美聯(lián)儲大刀闊斧地下調(diào)利率之時，各家放貸機(jī)構(gòu)也在加快步伐把手里的錢“掃地出門”。美元貶值使貸款人負(fù)擔(dān)減輕，可以申請更多貸款。錢借來后以為何用？當(dāng)然是盡力購買舉債資產(chǎn)！在科技股崩盤中遭受了巨大損失的美國人，轉(zhuǎn)而尋求看上去更加穩(wěn)健的投資，于是使用貸款大肆購買住房、公寓、投資性房地產(chǎn)。假設(shè)一個家庭的月還貸能力只有1 500美元，但利率的變化會對家庭貸款總額產(chǎn)生很大影響。抵押貸款利率為7%時，這個家庭只能承擔(dān)25萬美元貸款。若貸款利率降為5%，還是這個家庭，還是1 500美元的月還貸能力，卻能夠負(fù)擔(dān)得起超過35萬美元的貸款額！看上去猶如魔法般神奇！突然間，美國人紛紛沖向他們從未擁有過的高價格、高舉債資產(chǎn)！房地產(chǎn)泡沫開始膨脹！

放貸機(jī)構(gòu)與美國政府作后盾的美國聯(lián)邦國民抵押協(xié)會（房利美）以及美國聯(lián)邦住房貸款抵押公司（房地美）在房貸市場你爭我奪。這兩家政府麾下的放貸機(jī)構(gòu)得到政府支持，獲取極為便宜的美元貸款。它們與政府間的“曖昧”最初還是猶抱琵琶半遮面，后來則干脆直來直去、毫不遮掩。房利美和房地美大部分都為優(yōu)質(zhì)抵押貸款，放貸對象信貸資質(zhì)優(yōu)良，將貸款用于購買傳統(tǒng)自住住宅，且首付款比例為20%。其他放貸機(jī)構(gòu)貸款利率稍高，但對放貸對象信貸資質(zhì)要求較低，貸款可能用于購買投資性房地產(chǎn)，或首付款比例較低，或貸款可能用于其他非傳統(tǒng)用途。

隨著時間推移，不斷下調(diào)的利率對房產(chǎn)價值產(chǎn)生了奇怪的影響。購買者因為手中有錢、心中不慌，把房價一再抬高。于是房地產(chǎn)開發(fā)與銷售成為熱點行業(yè)，現(xiàn)有房產(chǎn)價值也節(jié)節(jié)拔高。違約和止贖率暴跌之時，有房地產(chǎn)撐腰的貸款卻似乎安全無虞。房產(chǎn)價值不斷攀升的時候，誰會拖欠抵押貸款呢？只要把房產(chǎn)出手就是！富國銀行甚至一度產(chǎn)生了止贖負(fù)成本，也就是說該銀行利用從借貸人手中收回的房產(chǎn)可獲得盈利。

在低利率和寬標(biāo)準(zhǔn)的雙重作用下，傳統(tǒng)的收入與住房抵押貸款借貸能力比例大幅上升。

不知你是否已經(jīng)意識到，普通家庭的抵押貸款借貸能力在2000~2006年的短短6年間已經(jīng)由家庭收入的3.3倍上升至9.2倍。這樣的情況在現(xiàn)代歷史上簡直就是絕無僅有！

同時，放貸產(chǎn)業(yè)緊緊抓住這個機(jī)會，大肆推進(jìn)資金流出的再籌資金業(yè)務(wù)。由此，現(xiàn)有住房所有人能夠?qū)⑵渥》績r值解放出來，用以抵押借貸，將貸款挪作他用。住房，不再是長期投資或棲身之所，而是成了名副其實的巨型自動提款機(jī)。