民眾同樣如此盤算：買下一套房子，房價(jià)以每年20%甚至40%的幅度上漲，什么樣的投資能有這樣高而穩(wěn)定的回報(bào)率？

然而，從治國的立場看，房地產(chǎn)業(yè)如此瘋狂膨脹，太多企業(yè)、個人卷入房地產(chǎn)業(yè)，其命運(yùn)與房地產(chǎn)的泡沫性價(jià)值緊密聯(lián)系在一起，也就是在積累經(jīng)濟(jì)與社會風(fēng)險(xiǎn)。房價(jià)越高，地價(jià)越高，風(fēng)險(xiǎn)也越大，政府可用于化解風(fēng)險(xiǎn)的政策工具也就越來越少。比如，房地產(chǎn)市場的資產(chǎn)價(jià)值越高，中央銀行的貨幣政策回旋余地就越小，它會被房地產(chǎn)業(yè)挾持，只能單邊維持寬松政策。現(xiàn)在的中央銀行恐怕已經(jīng)處于這種騎虎難下的困境中。

可以說，在輿論和政治的強(qiáng)大壓力下地王依然再現(xiàn)京城，說明中國的房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了自我循環(huán)的邏輯，這個邏輯睥睨一切，因?yàn)樗呀?jīng)做得足夠壞，以至于誰也不敢嚴(yán)懲它。在這個邏輯支配下，房地產(chǎn)業(yè)變成了一個大賭場，全社會的財(cái)富在這里進(jìn)行著一場逆向大轉(zhuǎn)移：各級政府吸納民眾的財(cái)富；大型國有企業(yè)占有越來越多資源，擠壓民營中小型企業(yè)的生存空間；收入較高、財(cái)富較多、可以玩房屋賭博的社會群體則在狂歡般的投資、投機(jī)中，持續(xù)地壓低中低收入者所持現(xiàn)金的購買力及其可憐的財(cái)富價(jià)值。

怎么辦？

中國的房地產(chǎn)之癌

2009年12月14日，時任國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議。會議認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)市場的回升，一些城市出現(xiàn)了房價(jià)上漲過快等問題，應(yīng)當(dāng)引起高度重視。會議要求在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的同時，加快保障性住房建設(shè)，加強(qiáng)市場監(jiān)管，穩(wěn)定市場預(yù)期，遏制部分城市房價(jià)過快上漲的勢頭。

這樣的政策取向，與去年年底相比，幾乎算是一個180°轉(zhuǎn)彎。當(dāng)時，面對經(jīng)濟(jì)衰退，政府出臺大規(guī)模刺激措施，大量廉價(jià)資金涌入市場，相當(dāng)部分涌入土地交易市嘗房屋交易市常政府也出臺財(cái)稅政策，鼓勵民眾購買房屋。

效果很快彰顯。從夏初開始，“地王”迭出，房價(jià)連漲。國家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)說，11月份，全國70個大中城市房屋銷售價(jià)格同比上漲5.7%，全國城市房價(jià)連續(xù)6個月保持同比正增長。另有一份數(shù)據(jù)稱，北京、深圳、上海三個城市房價(jià)的漲幅都超過了GDP的5倍。

很顯然，房地產(chǎn)泡沫又來了。當(dāng)然，過去一年間房地產(chǎn)業(yè)的泡沫式增長，不過是過去十余年來常規(guī)經(jīng)濟(jì)增長模式的再現(xiàn)。這種增長模式是高度依賴房地產(chǎn)業(yè)的，造成整個社會迅速房地產(chǎn)化：

第一，政治結(jié)構(gòu)迅速房地產(chǎn)化。房地產(chǎn)業(yè)的畸形發(fā)展，乃是當(dāng)代中國政治機(jī)制的產(chǎn)物。自上而下的官員政績考核體系以官員所轄地的GDP和財(cái)政收入增長率為主要指標(biāo)，而投資是可在最短時期內(nèi)實(shí)現(xiàn)這兩個指標(biāo)快速增長的捷徑。各級官員紛紛投入到投資競賽中。這既表現(xiàn)于吸引外部的實(shí)業(yè)投資，也表現(xiàn)于進(jìn)行大規(guī)模的城市拆遷，人為地創(chuàng)造出房地產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會。

由此，政府首先獲得了大量土地出讓金，同時也制造了無數(shù)投資機(jī)會。房地產(chǎn)業(yè)富豪輩出，官員們則找到了創(chuàng)造好看政績的最佳途徑。這樣的政府當(dāng)然也傾向于制定一切政策維持房地產(chǎn)市場的繁榮，維護(hù)房地產(chǎn)開發(fā)商的利益。比如，政府與開發(fā)商聯(lián)手進(jìn)行拆遷，現(xiàn)有拆遷制度的全部行政與司法程序都旨在協(xié)助開發(fā)商完成拆遷，而幾乎無應(yīng)被拆遷人的申請中止拆遷的可能性。

第二，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)迅速房地產(chǎn)化。隨著房地產(chǎn)業(yè)繁榮，地產(chǎn)投資占中國固定資產(chǎn)投資的比重已接近20%，占GDP的比重接近10%，有一半居民消費(fèi)靠房地產(chǎn)來支撐。用某官方專家的話說，房地產(chǎn)業(yè)已成中國經(jīng)濟(jì)的直接“命脈”。

房地產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中一枝獨(dú)大，已經(jīng)在很大程度上綁架了宏觀經(jīng)濟(jì)與貨幣政策。觀察過去幾年來的宏觀調(diào)控，可以發(fā)現(xiàn)一個顯著事實(shí)：收縮性政策與通脹性政策是嚴(yán)重不對稱的。收縮性政策總是雷聲大雨點(diǎn)小，通脹政策則如開閘洪水，廉價(jià)貨幣總會一涌而出。對于違規(guī)流入房地產(chǎn)市場，監(jiān)管部門也向來是睜只眼閉只眼。至于地方政府的政策花樣就更多了。