由此，我們也可以得到一種隱約的啟示 全球霸主的轉(zhuǎn)移總是以舊體系的全面混亂以及新霸主一場深刻的內(nèi)部危機作為先導的。體系的全面混亂和失控可能是一場超大范圍的全面戰(zhàn)爭（比如第一次世界大戰(zhàn)和第二次世界大戰(zhàn)），也可能是別的難以預料的形式。事實上，兩次世界大戰(zhàn)正是英國主導的全球市場體系趨于瓦解的一個癥狀。

循著這樣一種啟示，任何一個欲從美國體系的崩解中脫穎而出的新霸主，恐怕都很難逃脫這一歷史魔咒。道理相當簡單，沒有一場深刻的危機，是很難清除舊有增長模式中根深蒂固的積弊的，正如股票市場一樣，不經(jīng)歷一次傷筋動骨的調(diào)整，是很難出現(xiàn)一個真正的牛市的。這一魔咒，對于正在躍躍欲試的中國來說，尤其值得警惕。

第二次世界大戰(zhàn)之后，美國主導下的全球體系經(jīng)過了幾波強勁的擴張。其中幾個顯著的標志是，歐洲復興、日本崛起以及東亞經(jīng)濟奇跡。經(jīng)過這幾波強勁擴張之后，美國體系的邊疆大為拓展。但到此為止，美國主導下的全球市場體系仍然只是半個全球體系。直到20世紀90年代冷戰(zhàn)結(jié)束，以蘇聯(lián)為主導的社會主義陣營以及一直游移于兩大陣營之間的中國、印度、巴西等悉數(shù)來歸，美國體系才真正達到無縫隙全球覆蓋的鼎盛時期。也只有到這個時候，所謂美國體系才真正能夠被稱得上是全球的。

從20世紀90年代初期之后的20年之中，美國主導的全球市場體系在深度與廣度上迅疾掘進，體系內(nèi)各民族國家之間的經(jīng)濟聯(lián)系終成水乳交融、難分彼此的蔚為大觀之勢。所謂全球化者，美國化也。第二次世界大戰(zhàn)之后的全球市場體系之所以是美國體系，乃是因為美國憑借其人口土地規(guī)模、內(nèi)部市場規(guī)模以及美元的獨特地位，為后起國家的市場擴張?zhí)峁┝俗顬閷氋F的需求來源。沒有這種美國需求，全球市場體系的擴張是無法想象的。這個潛在的邏輯，無論是在歐洲、日本以及東亞的漸次擴張中都表現(xiàn)得十分突出，而在冷戰(zhàn)之后金磚四國的經(jīng)濟高速增長中也同樣清晰。雖然體系內(nèi)各民族國家之間以及他們與美國之間的關(guān)系相當復雜，但美國需求始終是這一體系擴張的主要動力。就人口規(guī)模，內(nèi)部市場、軍事實力而言，第二次世界大戰(zhàn)之后美國取代英國成為全球市場體系新的發(fā)動機，幾乎是命定的。因為只有美國，才有能力提供全球市場進一步擴張的需求來源。也正是因為同樣的原因，當這個體系涵蓋了這個星球上幾乎所有人口，版圖無法繼續(xù)擴大之后，美國體系開始崩塌。其理由是，美國需求再強大，美國貨幣再濫發(fā)，也無法消化新興市場國家數(shù)十億勞動力提供的源源不斷的產(chǎn)能，體系的擴張已經(jīng)無以為繼。從全球市場體系的歷史脈絡(luò)觀察，這才是次貸危機的本質(zhì)。

到目前為止，幾乎所有的人都將次貸危機當做一場美國的金融危機，這是對當代史一次非常危險的誤讀。更加接近本質(zhì)的歷史真相可能是：體系擴張倒逼美國以泡沫形式來提供需求，在這個意義上，次貸危機實際上是體系內(nèi)各民族國家合力的結(jié)果。至此，美國體系原來的動力結(jié)構(gòu)顯然已經(jīng)無法滿足體系進一步擴張的需要?，F(xiàn)在，美國的財政赤字已經(jīng)達到1.2萬億美元，總債務(wù)達到10.6萬億美元。每年光支付的利息就相當于全美醫(yī)療保險開支。與此同時，在兩輪定量寬松釋放巨量流動性之后，雖然需求仍然委靡不振，但美國的主權(quán)評級卻已經(jīng)從“穩(wěn)定”被降至“負面”。如果說以前美國強力支持全球體系需求只是拖垮了美國的金融體系，從而導致次貸危機的話，今天美國繼續(xù)提供需求，就可能拖垮美國本身。這也就是為什么美國人幾乎一致認定，現(xiàn)在該是其他國家（以中國為代表的新興市場國家）提供需求，美國提供制造的時候了。如果新興市場國家找不到新的需求來源的話，那么現(xiàn)在就幾乎可以宣布，由新興國家所引致的所謂超級周期行將落幕。