假設(shè)你是一名非常出色的司機(jī)。每個(gè)人都認(rèn)為自己是一個(gè)好司機(jī)，但是你有實(shí)際的駕駛記錄可以證明這一點(diǎn)：駕齡長(zhǎng)達(dá)30年，在20 000次出行過程中，只發(fā)生過兩次輕微剮蹭事故。

你也不是酒鬼，醉駕這種事情似乎永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生在你的身上。但是，有一年在公司的圣誕派對(duì)上，一位好友要離開公司，你當(dāng)時(shí)的工作壓力又很大，于是情緒出現(xiàn)了波動(dòng)，不知不覺間喝了12杯伏特加，你喝醉了。此時(shí)該開車回家，還是叫一輛出租車呢？

這個(gè)問題的答案肯定是叫輛出租車載你回家。

但你突發(fā)奇想要自己開車回去，你是這樣為自己找理由的：自己曾經(jīng)有20 000次駕車出行的經(jīng)歷，只發(fā)生過兩起小意外，其他19 998次都安全抵達(dá)目的地。安全率這么高，又何必那么麻煩讓出租車載你回家呢？

但問題是，20 000次出行記錄沒有一次是像這次醉酒駕車的，你的醉駕樣本數(shù)量不是20 000次，而是零次。因此，用先前的經(jīng)驗(yàn)預(yù)測(cè)此次駕車的風(fēng)險(xiǎn)是毫無根據(jù)的。這個(gè)例子就解釋了什么是“非樣本”問題。

這一問題看似很容易避免，但評(píng)級(jí)公司正是犯了這一錯(cuò)誤。穆迪公司根據(jù)過去的數(shù)據(jù)——特別是美國(guó)自20世紀(jì)80年代以來的房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)——構(gòu)建了一個(gè)預(yù)測(cè)模式，以此來評(píng)估不同抵押違約行為之間的關(guān)聯(lián)程度。問題是，從20世紀(jì)80年代到21世紀(jì)初期的二十幾年的時(shí)間里，美國(guó)的房?jī)r(jià)一直保持穩(wěn)定或略有增長(zhǎng)。在這種情況下，認(rèn)為一個(gè)房主的抵押貸款與其他貸款沒有什么關(guān)系，這種假設(shè)看起來好像沒有什么問題。但這些從前的數(shù)據(jù)無法顯示當(dāng)房?jī)r(jià)開始不斷走低時(shí)會(huì)出現(xiàn)什么情況。房市崩盤是“非樣本”事件，評(píng)級(jí)公司在此基礎(chǔ)上對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)的預(yù)測(cè)模式也就毫無價(jià)值可言。