1989年，對供給經(jīng)濟學(xué)（曾稱其為“巫術(shù)經(jīng)濟學(xué)”）心存疑慮的新任美國總統(tǒng)老布什卻希望維持財政赤字。然而在1990年，民主黨人拒絕削減政府支出，國會表決通過了20世紀90年代的增稅法案，由總統(tǒng)簽字生效。這導(dǎo)致美國失業(yè)率在當年年中開始提高，1992年達到7.5%，1994年回落到6.1%。當比爾·克林頓在1993年入主白宮時，美國政府的想法又改變了?？肆诸D的顧問們認為，財政盈余在未來數(shù)年內(nèi)能夠創(chuàng)造的就業(yè)機會將多于其破壞的就業(yè)機會。不管怎樣，20世紀90年代后期出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)革命和互聯(lián)網(wǎng)泡沫。當2001年失業(yè)率再度飆升時，新當選的小布什總統(tǒng)再度求助于供給經(jīng)濟學(xué)理論，在2002年推出了所得稅削減法案，隨后在2003年發(fā)動了伊拉克戰(zhàn)爭并擴大福利，最后還出臺了鼓吹房地產(chǎn)泡沫的政策措施。然而這一繁榮未能長期持續(xù)，失業(yè)率飆升到更高的水平。另外在這段時期，嬰兒潮時期出生的大量人口開始參與經(jīng)濟活動，這使就業(yè)人數(shù)占總?cè)丝诘谋壤龔?0世紀70年代的58%~60%提高到80年代的60%~63%，再提高到90年代的近64%，這也表明美國的勞動力市場制度依然非常有效。

顯然，即使在公共債務(wù)水平較低的初期，凱恩斯主義的刺激消費政策和供給經(jīng)濟學(xué)的刺激勞動供給政策都未能逆轉(zhuǎn)生產(chǎn)率下降和失業(yè)率上升的趨勢。這并不是說所有政策都毫無價值，而是強調(diào)這些行動只能帶來暫時的緩解，而沒有可持續(xù)的效果，而且即使能取得收益，也不足以彌補成本。

輻射作用：包容性、不平等問題和工作滿意度

20世紀70年代末，美國又出現(xiàn)了另一種退步，而且持續(xù)惡化到90年代早期：經(jīng)濟包容性的下降。這里的“包容性”通常是指弱勢群體的相對失業(yè)率和相對工資等指標。長期觀察得到的一個常識是，弱勢群體的失業(yè)率大約是其他群體的2倍，其相對失業(yè)率的上升在這個時期并不明顯，然而，低端勞動力與中等水平勞動力的工資收入差距逐漸拉大，差距的幅度可以用“10-50比率”反映：收入排名最低的10%的工人的工資與收入排名在50%的工人的工資（中位數(shù)工資水平）的比例。結(jié)果表明，低收入群體的經(jīng)濟狀況嚴重惡化。20世紀40年代，低收入者相對于中位數(shù)收入者的狀況有明顯改善，經(jīng)濟增長產(chǎn)生了顯著的包容作用。但低收入者工資水平提高的美好時代于20世紀最后25年宣告終結(jié)，全職工作的低收入者在70年代與中位數(shù)收入者的收入差距擴大了9%，到80年代又擴大了10%， 90年代依然以同樣的速度滑落，直到1995年才穩(wěn)定下來。其結(jié)果是，低收入者的相對工資到90年代中期約比1975年的水平下降了20%。

由于工資差距是從70年代后期（增長率下降幾年之后）開始顯著增大，我們很自然地就會懷疑生產(chǎn)率增長減速是工資差距拉大的原因。兩者之間的因果關(guān)系目前還存在疑問。本書用很多篇幅指出，創(chuàng)新活動可以推高對資本品的價值評估，從而把生產(chǎn)率、工資水平和就業(yè)率推向更高的軌道，另外還可以直接創(chuàng)造就業(yè)機會，因為產(chǎn)品開發(fā)、推廣和評價往往都是勞動密集型的工作。然而這里要討論的是低收入者相對于中等收入者的工資水平，答案可能與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)體系的出現(xiàn)有關(guān)，因為通信技術(shù)提高了大多數(shù)商業(yè)創(chuàng)新對技能的要求。史蒂夫·喬布斯必須對相關(guān)技術(shù)有所了解，才能判斷哪些新產(chǎn)品是可行的。新出現(xiàn)的高技術(shù)體系對負責(zé)其運轉(zhuǎn)的員工也提出了更高的技能要求。簡而言之，快速創(chuàng)新是問題的根源。然而生產(chǎn)率增速放緩的數(shù)據(jù)表明，從整體經(jīng)濟來看，創(chuàng)新率從20世紀60年代中期開始下降，只在1996~2007年稍有回升。假如創(chuàng)新活動恢復(fù)到當年的高水平，那會造成怎樣的就業(yè)悲??！因此，更符合實際的假設(shè)是，參與和采用創(chuàng)新的企業(yè)往往可以降低其生產(chǎn)成本，當創(chuàng)新停滯時，其價格也不再下降，這會給弱勢群體和大多數(shù)工人群體造成較大的損失。