反對(duì)機(jī)構(gòu)投資者投資商品指數(shù)的理由是顯而易見(jiàn)的，即這種投資方式不理智，給市場(chǎng)帶來(lái)了潛在的不穩(wěn)定因素，其經(jīng)濟(jì)后果非常嚴(yán)重。但是，支持監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取措施遏制這種投資的理由則不那么明顯，因?yàn)楸O(jiān)管措施可能會(huì)帶來(lái)意想不到的負(fù)面作用。比如，監(jiān)管措施可能會(huì)促使投資者把炒作對(duì)象轉(zhuǎn)移到其他監(jiān)管不足的市場(chǎng)（比如石油市場(chǎng)），這些市場(chǎng)的透明度較低，保護(hù)措施較少。

當(dāng)前，對(duì)養(yǎng)老金投資經(jīng)理進(jìn)行監(jiān)管的法律是《雇員退休收入保障法案》（Employee Retirement Income Security Act），這部法律要求投資者必須遵循“審慎人原則”（prudent man’s rule）。根據(jù)該法律，也許可以說(shuō)服機(jī)構(gòu)投資者，使其認(rèn)識(shí)到它們正在違反這項(xiàng)原則，因?yàn)樗鼈冋谙?987年那樣“隨大溜”。如果它們能意識(shí)到自己違反了這項(xiàng)原則，即觸犯了法律，它們會(huì)采取較為明智的投資方式。

如果這樣做不奏效，那么政府可以直接取消商品指數(shù)投資，禁止《雇員退休收入保障法案》監(jiān)管下的金融機(jī)構(gòu)從事這種投資。為這些機(jī)構(gòu)提供服務(wù)的是高盛和摩根士丹利，目前有關(guān)限制投機(jī)活動(dòng)的法律無(wú)法監(jiān)管它們。這些限制措施只能增強(qiáng)商品指數(shù)交易的難度，但要收到實(shí)效，就必須徹底限制商品指數(shù)交易和石油投機(jī)。

一些人建議提高商品期貨交易的額定保證金。保證金規(guī)定決定了在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出期貨之前必須預(yù)存的現(xiàn)金或國(guó)債的數(shù)量。提高保證金對(duì)《雇員退休收入保障法案》下的金融機(jī)構(gòu)投資商品指數(shù)沒(méi)有影響，因?yàn)檫@些交易是通過(guò)現(xiàn)金完成的，而不是通過(guò)信貸完成的。提高保證金雖然無(wú)法遏制金融機(jī)構(gòu)，但可以遏制個(gè)人投資者的投機(jī)活動(dòng)。根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)的需要，為了防止資產(chǎn)泡沫進(jìn)一步膨脹，應(yīng)該更加積極主動(dòng)地改變期貨交易的保證金要求和獲得貸款之前的最低準(zhǔn)備金要求。

總而言之，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)指出，遏制石油期貨市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)頂多只是個(gè)權(quán)宜之計(jì)。當(dāng)石油價(jià)格處于拋物線式的增長(zhǎng)階段時(shí)，遏制投機(jī)活動(dòng)可能會(huì)起到一定的作用，但這解決不了根本性的問(wèn)題，比如石油峰值和氣候變暖問(wèn)題，以及對(duì)那些政局不穩(wěn)或敵視美國(guó)的國(guó)家的依賴(lài)問(wèn)題。要解決這些根本性的問(wèn)題，只有發(fā)展清潔能源。經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)石油的需求量有所減少，進(jìn)而導(dǎo)致石油價(jià)格的漲幅有所放緩，但這種放緩只是暫時(shí)性的。我們不能因?yàn)橛蛢r(jià)漲幅暫時(shí)放緩而轉(zhuǎn)移注意力，相反，應(yīng)該堅(jiān)定不移地發(fā)展替代性能源，即便替代性能源在早期發(fā)展階段的價(jià)格較高也在所不惜。

如果沒(méi)有替代性能源，石油價(jià)格的上漲就永無(wú)止境。只要我們能夠暫時(shí)容忍價(jià)格較高的替代性能源，堅(jiān)持使用下去，那么油價(jià)長(zhǎng)期的變動(dòng)態(tài)勢(shì)肯定會(huì)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。石油和其他化石燃料的生產(chǎn)成本注定會(huì)越來(lái)越高。相比之下，只要我們發(fā)現(xiàn)了比較廉價(jià)、高效的技術(shù)去開(kāi)發(fā)替代性燃料，其價(jià)格肯定會(huì)越來(lái)越低，而且最終會(huì)拉低化石燃料的價(jià)格。