價(jià)值管理特征包括：①以資本市場(chǎng)為依托。價(jià)值管理活動(dòng)的展開幾乎都以資本市場(chǎng)為背景，尤其是20世紀(jì)80年代公司控制權(quán)市場(chǎng)的出現(xiàn)，發(fā)端于公司控制權(quán)市場(chǎng)上的惡意收購活動(dòng)，更是直接導(dǎo)致了價(jià)值管理理論和實(shí)踐的產(chǎn)生發(fā)展。公司杠桿收購（LBO）的發(fā)生對(duì)公司的CEO提了個(gè)醒，他們要么通過改善公司業(yè)績(jī)來提高公司的股價(jià)，要么面對(duì)敵意收購的威脅，公司控制權(quán)市場(chǎng)的活躍使人們開始史無前例地對(duì)公司管理者進(jìn)行規(guī)范。在完善的資本市場(chǎng)，投資者高度分散，為了有效地聚攏投資者的人氣和資金，企業(yè)也不得不進(jìn)行價(jià)值管理，而且價(jià)值管理的結(jié)果能夠得以實(shí)現(xiàn)的基本條件，也在于股票市場(chǎng)效率高的狀態(tài)下，股票價(jià)格能夠反映公司管理當(dāng)局的管理績(jī)效。②以股東價(jià)值最大化為根本目標(biāo)。股東價(jià)值通常包含某一期間股東所實(shí)際獲得的股利加上由于股票價(jià)格波動(dòng)而形成的資本利得兩部分，而“股東價(jià)值最大化”的涵義，并不是股利和股票價(jià)格波動(dòng)而形成的資本利得之和越多越好，或者講“股東價(jià)值最大化”并不是指股利越多越好，股票價(jià)格越高越好。相反，股東價(jià)值最大化這一理財(cái)目標(biāo)是通過滿足股東的最低報(bào)酬率要求來實(shí)現(xiàn)的，即如果股利和資本利得之和能夠滿足股東的最低要求報(bào)酬率，我們就可以認(rèn)為企業(yè)的價(jià)值管理實(shí)現(xiàn)了股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。其中股東的最低要求報(bào)酬率就是該企業(yè)的資本成本，是該企業(yè)進(jìn)行投資的最低盈利水平。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)家必須找到能夠帶來超過要求報(bào)酬率的投資項(xiàng)目，使得項(xiàng)目的報(bào)酬率能夠大于或者等于股東的要求報(bào)酬率，只有這樣項(xiàng)目的凈現(xiàn)值才能大于或等于零，才能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造價(jià)值。③重視現(xiàn)金流量和資本成本。價(jià)值管理首先必須關(guān)注企業(yè)未來經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的創(chuàng)造；其次必須重視對(duì)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，通過對(duì)未來各期的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量、企業(yè)加權(quán)平均資本成本這兩個(gè)決定企業(yè)價(jià)值的基本因素進(jìn)行預(yù)測(cè)和控制，從而實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。所謂資本成本是指企業(yè)獲利水平的最低限，它取決于企業(yè)投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，取決于投資者對(duì)投資報(bào)酬率的要求。因此資本成本又常被稱為要求報(bào)酬率和折現(xiàn)率。如果企業(yè)不能通過實(shí)物投資提供這一要求的報(bào)酬率水平，投資者就只能放棄在該企業(yè)的投資而轉(zhuǎn)投他處。這樣的資本成本即所謂的加權(quán)平均資本成本，加權(quán)平均資本成本是企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的最低水準(zhǔn)，是企業(yè)選擇投資項(xiàng)目的重要標(biāo)準(zhǔn)，惟有超越資本成本的收益才是創(chuàng)造價(jià)值的。④重視企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。利潤(rùn)管理之所以逐漸被現(xiàn)代企業(yè)所摒棄，關(guān)鍵原因在于利潤(rùn)管理中對(duì)利潤(rùn)最大化的追求破壞了企業(yè)賴以持續(xù)發(fā)展的內(nèi)部機(jī)制，造成企業(yè)的短期行為，從而造成利潤(rùn)管理企業(yè)的普遍“短命”結(jié)果。決定企業(yè)價(jià)值的基本因素除了未來各期的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量、企業(yè)加權(quán)平均資本成本以外，必然還包括企業(yè)存續(xù)期這一重要因素。能否實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化不取決于企業(yè)在以往時(shí)期里所獲得的收益，而是取決于企業(yè)在未來時(shí)期里可能獲得的現(xiàn)金流量的多少、企業(yè)投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，以及未來存續(xù)期的長(zhǎng)短。企業(yè)的持續(xù)存在，既是對(duì)投資者利益的最好保障，又是整個(gè)社會(huì)保持穩(wěn)定和繁榮的重要基礎(chǔ)。成功的企業(yè)價(jià)值管理應(yīng)當(dāng)懂得重視未來，并且科學(xué)地規(guī)劃未來，樹立可持續(xù)、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的觀念。