讓我們來看一看，為什么在經(jīng)歷了連續(xù)60年的需求增長之后會(huì)突然出現(xiàn)需求緊縮。同時(shí)也來思考一下，為什么所有因素都在穩(wěn)步回升，卻唯獨(dú)需求一直不見起色，而且即使需求緩慢回升，卻還是會(huì)在以后的幾年中戲劇化地被迅速增長的供給超過。

全球需求緊縮開始于2007年，自大蕭條以來我們從未見過這樣的需求緊縮（即便是大蕭條時(shí)期也并未伴隨這樣的過度供給）。

大多數(shù)的需求緊縮都是由消費(fèi)者減少花費(fèi)所造成的?？墒牵鞘裁丛蜃屜M(fèi)者縮減他們的開支呢？以下幾點(diǎn)能夠解答這一疑問：

·  高水平的失業(yè)率以及不充分就業(yè)率。就像人們擔(dān)心會(huì)再次出現(xiàn)“失業(yè)型復(fù)蘇”一樣，高失業(yè)率和不充分就業(yè)率同樣會(huì)導(dǎo)致商業(yè)領(lǐng)袖以及消費(fèi)者們對(duì)未來的不確定。就算有一天，人們變得樂觀自信起來，且這種情緒超過了悲觀情緒，充其量也只會(huì)使需求與往年持平。

·  房產(chǎn)價(jià)值下跌。房地產(chǎn)泡沫破滅以后，促使消費(fèi)者消費(fèi)（還有就業(yè)）的一個(gè)重要推手也隨之消失了。房屋凈值貸款曾經(jīng)導(dǎo)致了需求擴(kuò)張，如今也已經(jīng)消失了。今天，有一大批房屋的價(jià)值都不及抵押價(jià)值。美國以及全世界有許多沒有賣出去的房屋，而這種現(xiàn)象很可能還會(huì)持續(xù)好幾年。房子賣不出去，反過來就會(huì)使房價(jià)下跌，進(jìn)而使需求面臨著下滑的壓力。

·  小企業(yè)及消費(fèi)者信貸約束。在2008年早期，美國以及世界上其他地方的銀行都瀕臨崩潰，似乎只有向系統(tǒng)中注入流動(dòng)性才能將這些銀行從信用危機(jī)的邊緣挽救回來。于是，銀行開始實(shí)行信貸凍結(jié)，特別是針對(duì)小型企業(yè)以及消費(fèi)者。過去，小型企業(yè)曾經(jīng)四次帶領(lǐng)美國走出蕭條，然而不幸的是，由于獲得信貸的途徑有限，這些小型企業(yè)成長得非常緩慢。在那些大公司一味地追求效率并且殘酷地削減成本之后，失業(yè)的人數(shù)越來越多了?？墒菍?duì)于這些失業(yè)的人群，小型企業(yè)也許再也沒有能力為他們創(chuàng)造新的工作崗位了。

·  立法。針對(duì)信用卡發(fā)行問題的立法已經(jīng)通過了，這將使美國經(jīng)濟(jì)面臨一個(gè)巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。銀行已經(jīng)沒有能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估了，這將會(huì)造成向高風(fēng)險(xiǎn)的消費(fèi)者提供貸款的局面。我們清楚地知道，必須找到一個(gè)平衡點(diǎn)。然而，在一個(gè)幾乎70%由消費(fèi)者支出所推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)體系里，以減少信貸為目的的激進(jìn)法案很有可能導(dǎo)致大家想不到的結(jié)果。

·  消費(fèi)者儲(chǔ)蓄。美國的個(gè)人儲(chǔ)蓄率在1982年的時(shí)候達(dá)到了10.9%，這在歷史上是一個(gè)巔峰狀態(tài)。在那之后，個(gè)人儲(chǔ)蓄率就開始平穩(wěn)地下降。到了2005年，儲(chǔ)蓄率已經(jīng)降到了1.4%?？扇缃瘢瑑?chǔ)蓄率又開始有回升的趨勢(shì)了。在2010年第一季度，儲(chǔ)蓄率就達(dá)到了3.1%。從長期來看，高儲(chǔ)蓄率能夠帶來更多的投資、創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)增長。但是從短期來看的話，美國儲(chǔ)蓄每增加1%，就會(huì)使國家經(jīng)濟(jì)失去1 090億美元。所以消費(fèi)者儲(chǔ)蓄增多對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長以及需求來說，絕對(duì)不是什么好事。

所有這些我們所講述的因素都會(huì)限制消費(fèi)者市場(chǎng)及工業(yè)市場(chǎng)中的需求。這不僅是結(jié)構(gòu)化的問題，同時(shí)還是人為的以及態(tài)度上的問題。在可預(yù)見的未來，這些問題將會(huì)進(jìn)一步抑制需求。