目前，滬深股市至少有200家央企下屬公司，主要集中在資源、能源、金融、地產(chǎn)、大型制造、基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。除中石油外，先后有建設(shè)銀行、中國神華等從H股市場回歸。隨著更多巨型央企的上市，A股市場將呈現(xiàn)日益明顯的“央企化”特征。

所謂A股市場的“央企化”，具體指的是大型央企對A股市場的影響力，而這不過是現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)形態(tài)的一種反映。從中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前的一個顯著特點是財富從民間向政府轉(zhuǎn)移，表現(xiàn)在政府稅收以及央企利潤持續(xù)大幅增長。以2005年為例，全國國有企業(yè)實現(xiàn)銷售收入11.5萬億元，比上年增長19%；實現(xiàn)利潤9047億元，同比增長25%，兩年翻了一番。但分析國企盈利的結(jié)構(gòu)會發(fā)現(xiàn)，主要是由央企創(chuàng)造的。央企占到該年全部國企利潤總額的七成以上，為6413億元，特別是利潤排序前10名的央企利潤占到全部利潤總額的55%。其中，中石油一家就占到全部國企利潤總額的19.5%，如果把中石化、中海油算進(jìn)來，三大石油公司其利潤占全部國企利潤總額的比例至少高達(dá)40%。扣除三大石油公司的利潤，其余中央企業(yè)的利潤也有3500多億元。國資委掌管的央企2005年為150多家，平均下來，除三大石油公司外，包括電信、航空、電力、煤礦等盈利大戶在內(nèi)的其他央企，每家利潤也接近25億元，雖然比不上石油和煙草等企業(yè)，但遠(yuǎn)高于民營企業(yè)。

2006年和2007年的國企利潤也高速增長。2006年，全部國企實現(xiàn)利潤突破1萬億元，達(dá)1.1萬億元，比上年增長19.7%，實現(xiàn)銷售收入13.7萬億元，同比增長19.5%。其中，央企實現(xiàn)利潤和銷售收入分別為0.77萬億元和8.22萬億元，同比增長18.1%和20.5%。2007年，國企累計實現(xiàn)銷售收入18萬億元，同比增長20.1％；實現(xiàn)利潤1.62萬億元，同比增長31.6％。其中，央企實現(xiàn)銷售收入11萬億元，同比增長19.1％；實現(xiàn)利潤1.1萬億元，同比增長29.2％。2008年，雖然受金融危機、汶川地震以及南方雪災(zāi)的影響，國企和央企的營業(yè)收入和利潤較前一年有大幅度的下降，但仍然分別高達(dá)1.18萬億元和6384.3億元。［3］2009年，在國家保增長的刺激政策下，國企尤其是央企的利潤也經(jīng)歷了一個由負(fù)轉(zhuǎn)正的過程，全年累計實現(xiàn)利潤13392.2億元，同比增長9.8%，其中，央企累計實現(xiàn)利潤9445.4億元，同比增長10.3%。2010年上半年，央企利潤再創(chuàng)新高，累計

實現(xiàn)利潤5429.6億元，同比增長23.7%。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，央企80%以上的資產(chǎn)都集中在石油石化、電力電信、資源能源、交通運輸以及軍工等八大關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)安全和發(fā)展命脈的行業(yè)和領(lǐng)域，承擔(dān)著幾乎全部的原油、天然氣和乙烯生產(chǎn)，提供了全部的基礎(chǔ)電信服務(wù)和大部分增值服務(wù)，發(fā)電量約占全國的55%，民航運輸周轉(zhuǎn)量約占全國的82%。

特別值得一提的還有鐵路。表面上看，鐵路雖國營，并沒有實力超強的企業(yè)，然而，由于中國的鐵路體制是政企不分，各鐵路局和鐵路分局作為鐵路運輸企業(yè)，雖然分別為一、二級法人，但并不真正擁有法人財產(chǎn)權(quán)，企業(yè)不能以其擁有的法人財產(chǎn)獨立地在市場活動中自主決策、獨立經(jīng)營、自負(fù)盈虧，因而不是真正意義上的市場經(jīng)營主體，整個國家鐵路系統(tǒng)內(nèi)部基本上是下級鐵路部門向上級鐵路部門負(fù)責(zé)，大多數(shù)的生產(chǎn)經(jīng)營決策出自鐵道部，財務(wù)清算制度也由鐵道部說了算。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的獨占化并不是企業(yè)自然競爭的結(jié)果，早在20世紀(jì)90年代，國家在國有企業(yè)的改革過程中所實行的“抓大放小”策略，實際上有意或無意培植出一批央企。2006年出臺的《關(guān)于推進(jìn)國有資本調(diào)整和國有企業(yè)重組的指導(dǎo)意見》，首次明確在軍工、電網(wǎng)電力、石油石化、電信、煤炭、民航、航運七大行業(yè)國有經(jīng)濟(jì)要保持“絕對控制力”，在裝備制造、汽車、電子信息、建筑、鋼鐵、有色金屬、化工、勘察設(shè)計、科技等行業(yè)國資要保持“較強控制力”，并提出到2010年培育出30~50家具有國際競爭力的大企業(yè)集團(tuán)。政策意圖很明確，就是要推進(jìn)國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整，提高國有經(jīng)濟(jì)對中國經(jīng)濟(jì)的控制力、影響力和帶動力。

由于央企占據(jù)壟斷地位的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，除了軍工等外，多數(shù)與民生問題相關(guān)，像石油、水電、通信、運輸、住房等既是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其民生性質(zhì)又非常突出，因此，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出的這種明顯的央企化特征，如何有利于民生改善值得進(jìn)一步思考和探究。