方運(yùn)行，就是一個(gè)很好的信號。高于這個(gè)數(shù)值，美元指數(shù)就將走強(qiáng)。

公布這個(gè)數(shù)據(jù)時(shí)，同時(shí)發(fā)布的還有非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)，有的時(shí)候還將公布房屋指數(shù)。前者，也就是非農(nóng)人口數(shù)據(jù)在PMI中權(quán)重較大，要格外關(guān)注；后者，房屋指數(shù)也是美國消費(fèi)者指數(shù)一個(gè)權(quán)重較大的數(shù)據(jù)，對判斷美元是否走強(qiáng)，有時(shí)也起非常重要的作用。

除了對整體指數(shù)的關(guān)注外，采購經(jīng)理人指數(shù)中的支付物價(jià)指數(shù)及收取物價(jià)指數(shù)也被視為物價(jià)指標(biāo)的一種，而其中的就業(yè)指數(shù)更常被用來預(yù)測失業(yè)率及非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口的表現(xiàn)。采購經(jīng)理指數(shù)是通過對采購經(jīng)理的月度調(diào)查統(tǒng)計(jì)匯總、編制而成的指數(shù)，反映了經(jīng)濟(jì)的變化趨勢，是經(jīng)濟(jì)監(jiān)測的先行指標(biāo)。

根據(jù)美國專家的分析，PMI指數(shù)與GDP具有高度相關(guān)性，且PMI指數(shù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)往往領(lǐng)先于GDP幾個(gè)月。

亞當(dāng)·斯密在《國富論》中指出：一國國民每年的勞動，就是他們每年所消費(fèi)的生活必需品以及便利品原始基金的源泉；這些消費(fèi)的生活必需品以及便利品就是這種勞動的直接產(chǎn)物，或者是用這種直接產(chǎn)物從其他國家交換而來的產(chǎn)品。

由此，我們知道，生產(chǎn)、消費(fèi)是支撐經(jīng)濟(jì)大廈的兩根最重要的頂梁柱，任何一方垮塌，整個(gè)大廈都將搖搖欲墜。而判斷生產(chǎn)是否垮塌的先兆，就是PMI數(shù)據(jù)的變化。研究通這個(gè)規(guī)律，不僅僅能讓我們遙知經(jīng)濟(jì)的天象，也能讓我們分辨出財(cái)富的流向。

那么，我們將如何來看待PMI的運(yùn)行呢？

導(dǎo)讀：用PMI分辨財(cái)富的流向