太平洋投資管理公司的老板比爾·格羅斯是以在賭城拉斯韋加斯玩21點起家的。在他眼里，投資債券總是有那么點賭博的因素在里面，即通貨膨脹的加劇并不會使投資債券年利率帶來的收益縮水。正如格羅斯所說的：“當(dāng)通貨膨脹率達到了10%，而固定利率僅有5%時，這說明債券持有者的收益落后了通貨膨脹5%?！闭缥覀兯?，通貨膨脹率的上漲削減了投資資本總額和應(yīng)得利息的購買力。這就很好地解釋了為什么市場上稍微有通貨膨脹的風(fēng)吹草動，債券的價格就出現(xiàn)了下滑的趨勢。20世紀70年代，隨著全球通貨膨脹率的直線飆升，相對債券市場而言，美國內(nèi)華達州的賭場成為了當(dāng)時最佳的投資場所。格羅斯至今還清楚地記得美國通脹率飆升至兩位數(shù)時的情景（1980年4月通脹率最高時甚至近15%）。他說：“那時的債券市場十分糟糕，當(dāng)時的熊市不僅在人們的記憶中，在歷史上也是最慘痛的一次?！备_切地說，20世紀70年代，購買美國政府債券的年收益率是負的3%，與世界大戰(zhàn)期間的狀況一樣糟糕。而今天，僅少數(shù)國家的通脹率在10%以上，只有津巴布韋一個國家還在遭受著惡性通脹帶來的困擾。追溯到1979年，全球至少有7個國家的年通脹率在50%以上，有60多個國家的通脹率達到了兩位數(shù)，英國和美國就位列其中。在這中間，受到通脹影響最嚴重的國家是阿根廷。

阿根廷曾一度是繁榮興旺的代名詞。“阿根廷”的名字意為白銀之地，其首都布宜諾斯艾利斯就坐落于拉普拉塔河岸。拉普拉塔河在西班牙語中意為“白銀之河”。這個名字不僅僅指這條河顏色渾濁的河水，也指取自于河水上游沉淀的白銀。根據(jù)近些時候的估算，阿根廷在1913年曾位于世界上最富有的10個國家之列。在非英語國家中，阿根廷的人均國內(nèi)生產(chǎn)總值只稍低于瑞士、比利時、荷蘭和丹麥。1870~1913年之間，阿根廷的經(jīng)濟飛速增長，甚至超過了美國和德國。阿根廷的國外資金投資甚至與加拿大相比肩。世界上兩個哈羅斯百貨商店的位置也絕非隨意為之：一個位于倫敦的騎士橋，另一個就在布宜諾斯艾利斯中心的佛羅里達大道上。當(dāng)時的阿根廷有能力，也有志于成為南半球的英國，甚至美國。1946年2月，新當(dāng)選的阿根廷總統(tǒng)胡安·多明戈·裴隆將軍訪問了布宜諾斯艾利斯的中央銀行。裴隆對于自己的所見大為驚訝，他贊嘆道“這里的金子實在太多了，過道都無法通行了”。