寬財(cái)政、緊貨幣： 政策取向及其實(shí)施的工具

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的第一大政策方面就是體制調(diào)整，由于本文篇幅限制，不作為重點(diǎn)，將專門撰文闡述。本文主要討論短期內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整和貿(mào)易政策調(diào)整。促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是最直接、效果最快的工具，那么中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的宏觀政策取向的基本原則是什么呢？我們認(rèn)為，這一基本原則可以用寬財(cái)政、緊貨幣來概括總結(jié)。具體來說，本文認(rèn)為以下三個(gè)方面為重點(diǎn)：

一、財(cái)政政策必須發(fā)揮核心作用

中國政府的公共財(cái)政狀況應(yīng)該是新中國成立六十年以來最好的狀況，為什么這么講？我們來算算我國中央政府總的資產(chǎn)負(fù)債表，中國中央政府總的資產(chǎn)負(fù)債表從全球來看應(yīng)該是最好的之一，因?yàn)橹醒胧种姓莆罩罅康膰匈Y產(chǎn)，其中包括已經(jīng)上市的以及未上市的國有資產(chǎn)，這部分我們推算，應(yīng)該占到GDP的50%以上 。中央政府的第二個(gè)資產(chǎn)就是各種資源，包括土地、各種礦藏等等。這部分不同的專家學(xué)者有不同的意見，根據(jù)公開的數(shù)據(jù)可以估算，應(yīng)該能占到GDP的4倍以上 。按最保守的假設(shè)，其中10%由中央政府掌控，我們可以推算出中央政府的資源占有量為GDP的40%。 第三部分就是政府手中長期通過為提供經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必須的流動(dòng)性所產(chǎn)生的貨幣。中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展客觀上需要貨幣，而中央銀行長期提供的不斷增長的貨幣發(fā)行本身就是一筆國家財(cái)富，我們稱之為鑄幣收入。只要中國的經(jīng)濟(jì)形勢不出現(xiàn)巨大波動(dòng)，中央政府是完全不必也沒有承諾將這些印鈔收入返還給經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)和家庭的。這筆印鈔收入在很大程度上反映為我們的外匯儲(chǔ)備，兩萬三千億的外匯儲(chǔ)備中很大一部分可以說是超額外匯儲(chǔ)備，是完全超越了應(yīng)對(duì)資本項(xiàng)目和經(jīng)常項(xiàng)目的波動(dòng)的，這筆超額部分應(yīng)該算作國家的穩(wěn)定的財(cái)富。我們不妨按特里芬的三個(gè)月進(jìn)口法則作為長期的外匯儲(chǔ)備應(yīng)對(duì)波動(dòng)的部分，再加上我們五千億左右的外商直接投資的存量，再加上外債兩千多億，大約一萬億美元左右的外匯儲(chǔ)備撥作這方面儲(chǔ)備，余下一萬三千億部分應(yīng)該能夠算作國家穩(wěn)定的財(cái)富，約占GDP 30%。 總之，把這一系列因素算在一起，中央政府的資產(chǎn)至少相當(dāng)于GDP的120%。 而其整體的負(fù)債卻是比較有限的，包括：養(yǎng)老金改革債務(wù)約占GDP的比例為45%、內(nèi)外債約占GDP的35%，，粗算的上限應(yīng)該是 GDP的80% 。根據(jù)這一計(jì)算，從中長期看我國中央政府財(cái)政運(yùn)作的空間是非常大的。

我們還可以從另一個(gè)角度來分析中國政府的財(cái)政支出情況。國家長期持有大量的國有資產(chǎn)，從長遠(yuǎn)看效率并不是最高的，因此中央政府必須考慮在未來某一段時(shí)間減持國有資產(chǎn)，這也就使得中央政府必須將一部分國有資產(chǎn)變現(xiàn)，成為一種客觀的需要。

因此，基于這些分析，我們提出財(cái)政政策應(yīng)該擔(dān)當(dāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的最主要任務(wù)，我們提出未來十年應(yīng)該進(jìn)行大財(cái)政規(guī)劃，未來十年，中央政府一方面每年要形成一定的財(cái)政赤字，大約占GDP的3%-5%，另一方面以某種方式減持國有資產(chǎn)來彌補(bǔ)赤字。財(cái)政赤字的使用方向重點(diǎn)應(yīng)該放在結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，如提供資金、提供補(bǔ)貼幫助民間投資投資于綠色產(chǎn)能。綠色產(chǎn)能就是低耗能、低污染的產(chǎn)能，如果中國經(jīng)濟(jì)能夠在未來十年內(nèi)，每年置換出一部分的綠色產(chǎn)能的話，那么中國經(jīng)濟(jì)每年應(yīng)該能夠產(chǎn)生占GDP10%的固定資產(chǎn)投資。財(cái)政支出的另一個(gè)支出方向就是基礎(chǔ)醫(yī)療和住房，這方面應(yīng)該強(qiáng)調(diào)財(cái)政支出不完全是日常支出，還有一部分是資本支出，如政府如果自行開發(fā)一部分住房，而不是以賣地的方式由開發(fā)商開發(fā)的話，這部分住房在未來一段時(shí)間通過出租甚至于出售的方式也可以形成政府的財(cái)政收入，但是短期內(nèi)卻為廣大的家庭提供了有利的住房保障。