它們現(xiàn)在為什么要這樣做呢？

當(dāng)房地美和房利美獲得政府援助資金時，國會就將這兩家公司置于聯(lián)邦房產(chǎn)管理局的監(jiān)管之下。該局的代理局長愛德華·德馬可（Edward Demarco）說，他的職責(zé)是保住房利美與房地美的資產(chǎn)，而非重建健康的房產(chǎn)市場。從狹義上解讀他的法律權(quán)限，他說得也許沒錯。愛德華·德馬可得到了聯(lián)邦存款保險公司前董事長希拉·拜爾（Sheila Bair）的支持。當(dāng)年，在警告并試圖避免這場金融危機(jī)的過程中，希拉·拜爾比小布什政府其他官員付出的努力都多。而今，她就如何應(yīng)對金融危機(jī)又提出了一些建設(shè)性的方案。德馬可看法中的問題在于，如果反對削減抵押貸款或者通過更低利率進(jìn)行再融資，以彌補(bǔ)抵押貸款的話，可以暫時保住房利美和房地美的資產(chǎn)，但從長期看來，注定會一敗涂地。如果不能解決根本性問題，現(xiàn)有住房存量的價值將會持續(xù)下跌，到時候?qū)懈嗟姆慨a(chǎn)貶值到抵押貸款額度之下。我們必須采取措施，扭轉(zhuǎn)這一趨勢。

房利美、房地美、退伍軍人管理局以及聯(lián)邦不應(yīng)再像現(xiàn)在這樣限制抵押貸款重組，也不應(yīng)收回小額違約貸款人的抵押贖回權(quán)。據(jù)美國銀行統(tǒng)計，其下數(shù)百萬的違約抵押貸款中，房利美和房地美持有60%，退伍軍人管理局和聯(lián)邦住房管理局持有20%。這些機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)起這項責(zé)任。

第二個問題，缺乏獨立的權(quán)威機(jī)構(gòu)來啟動并加速這一進(jìn)程。美國各州的總檢察官正在努力達(dá)成全面的解決方案，處理房貸發(fā)放機(jī)構(gòu)所犯下的錯誤。不過即使達(dá)成協(xié)議，各州之間的收回抵押贖回權(quán)的進(jìn)程也各不相同。如果某個違約的房主想要反對自己的抵押贖回權(quán)被收回，可能會花2~8年的時間。而且，提供房貸的銀行和持有房貸的機(jī)構(gòu)尚未就房貸調(diào)整和避免收回抵押贖回權(quán)的可行性方法的明確標(biāo)準(zhǔn)達(dá)成共識。

目前，美國財政部正在努力協(xié)調(diào)，試圖促成一項囊括所有州和所有房貸提供者和持有者的全面協(xié)議。比如，起訴了美國銀行，要求其償還在被高估的房貸中的投資損失。投資人一致同意，只要美國銀行賠付他們85億美元，他們將允許同一家法院以透明的方式裁決所有涉及個案的問題。所有涉及州政府、房貸持有者與提供者的解決方案都需要采用類似的方法，即有效、公開、及時地解決這些問題。長期拖延或許可以幫助部分房屋所有人，但不能及早解決所有債務(wù)對整體經(jīng)濟(jì)的拖累問題。

第三個問題，那些從銀行進(jìn)行抵押貸款時沒有冒風(fēng)險的美國民眾都在按時繳納月供，他們覺得幫助其他人進(jìn)行抵押調(diào)整有失公平。那些交不起抵押貸款的人當(dāng)初就不應(yīng)冒險貸款，現(xiàn)在他們應(yīng)該自食惡果。

在正常情況下，這種說法是站得住腳的，也應(yīng)該用來作為我們的政策指導(dǎo)。但在眼下這種情況下，我們不能被這種思維束縛住手腳。為什么呢？因為房產(chǎn)市場崩潰對整體經(jīng)濟(jì)的影響打擊太大，許多現(xiàn)在無力償還抵押貸款的民眾，當(dāng)初從銀行貸款時也覺得自己絕不會出現(xiàn)債務(wù)違約。每棟被收回抵押贖回權(quán)的房屋都將拉低整個小區(qū)的房價，受打擊的不僅僅是欠考慮的違約借貸人本身。因為現(xiàn)在有太多的房屋已經(jīng)或即將被收回抵押贖回權(quán)，它們造成整體房價委靡，使數(shù)百萬民眾最主要的家庭財產(chǎn)縮水?，F(xiàn)在有25%的抵押貸款高于房價本身，這其中有很多并沒有違約。倘若未來房價上漲，房主將與借貸者分享利潤。如果在這樣的前提要求下削減抵押貸款，那么在道德上就沒有那么大的阻力。