如果一個人有10萬日元待存，那么購買10萬日元的債券不但可以保證本金安全，同時還能為存款人帶來定期利息。更精確地說，如果債券按照1.5%的固定利率或“息率”付息，那么10萬日元的債券每年產(chǎn)生的利息就是1 500日元。但是，市場利率或當期收益率要按照市場價格確定的利息率計算。該債券當前的市場價格為102 333日元，那么市場利率或當期收益率應為：1?500/102?333=1.47%。現(xiàn)在設想一下這種情形-債券市場開始因為日本政府的巨額債務而感到恐慌。假如投資人開始擔心日本政府可能無力支付此前承諾的年度利息；或投資人開始對日本貨幣也就是日元的健康狀況擔心，因為債券以日元結(jié)算，利息也用日元支付。在這種情況下，恐慌的投資人會拋售他們手中的債券，進而導致債券價格下跌。而只有當債券價格足夠低廉，從而彌補日本政府違約或貨幣貶值等不斷增長的風險的時候，才會有購買者購買債券。我們不妨假定我們的債券價格下跌到了8萬日元，那么收益率是：1 500/80 000=1.88%。也就是說，突然間，日本整體經(jīng)濟的長期利率上漲了0.41%-從1.47%上漲到1.88%。那些在市場變化之前為了保障退休生活而投資債券市場的人，將會蒙受22%的損失，因為他們的資金與債券價格以同等幅度下降。如果投資人在市場變化之后想要辦理抵押貸款，他們會發(fā)現(xiàn)每年至少要多付0.41%（按照市場上的說法，41個基點）。管理著世界上最大債券基金的太平洋投資管理公司（PIMCO）的負責人比爾·格羅斯說：“債券市場之所以強大，是因為它們是所有市場之本；信貸成本以及利率（關(guān)于基準債券），最終決定股票、房產(chǎn)以及所有資產(chǎn)類型的價值。”

在政治家看來，債券市場之所以強大，部分原因在于它每天都對政府財政和貨幣政策的可信度作出判斷。但是，債券市場真正的能力在于，能夠通過較高的借貸成本對政府施加影響。即使只是0.5個百分點的上漲，都能使政府本已龐大的財政支出增加更多待償還的債務，從而導致已經(jīng)債臺高筑的政府蒙受巨大損失。在錯綜復雜的金融關(guān)系中，存在著一條反饋回路：更高的支付利息導致更大的財政赤字，債券市場將會更加糟糕，債券再次遭到拋售，利率再次上漲……政府遲早都要面臨無法回避的三選一的困境：拖欠部分債務，印證債券市場最嚴重的擔心？或者為了穩(wěn)定債券市場，削減其他領(lǐng)域的財政支出，從而惹惱選民或既得利益集團？抑或力圖通過增加稅收而降低財政赤字？債券市場的建立，為政府借款提供了便利條件，并在危機階段左右著政府政策。

那么，“債券先生”是如何變得比伊恩·佛萊明所創(chuàng)造的邦德先生更強大的呢？還有，為什么債券和邦德都具有“殺人執(zhí)照”？