短線操作是被很多交易者所津津樂道的一個(gè)話題。很直接的一個(gè)原因是，短線操作的盈利兌現(xiàn)快，并且操作起來(lái)比較刺激，有快感。很多交易者在初入股市的一段時(shí)間，都會(huì)陷入一種追漲殺跌的快感中，雖然這樣做所賺到的錢不多，但很有拼殺的快感，會(huì)變得越來(lái)越“嗜血”。周期越做越短，傭金消耗得越來(lái)越多，盈利反倒越來(lái)越少。

T+1交易制度下的T+0操作

在當(dāng)前A股的T+1交易制度下，是做不了真正意義上的日內(nèi)交易的。不過，還是有很多所謂的專家在鼓吹盤中的T+0操作，即利用此前的底倉(cāng)在盤中所判斷的相對(duì)高位賣出，并在相對(duì)低位買進(jìn)，以賺取差價(jià)并保持倉(cāng)位的平衡。要知道，這是在T+1制度下的變向的T+0。試想一下會(huì)有何弊端？

這種變向的T+0分為兩種情況，一種是先買后賣，另一種先賣后買。如果想實(shí)現(xiàn)盤中做到差價(jià)的目標(biāo)，那么交易者必須對(duì)當(dāng)日的相對(duì)高位和相對(duì)低位有一個(gè)很大的把握。否則的話，假設(shè)交易者A在當(dāng)日已經(jīng)持有1000股的萬(wàn)科A（000002），盤中決定尋找機(jī)會(huì)用這1000股做變向的T+0操作。交易者A在他所判斷的低位買入1000股，這時(shí)持有2000股該股，之后如果該股沒有上漲或在上漲中沒有機(jī)會(huì)出手，反而下跌到了買進(jìn)成本之下的價(jià)格，這時(shí)就很難處理當(dāng)天買進(jìn)的這1000股，是認(rèn)虧賣出還是繼續(xù)等待反彈保本出局呢？如果當(dāng)天剩下的交易時(shí)間沒有保本出局的機(jī)會(huì)，那么就無(wú)法保持倉(cāng)位的平衡并且會(huì)產(chǎn)生多余的虧損。反過來(lái)的先賣后買也會(huì)遇到同樣的窘境，假設(shè)在判斷的高位賣出1000股，此后如果該股沒有下跌，反而上漲，則會(huì)沒有回補(bǔ)的機(jī)會(huì)。如果盲目回補(bǔ)的話，一是已經(jīng)踏空了一段行情等于是虧損，二是可能追高。即使是較為穩(wěn)健的投資者用半倉(cāng)股票做這種操作，也是相同的道理，只是影響小一些罷了，遇到的問題還是一樣的。

總之，在T+1的交易制度下做短線的變向T+0操作，是在不利短線操作的交易機(jī)制下的高難度動(dòng)作。極有可能由于判斷不準(zhǔn)確而造成沒有改正的機(jī)會(huì)。所謂的“滾動(dòng)操作”是理想狀態(tài)下的想法，實(shí)際交易時(shí)無(wú)法規(guī)避由交易機(jī)制所造成的天生的局限。此外，還有傭金上的劣勢(shì)，股票的傭金是千分之一，而權(quán)證當(dāng)時(shí)的傭金可以低到萬(wàn)分之三，甚至根據(jù)資金量和交易額還可以和經(jīng)紀(jì)人談得更低一些。在這里我們提醒交易者謹(jǐn)慎對(duì)股票進(jìn)行盤中的T+0操作，我們不排除有些人在某一段時(shí)期內(nèi)會(huì)操作的得心應(yīng)手，但從理論上分析和長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，變向T+0交易得不償失。

炒單

炒單是在權(quán)證市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)流傳的說法，炒單顧名思義，就是頻繁的短差操作。炒單指的是在較短的操作周期內(nèi)通過多次反復(fù)操作，靠勝率與次數(shù)取勝的交易手法。

炒單需要具備的條件：

1.交易品種可以進(jìn)行日內(nèi)交易，比如：權(quán)證、期貨、外匯。

2.交易傭金相當(dāng)?shù)?，比如?quán)證的交易傭金在當(dāng)年可以低到萬(wàn)分之三到萬(wàn)分之一，商品期貨的傭金通常也在萬(wàn)分之三到萬(wàn)分之一的水平，股指期貨的傭金更是可以低到萬(wàn)分之0.7。

3.快速的交易通道，指交易者的交易賬戶所在券商的交易通道以及交易者自身的交易網(wǎng)絡(luò)必須足夠通暢。

4.良好的交易環(huán)境，做日內(nèi)短線交易時(shí)必須有一個(gè)安靜的環(huán)境，保持專注，心態(tài)良好。

通過炒單的條件可以看出，炒單其實(shí)與股票是無(wú)關(guān)的，因?yàn)樽罡镜囊稽c(diǎn)是，當(dāng)前A股是T+1的交易制度，只能在當(dāng)天買進(jìn)，在次日才能賣出。本小節(jié)講炒單主要是想介紹短線交易以及短線交易的極致，并且簡(jiǎn)要說明操作周期與波動(dòng)級(jí)別的概念，這對(duì)所有交易者來(lái)說都具有十分重大的意義。

把曲線拉直

所有短線交易的目標(biāo)都是所謂的“把曲線拉直”，意思是說，價(jià)格呈波浪式上下來(lái)回波動(dòng)，如果能把一定周期內(nèi)的上升行情都抓住，這無(wú)疑等于是把價(jià)格曲線拉直了，無(wú)形中加大了獲利空間。投資者一定想到過，理論上可以把短線差價(jià)做到極致的情況。

“曲線拉直”也是波段操作的理想狀態(tài)，而炒單是做最小的波段，所以炒單應(yīng)該說是極致的波段操作方法。把一條曲線劃分得越“細(xì)”，那么這條曲線拉開的長(zhǎng)度就會(huì)越長(zhǎng)。我們用一個(gè)例子來(lái)說明“曲線拉直”，如圖1-11所示。

我們假設(shè)在只能做多的市場(chǎng)中，做可以T+0操作的交易品種A，它以波浪理論中的5浪形式上漲，把上漲與回調(diào)幅度假定為“進(jìn)二退一”，即每一個(gè)上漲推動(dòng)浪上漲10個(gè)點(diǎn)，每一個(gè)調(diào)整浪下跌5個(gè)點(diǎn)，那么經(jīng)過5浪之后，一共上漲了30個(gè)點(diǎn)，回調(diào)了10個(gè)點(diǎn)，凈上漲空間為20個(gè)點(diǎn)，從圖1-11中可以看到5浪末處于縱坐標(biāo)上20點(diǎn)的水平線上。

圖1-11 曲線拉直圖示

如果按理想狀態(tài)把圖1-11中左側(cè)的5浪曲線中的上升浪都分離出來(lái)拼接成一條直線，則如圖中的右側(cè)直線所示，3波上漲，每波上漲10個(gè)點(diǎn)，一共上漲了30點(diǎn)。這樣，把曲線拉直之后，理論上的上漲空間為30點(diǎn)，比左側(cè)的曲線多出了10個(gè)點(diǎn)。這就是波段操作的理論依據(jù)，也是炒單者所構(gòu)想的理想模型。

實(shí)際操作中，由于高低位的判斷，不可能買到最低點(diǎn)并賣到最高點(diǎn)，只能買到一個(gè)相對(duì)低的底部區(qū)域并賣到相對(duì)高位的頂部區(qū)域，再加上傭金與交易中的“滑點(diǎn)”的影響，最終的“拉直”結(jié)果會(huì)與理論值有很大的出入。但是，只要找到合適的操作周期并運(yùn)用合理的技術(shù)方法進(jìn)行波段操作，所取得的盈利通常會(huì)比沒有計(jì)劃的、不分波段的操作要多。

從圖1-11中可以看出，“曲線拉直”波段操作的結(jié)果與曲線的上升浪與下降浪的幅度、角度以及比例相關(guān)，如果回調(diào)的比例越大，那么做波段操作越“劃算”。比如是漲10個(gè)點(diǎn)并回調(diào)10個(gè)點(diǎn)，按“進(jìn)一退一”的比例“震蕩”，那么經(jīng)過5浪之后，上漲幅度僅相當(dāng)于最后一浪即第5浪的10個(gè)點(diǎn)，而“拉直”之后，還是30個(gè)點(diǎn)，這樣的“震蕩”行情，做波段是較“劃算”的。

炒單與飄單和操作周期相關(guān)，談到操作周期就要談到價(jià)格波動(dòng)的級(jí)別。請(qǐng)交易者注意周期與級(jí)別這兩個(gè)概念，這是兩個(gè)非常重要的概念，不管是以后在你自己建立嚴(yán)格的交易系統(tǒng)時(shí)，還是在分析行情時(shí)都要用到這兩個(gè)概念?？梢哉f，不區(qū)別周期和級(jí)別就談不上漲跌。因?yàn)闈q跌只有在同一周期的同一級(jí)別上才能明確定義。一個(gè)大周期的牛市，包含著很多個(gè)小周期的牛市與熊市的循環(huán)。熟悉波浪理論中的浪級(jí)概念的交易者更容易理解周期循環(huán)的概念。

周期與級(jí)別

道氏理論把股票市場(chǎng)的趨勢(shì)形象地比喻成“潮汐、波浪、漣漪”三種級(jí)別，潮汐代表主要趨勢(shì)，就是通常所說的牛市或者熊市，可能持續(xù)幾年甚至十幾年；波浪代表次級(jí)趨勢(shì)，是比潮汐低一級(jí)別的趨勢(shì)，可能持續(xù)數(shù)周或數(shù)個(gè)月；漣漪代表日間雜波，是最小的波動(dòng)級(jí)別，體現(xiàn)出的是雜亂和無(wú)序。一個(gè)主要趨勢(shì)包含很多個(gè)次級(jí)趨勢(shì)循環(huán)。

按照道氏理論，漣漪級(jí)別的日間雜波的波動(dòng)是沒有呈現(xiàn)趨勢(shì)性的。這是放在潮汐與波浪的大級(jí)別背景之下觀察的。但是如果把觀察的波動(dòng)級(jí)別背景放小一些，那么日內(nèi)的波動(dòng)也會(huì)呈現(xiàn)出趨勢(shì)性，只是不如大周期那樣穩(wěn)定。越大周期下的趨勢(shì)性越強(qiáng)；越小周期下的趨勢(shì)性越差。

有經(jīng)驗(yàn)的交易者會(huì)發(fā)現(xiàn)，其實(shí)趨勢(shì)是逐個(gè)周期環(huán)環(huán)相套的，較小周期的趨勢(shì)帶動(dòng)較大周期的趨勢(shì)，趨勢(shì)總是從較小的周期開始發(fā)生變化。這也是自然的規(guī)律。隨著周期的不斷減小，日K線—60分鐘—30分鐘—15分鐘—5分鐘—1分鐘，趨勢(shì)的時(shí)間、比例都在成比例地縮小，“一沙一世界，一花一天堂”。最后小到1分鐘周期上。如果想再縮小還能小，比如30秒、10秒周期，但已經(jīng)很難再有趨勢(shì)性，或者說趨勢(shì)性已經(jīng)很弱。

我們把觀察的角度細(xì)微到可觀察并體現(xiàn)出一定趨勢(shì)性的最小級(jí)別上，來(lái)看日內(nèi)的分時(shí)價(jià)格線，或者1分鐘K線。 我國(guó)A股一天的交易時(shí)間為4個(gè)小時(shí)，1分鐘K線圖中就含有240根K線。而一年平均有250個(gè)交易日（均線是250日移動(dòng)平均線），在日線上有250根K線。我們來(lái)看以下兩張K線圖，圖1-12與圖1-13，交易者可以先自己觀察一下有何異同。

圖1-12 K線圖1

圖1-13 K線圖2

圖1-12與圖1-13從形式上是相同的，同樣是K線圖，同樣的一組均線。僅從圖中所顯示的交易品種的圖形上，你能看出其中有什么區(qū)別嗎？圖1-12中有大概250根K線，是個(gè)股南方航空（6000029）的日K線圖，時(shí)間從2010年7月1日至2011年7月1日。圖1-13中有大概240根K線，是股指期貨IF1111合約在11月1日的1分鐘K線圖，時(shí)間從2011年11月1日的9點(diǎn)30分至15點(diǎn)，圖中也有240根K線。

現(xiàn)在的問題是，如果只給你這兩張K線圖，你能找到適合自己操作的點(diǎn)位嗎？如果能找到，那么你就是一個(gè)唯技術(shù)圖形的交易者，因?yàn)槿魏蜬線圖在你眼里是一樣的，不管是什么周期的，你都能根據(jù)技術(shù)上的信號(hào)進(jìn)行操作。

兩張圖的走勢(shì)大致相似，都有一波明顯的上漲行情，然后下跌進(jìn)入調(diào)整。圖1-12是個(gè)股的日線圖，是一年的走勢(shì)，上升走勢(shì)從9月份到11月左右，發(fā)展了兩個(gè)月的時(shí)間。圖1-13是股指期貨的1分鐘圖，上升走勢(shì)從9點(diǎn)到11點(diǎn)左右，只持續(xù)了兩個(gè)小時(shí)。但從圖形上看，都可以進(jìn)行一波做多的波段操作。這便是不同周期，不同級(jí)別的波段操作的道理。

從某種意義上說，做權(quán)證或者期貨這些可以進(jìn)行日內(nèi)短線操作的品種的一天就等于做股票的一年。在這里要著重提示一下做權(quán)證與期貨的風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)證目前已經(jīng)全部退市。當(dāng)時(shí)在行權(quán)之前的波動(dòng)相當(dāng)瘋狂，風(fēng)險(xiǎn)極大。期貨是雙向保證金交易，既可以做空又可以做多，還有資金杠桿，對(duì)交易者的操作水平與控制能力的要求都比較高。在這里，我們主要討論并理解關(guān)于周期與級(jí)別的概念。

在各個(gè)周期都有相對(duì)應(yīng)級(jí)別的波動(dòng)，就可以進(jìn)行與之對(duì)應(yīng)的波段操作。對(duì)于日內(nèi)交易的炒單手來(lái)說，可以做日內(nèi)的波段，也可以做波動(dòng)。做波段就是前面講的，做微小級(jí)別的趨勢(shì)。做波動(dòng)的要求更高，波動(dòng)做的是趨勢(shì)的慣性。一次持倉(cāng)時(shí)間可能只在幾分鐘或是幾十秒鐘。當(dāng)年權(quán)證交易活躍時(shí)，我也試過這種操作手法，一段時(shí)間內(nèi)平均每天可以做到200筆交易。有些交易就在一分鐘內(nèi)完成，做最小的慣性差價(jià)。這需要極強(qiáng)的專注度和靈敏的感盤，最重要的是鐵一般的紀(jì)律性。

炒單是短線交易的極致，應(yīng)該說是手動(dòng)交易的極致?，F(xiàn)在隨著計(jì)算機(jī)的發(fā)展，程序化交易不斷發(fā)展壯大，計(jì)算機(jī)進(jìn)行的所謂“高頻”交易可以是微秒級(jí)的，這種頻繁是人工所無(wú)法企及的。真正的“高頻”交易需要有好的算法和急速的交易通道的支持，目前能做到這種水平的交易者還是很少，國(guó)內(nèi)的交易通道也很難支持得了“高頻交易”。

再回到炒單，炒單更多的是增加了認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。要知道，如果是操作股票的話，一年可能也操作不到百筆（股票并不是操作得越多效果越好），但如果是做日內(nèi)品種的話，一天就可以操作十筆甚至上百筆。這樣說我們并不是在鼓勵(lì)炒單或是頻繁交易，目的是說明，這是一種認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的途徑。感興趣的交易者可以下載期貨的模擬交易軟件，進(jìn)行一段時(shí)間的日內(nèi)交易模擬操作，一段時(shí)間之后你會(huì)發(fā)現(xiàn)自己對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)會(huì)有所改進(jìn)，盤感也會(huì)有所提高。

如果說普通波段操作中的成功交易員是百里挑一的話，那么職業(yè)的炒單員幾乎是萬(wàn)里挑一。這是一種需要很多條件支持的操作手法，普通的交易者都不宜追求炒單。主流的交易員還是以波段操作的系統(tǒng)交易者居多。操作周期越小，交易的成績(jī)?cè)讲蝗菀追€(wěn)定。我們進(jìn)行交易的主要目標(biāo)還是賺錢，并不是為了尋找刺激。炒單只是一個(gè)美麗的傳說，極少數(shù)能成為長(zhǎng)期穩(wěn)定的炒單交易員，多數(shù)是經(jīng)紀(jì)人為了多賺取傭金而編織的神話。

越是短線的操作，受市場(chǎng)情緒影響越大，越容易受到貪婪與恐懼的影響。有時(shí)候明知道是錯(cuò)的，就是控制不住自己的手。這只有在一定的壓力和情境中才會(huì)如此，事后都明白怎么回事。有句話講，盤后諸葛亮，盤中豬一樣。

即使是一度成功的短線炒手也有向中長(zhǎng)線波段操作轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)，隨著操作資金，身體狀態(tài)、市場(chǎng)容量、風(fēng)險(xiǎn)偏好的改變，對(duì)穩(wěn)定性的追求會(huì)越來(lái)越高。炒單操作可作為模擬練習(xí)認(rèn)識(shí)市場(chǎng)的手段，它僅適合很少一部分人；日內(nèi)波段操作是職業(yè)交易員追求的合理目標(biāo)；多數(shù)的普通交易者做好日線上的波段操作才是王道。

廬山煙雨浙江潮，未到千般恨不消。

到得還來(lái)別無(wú)事，廬山煙雨浙江潮。

人生就像賭博，玩的就是心態(tài)。贏的時(shí)候要放膽，輸?shù)臅r(shí)候要果斷。

——《教父》