外資銀行方面，萬穗所在的辦公樓里就有一個渣打銀行的支行，它們專做小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)。渣打收取的利率比萬穗低，但它們對借款人的資格審查也更為嚴(yán)苛。

我最初成為萬穗董事長時，按照有關(guān)規(guī)定，萬穗不能在花都以外的區(qū)域做業(yè)務(wù)。但我們并不計較這一點(diǎn)，因?yàn)閷ξ覀儸F(xiàn)有的可貸資金和業(yè)務(wù)能力而言，花都區(qū)已經(jīng)足夠大了。

我們在花都區(qū)三個比較大的鎮(zhèn)里設(shè)立了網(wǎng)點(diǎn)，為客戶提供服務(wù)。公司雇用了50名員工（業(yè)內(nèi)平均每個機(jī)構(gòu)6～8名員工），注冊資本為1.5億元人民幣（業(yè)內(nèi)平均為1億元人民幣）。國家開發(fā)銀行借給我們7500萬元的兩年期貸款。相比較而言，大約一半的小額貸款公司都得不到任何銀行的融資幫助。

家丑

我認(rèn)為，在行業(yè)內(nèi)萬穗屬于管理很不錯的公司，但是并非沒有問題。

當(dāng)我加入萬穗時，我們給1700位客戶借了錢，平均每筆貸款額為13萬元人民幣。我們的客戶主要是中小企業(yè)，消費(fèi)者金融這塊做得很少。

這一平均數(shù)字掩蓋了兩筆大額貸款，均為萬穗成立之初（2009年4月）借出去的：一筆為2000萬元人民幣，借給了一家養(yǎng)魚場；另一筆為500萬元人民幣，借給了一家家具零售商（廣州宏達(dá)）。諷刺的是，在我加入萬穗一年后，這兩家公司都違約了。盡管兩筆貸款都有抵押物，但那家養(yǎng)魚場處理起來非常麻煩。因?yàn)檫@家養(yǎng)魚場建在花都的郊區(qū)，養(yǎng)魚場的土地又只能用作工業(yè)用途，多個債權(quán)人不得不奮力爭奪這個養(yǎng)魚場的殘值。這只能歸咎于糟糕的盡職調(diào)查和萬穗管理層的樂觀預(yù)測。

對第二筆拖欠的貸款，我們收回了該公司在花都農(nóng)村的出租物業(yè)，用作萬穗的辦事處。這兩次慘痛的教訓(xùn)迫使萬穗專注于小額貸款。

就在我剛加入萬穗不久，我私人在武漢和天津各投資了一家小額貸款公司。武漢的管理團(tuán)隊瞞著我給胡德空調(diào)公司貸款2000萬元人民幣。這是一家規(guī)模很小的空調(diào)制造廠商，胡德空調(diào)吹噓它們的所謂環(huán)?？照{(diào)，并夸下?？谡f它正在國內(nèi)A股排隊等著IPO。

武漢的管理團(tuán)隊竟然決定以非常優(yōu)惠的利率給胡德空調(diào)借了一筆長達(dá)兩年的貸款。對胡德空調(diào)來說自然是很劃算的交易，但對武漢的小額貸款公司而言,卻意味著非常高的代價和風(fēng)險，太不劃算了。

半年以后，我才知道有這樣一筆貸款。令人吃驚的是，武漢的兩位高管竟然私下接受了胡德空調(diào)的股票期權(quán)。一旦胡德空調(diào)上市，他們將獲得可觀的利潤，這明顯影響了他們的貸款決策。

我非常生氣，對他們兩人進(jìn)行了警告，并告訴他們什么叫作利益沖突和不正當(dāng)行為，要求他們收回貸款。萬幸的是，胡德空調(diào)正好從銀行那里借到了更大的一筆貸款，于是按期給武漢的小額貸款公司還了錢。2012年年中，貸款召回不久，胡德空調(diào)的情況惡化，IPO計劃也擱置了。真是好險?。?/p>

事后，我們總結(jié)，發(fā)現(xiàn)在給胡德空調(diào)貸款這件事情上，各個環(huán)節(jié)都出了問題。首先，管理層有個人利益和公司利益的沖突。兩年期的貸款利率僅有6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于小額貸款公司的平均20%～24%。借款期長達(dá)兩年，明顯長于小額貸款公司的平均6～9個月。

其次，我們的信用審核工作人員太把胡德空調(diào)的上市計劃當(dāng)一回事了。中國二十余年IPO盛宴，讓大家產(chǎn)生了“上市很容易，上市就是賺大錢”的錯覺。事實(shí)上，許多一心要上市的企業(yè)都沒能堅持到上市，它們在這條路上紛紛倒下，流血到死。

此外，這種依靠單一產(chǎn)品制造、行業(yè)產(chǎn)能又過剩的經(jīng)營模式通常都是有缺陷的。它們需要不斷地投入新的資金。換句話說，它們需要不斷地投入研發(fā)，搞越來越多的市場營銷，一旦它們不這樣做，企業(yè)就會萎縮下去。它們的現(xiàn)金流很成問題，更不用說自由現(xiàn)金流了。