二、寬財(cái)政、緊貨幣的基本政策取向

寬財(cái)政指的是政府在結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，在未來(lái)五到十年范圍內(nèi)，需要保持比較寬松積極的財(cái)政政策，要求財(cái)政支出的增長(zhǎng)速度超過(guò)GDP，而財(cái)政赤字在每年都保持在較高的水平，與此同時(shí)，通過(guò)國(guó)家財(cái)政資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政赤字所帶來(lái)的后果。所謂緊貨幣就是適當(dāng)收緊貨幣供給，以及由此來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)中的信貸增長(zhǎng)速度，通過(guò)這一方式來(lái)預(yù)防中國(guó)經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)泡沫，與此同時(shí)，逐步放開資本賬戶的資金流動(dòng)。

1、積極寬松的財(cái)政政策

寬財(cái)政可提高居民可支配收入水平。根據(jù)以上分析，居民消費(fèi)比重的下降的最主要原因是居民可支配收入的比例在不斷下降，那么財(cái)政政策在短期內(nèi)應(yīng)該可以起到比較好的直接的作用，政府可以通過(guò)適當(dāng)?shù)臏p稅，以及采取結(jié)構(gòu)性減稅的財(cái)政稅收的改革措施，促進(jìn)居民可支配收入的上升。在此，政府可以從兩個(gè)方面入手來(lái)提高居民可支配收入的比重。（1）直接補(bǔ)貼就業(yè)。對(duì)一些中小企業(yè)的四險(xiǎn)一金，即退休金、工傷、失業(yè)和養(yǎng)老保險(xiǎn)，由中央和地方財(cái)政替中小企業(yè)支付這四險(xiǎn)一金。通過(guò)這個(gè)方式不僅可以擴(kuò)大中小企業(yè)的就業(yè)，增加居民中的就業(yè)比例，更重要的是，通過(guò)這個(gè)方式可以幫助企業(yè)提高工人的稅后勞動(dòng)收入。根據(jù)我們的計(jì)算，企業(yè)的四險(xiǎn)一金占勞動(dòng)收入的比重大概為40.8% 。 因此這一財(cái)政措施并不會(huì)大范圍帶來(lái)國(guó)家財(cái)政的包袱，很可能通過(guò)這一財(cái)政措施可以減輕企業(yè)的負(fù)擔(dān)，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，從企業(yè)所得稅和流轉(zhuǎn)稅等方面來(lái)彌補(bǔ)補(bǔ)貼四險(xiǎn)一金的費(fèi)用。

提高居民可支配收入的另一個(gè)財(cái)政措施就是，在試點(diǎn)的基礎(chǔ)上逐步地全面改革當(dāng)前的個(gè)人所得稅體制。當(dāng)前的個(gè)人所得稅體制從根本上講，就是一個(gè)工資稅體制，因?yàn)樗魇盏氖莿趧?dòng)工資所得，而勞動(dòng)工資所得卻是當(dāng)前居民收入分配差距拉大的一個(gè)最不重要的因素之一。居民收入差距拉大的主要原因是資產(chǎn)性收入以及非法或者不盡合理的灰色收入。按照當(dāng)前的稅收方式，由于稅收率比較高，它造成了工資所得稅在很大程度上成為個(gè)人所得稅的納稅主力，而最應(yīng)該繳納個(gè)人所得稅的，通過(guò)非勞動(dòng)收入增加個(gè)人財(cái)富的群體卻逃開了個(gè)人所得稅。在此，我們認(rèn)為國(guó)家應(yīng)該徹底改革個(gè)人所得稅體制。首先，將居民的所有收入都納入征收對(duì)象，尤其是資產(chǎn)性收入；同時(shí)，在考慮家庭贍養(yǎng)人口負(fù)擔(dān)的基礎(chǔ)上大幅度降低個(gè)人所得稅的累進(jìn)率。通過(guò)這兩條，一方面可以極大擴(kuò)大個(gè)人所得稅的稅基，同時(shí)，由于稅率的大幅度下降，這也在很大程度上減少了合法及非法的避稅行為。更重要的是，通過(guò)這一系統(tǒng)的個(gè)人所得稅改革，可以促進(jìn)社會(huì)的和諧，可以在很大程度上真正的讓個(gè)人所得稅起到調(diào)節(jié)個(gè)人收入差距的作用。這一改革的另一個(gè)直接的好處，就是可以使一些現(xiàn)代服務(wù)業(yè)得以快速發(fā)展，比如說(shuō)金融業(yè)。當(dāng)前金融業(yè)的情況是很多的國(guó)際性金融公司放在香港，而自己的職員主要在內(nèi)地工作，而公司的業(yè)務(wù)也主要在內(nèi)地，通過(guò)這種方式避免了其高級(jí)職工及職員在內(nèi)地納稅，因?yàn)橄愀鄣膫€(gè)人所得稅平均稅率在15%以下。對(duì)于這部分高端收入人群，按照內(nèi)地目前的稅率，其平均稅率應(yīng)該在30%以上，這在很大程度上限制了我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展。

寬財(cái)政的作用還體現(xiàn)在綠色投資方面。我們建議國(guó)家應(yīng)該拿出一定的財(cái)政收入補(bǔ)貼綠色環(huán)保型的產(chǎn)能投資，比如說(shuō)對(duì)于符合一定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的鋼鐵、水泥、發(fā)電等投資給予10%的投資補(bǔ)貼。通過(guò)這種方式讓綠色的產(chǎn)能來(lái)置換高污染、高能耗的黑色產(chǎn)能。這一政策需要和國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策進(jìn)行配套，產(chǎn)業(yè)政策方面要明確指出一些符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的投資方向，環(huán)保政策方面要提高大氣、水、能耗等各個(gè)方面的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)違反標(biāo)準(zhǔn)的或者直接勒令關(guān)閉或者施以較高的罰款。在財(cái)政補(bǔ)貼與環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高的雙重影響力下，我們相信，一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)十年的綠色產(chǎn)能革命將很有可能出現(xiàn)，這種產(chǎn)能革命有可能以每年占GDP10%的規(guī)模成為中國(guó)固定資產(chǎn)投資的主力。通過(guò)這種不增加產(chǎn)能卻降低能耗的固定資產(chǎn)投資、綠色產(chǎn)能投資也可以在很大程度上維系中國(guó)經(jīng)濟(jì)較高的固定資產(chǎn)投資。

寬財(cái)政政策也可以體現(xiàn)在我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易結(jié)構(gòu)方面。我們建議對(duì)于向非歐美國(guó)家出口的企業(yè)可以通過(guò)財(cái)政的方式給予一定的補(bǔ)貼，通過(guò)這種方式減少我國(guó)對(duì)歐美市場(chǎng)的依賴以及對(duì)這些國(guó)家的順差，減少在國(guó)際領(lǐng)域的貿(mào)易摩擦和壓力。

這種積極寬松的財(cái)政政策一旦真正的執(zhí)行下去，很可能會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期（如十年）產(chǎn)生一定規(guī)模的財(cái)政赤字，如占GDP3%-5%的財(cái)政赤字。我們認(rèn)為這樣規(guī)模的財(cái)政赤字不僅不應(yīng)該引起過(guò)分的憂慮，相反也是必要的。根據(jù)以上的分析，我國(guó)公共財(cái)政情況與發(fā)達(dá)國(guó)家完全不同，中央和地方政府手中控制了大量的國(guó)有資產(chǎn)，包括一系列已經(jīng)上市的國(guó)有企業(yè)的股份。各級(jí)政府完全可以通過(guò)逐漸的出讓一些資產(chǎn)來(lái)彌補(bǔ)它的財(cái)政赤字。事實(shí)上這種做法在地方政府已經(jīng)實(shí)行，那就是通過(guò)土地使用權(quán)的轉(zhuǎn)讓來(lái)獲得土地收入，只不過(guò)這種方式引起了房地產(chǎn)價(jià)格的迅速上漲，持續(xù)的大幅度上漲帶來(lái)了一系列惡果。與出讓土地完全不同的是，如果政府通過(guò)某種方式出讓國(guó)有資產(chǎn)，實(shí)際上可以帶來(lái)經(jīng)營(yíng)效率的提高。因?yàn)閲?guó)有企業(yè)的改革也必須推進(jìn)，國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)基本方向就是要進(jìn)一步推動(dòng)政企分開，減少政府對(duì)國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的干預(yù)，而政企分開減少干預(yù)的一個(gè)最有效的承諾方式就是減少政府在國(guó)有企業(yè)里的持股，所以寬財(cái)政的必要性和合理性也可以從國(guó)有企業(yè)改革這一重大體制改革的方向上來(lái)理解。